Hyperliquid数据全面爆发，DEX挑战者重返聚光灯

近期，随着大户们在某去中心化衍生品交易所上掀起"惊涛骇浪"，这家交易所在经历风波之后，以全新姿态重新进入加密世界的焦点。这位曾经的挑战者，如今凭借一系列亮眼的数据表现和生态系统的快速扩张，开始真正撼动中心化交易所的传统领地。

我们深入剖析了该交易所近期的数据，力图全面展现其发展的真实图景。

合约持仓量屡破新高，与主流交易所并驾齐驱

5月23日，该去中心化交易所的未平仓合约数量达到93.1亿美元，不断创造新的历史新高。这一数据相比去年12月份创造的44亿高点高出一倍不止。其中，BTC和ETH贡献了约一半的合约持仓量。

横向对比一些主流的中心化交易所数据，该DEX的合约持仓量已经与某些知名交易所相似。在比特币的合约持仓量方面，可排在第5~7名之间的位置。5月23日，该DEX的交易量达到了7.14亿美元，相较月初的2亿美元增长了3倍左右。

随着交易热度的提升，该DEX的收入情况也有了突飞猛进的改观，近30天产生的费用达到6200万美元，成为收入排名第8的协议。仅次于某两个热门项目，甚至高于某些知名公链。

资金流入反转，巨鲸回归

3月份，该DEX曾遭遇交易员利用订单簿漏洞获取巨额收益的事件。从那个时期可以看到，平台的资金流入情况经历了大幅下滑，自3月1日到4月7日期间，资金从24.7亿美元下降到18.5亿美元，降幅约为25%。

然而，随着大户们再次回归，并频频开出巨额合约订单开始吸引市场关注之后，平台的资金流入情况开始反转。截至5月26日，资金净流入已增长为35亿美元左右。这一数据不仅收复了此前损失的差额，更是创造了新的高点。尤其是进入5月份之后，这一流入变化更加明显。最高单日的净流入达到2.4亿美元，平均每天的净流入也达到了5300万美元。

这些资金流入与某些知名交易员等大户的开单密不可分。进入5月份以后，多个大户频频在该DEX上开出价值数千万甚至数亿美元仓位的合约订单。在链上分析师们的实时围观下，这些操作成为市场关注的热点。同时，这也为平台无形中打了广告。有意思的是，这种透明的链上操作，形成带单效应，成为该DEX作为一家去中心化交易所的独特优势，这一点传统的中心化交易所则很难效仿。

代币市值飙升，生态系统快速扩张

在数据全面向好的前提下，该DEX的治理代币在4月份触底9.3美元后开始迎来了一波大涨。截至5月27日，最高价格上涨至39.9美元，最大涨幅约为329%，代币市值也最高达到129亿美元，超过某知名公链成为市值排名第13的代币。

在生态领域，该DEX在近期也有了一些新的进展。4月份，多个外部DeFi协议开始部署到平台上。生态内也有多个专属的协议开始运营，其中多个协议的TVL超过1亿美元。截至5月27日，平台的TVL达到14.6亿美元，协议数量也增加至27个，其中有16个是专属协议。且其中多个协议因在初期阶段，部分已经推出了积分计划，有着较大的空投潜力。

此外，平台新增了多个跨链桥工具，支持更多链上资产的直接资金流转。在稳定币的发行方面，该DEX以36亿美元的稳定币市值排到了所有公链当中的第六名，已经超过了多个建设时间更长的公链。其中发行量最大的USDC以35亿美元的市值占据97%的发行量，而平台上独有的某稳定币目前的发行量仅为5100万美元，仍处于初期阶段。

挑战与机遇并存

尽管大多数数据表现亮眼，但该DEX仍面临一些挑战。例如，累计的新增用户数量在近期并未呈现出高涨的情况，每日的新增用户近期仅有数百个，与平台刚上线时的每日数千个新用户相比有着明显的差距。在新人入场方面似乎表现出乏力的状态。

另外，每日的独立交易者数量虽然近期有了一定的增长，最高达到3万多，但这个数据表现与其他中心化交易所仍有着较大的差距。且在交易品类方面，BTC、ETH、SOL等三个代币的份额占比长期徘徊在50%左右，其他类型的代币交易量似乎很难突破。

此外，平台的流动性提供金库在经历3月份的事件后，存款金额从高点下降了约30%。虽然近期有所回升，但仍未完全恢复到原来的水平，显示部分大户的信任尚未完全重建。

总体而言，该DEX在近期无疑交出了一份亮眼的成绩单。无论是合约持仓量、交易额等核心数据的指数级增长，还是原生代币的市场表现，都展示出了强劲的上升势头和市场的高度关注。尤其是大户的入场与链上透明操作，为平台带来新一波免费的市场宣传。

然而，光鲜之下亦有隐忧，新用户增长的放缓、以及流动性提供者信任的完全恢复，都是该DEX在迈向更高台阶前必须正视和解决的问题。但总体衡量之下，这个新兴的平台正逐渐成为交易平台当中不可忽视的一股力量。