解构2月主线叙事：Arbitrum的技术、生态、热门项目和未来

摘要

随着美联储加息放缓，1月底加密行情出现小牛市，比特币上涨到半年来的新高，突破23700美元。由于以太坊二层的频频利好，Arbitrum给整个加密市场带来了新的活力。一方面，Arbitrum在2022年更新了技术，以应对更为频繁的交易活动。另一方面，奥德赛活动第一周的火爆程度，让Arbitrum的生态项目获得了巨大的关注。

本文将聚焦Arbitrum的发展，分析其技术升级和未来路线。同时，我们还将探讨生态中爆火的DeFi和游戏项目的成功因素及未来发展，例如GMX这类在机制上有所创新，且协议收入在熊市表现亮眼的项目。Arbitrum的发币预期也将持续带来利好。

概况

2023年初，Layer2成为表现最亮眼的赛道，这也符合大部分机构和有影响力人士的预测。在币价方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum上的生态币都有不错的表现。在Terra和Solana等新公链在熊市中遭遇挫折后，以太坊仍将是主战场，未来更多是新公链和Layer2之间的竞争。随着加密行情出现小高潮，2月Arbitrum表现突出，创造了瞩目的成果。

目前，Arbitrum是以太坊二层扩容方案中TVL最大的项目，达到2.98B，占所有网络的3.01% TVL份额，在L2中拥有49.51%的TVL份额。Arbitrum Rollup是一种由链上以太坊合约管理的链下协议，它将链下交易通过压缩算法上传到以太坊主网。这种方式能够部分解决以太坊面临的拥堵问题，实现快速交易、低gas费、安全性保证和良好的用户体验等优势。

第一章 技术升级

2022年，Arbitrum在技术升级方面不断推陈出新，包括启动Arbitrum Nova和Arbitrum One双链、推出新的编程环境Stylus。以下是这些技术核心及其解决的问题。

Arbitrum Nova --- AnyTrust链

2022年7月12日，Arbitrum网络宣布构建新链"Arbitrum Nova"。这条链基于AnyTrust技术搭建，专为游戏、社交应用程序和对成本更敏感的用例设计。AnyTrust技术基于通过数据可用性委员会确保的最小信任假设。该委员会负责管理链下交易数据并提供数据支持批次。因此，AnyTrust省去了用户需要等待的7天提币期，提高了用户体验。主要技术核心包括：

• 为批量交易签署数据可用性证书并发布
• 如果委员会无法达成共识，该链将恢复为Arbitrum汇总协议
• 数据执行在L2链上进行，经过一段充满挑战的时期后，新的汇总状态将在以太坊上得到确认

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升级到Nitro版本。Nitro升级大幅提高了网络速度并降低了交易成本。主要技术升级包括：

• 对之前的AVM架构和ArbOS进行修改
• 采用流行的WebAssembly (WASM)架构取代旧的AVM架构
• 用Geth替代定制的EVM模拟器
• ArbOS缩小尺寸并用Go重写，为交易提供更优化的批处理和压缩系统

Arbitrum Nitro技术的核心是一个新的证明器，可以在WASM代码上进行Arbitrum的交互式欺诈证明。这使得可以使用标准语言和工具进行构建和编译。同时，Gethcore直接编译到Arbitrum中，使其更兼容EVM。

Stylus

Arbitrum开发团队Offchain Labs宣布为Arbitrum One和Arbitrum Nova推出下一代编程环境Stylus。Stylus通过WebAssembly智能合约功能，允许用户使用Rust、C和C++等编程语言部署应用程序，以便与Arbitrum上的EVM程序一起运行。Stylus速度快了一个数量级，能够降低费用，并与以太坊虚拟机（EVM）完全互操作。Offchain Labs将Stylus称为EVM+，但Stylus不会取代EVM。

第二章 生态合作

过去一年，Arbitrum市场份额大幅增长，主要源于：1. Layer2的持续看好；2. Arb的发币预期；3. 生态应用的增长，尤其是原生应用的增长。自去年9月主网Arbitrum One上线以来，以太坊Layer1主网上的头部DeFi协议如Uniswap、Sushiswap、Curve等纷纷在Arbitrum One上集成部署，还有一些知名的跨链协议如Synapse和Stargate。这些应用的涌入表明开发者对Arbitrum扩容方案的看好。

2022年6月，奥德赛活动选择了Arbitrum上14个最活跃项目，包括跨链桥、DeFi、NFT和游戏。活动原计划持续8周，但实际只进行了第一周就暂停了。暂停的主要原因是第二周网络拥堵，导致gas费过高，甚至超过了以太坊主网的gas费。这充分说明Arbitrum当时的状态无法承载如此多的用户。

尽管奥德赛只举办了一周，但这次活动仍吸引了大量关注。Arbitrum结合NFT以活动周的形式，激发了用户参与热情，有助于用户了解Arbitrum生态，在提高用户量的同时，也为其生态项目带来了流量。同时又保留了未来对发币的预期，而非匆忙发币进行空投。

数据显示，自6月21日奥德赛活动开始到第一周任务结束时，Arbitrum新增地址达20.7万个。6月27日单日新增达到5.5万个，成为单日新增地址最多的一天，显示出奥德赛活动的成功。

奥德赛活动后，Arbitrum在技术上持续发力，在生态上不断推出创新机制的项目，使其在1月底的小牛市期待值拉满。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活跃地址数为608,365个，较9月上涨了51.2%。Arbitrum的交易量与用户数也有相应上升。

第三章 热门项目分析

近两个月，Arbitrum上的原生生态项目获得了整个加密市场的关注。以下梳理了部分表现亮眼的项目，这些项目的市值与其它公链的同类型项目相比还有一定差距，处于低估值状态。随着Arbitrum的发币和未来发展，都有很大的提升空间。

3.1 DeFi类

Arbitrum上有多链部署的知名项目，如Uniswap和AAVE。但Arbitrum的原生项目展现出惊人的爆发力，例如永续合约交易所GMX、衍生的收益聚合器和机枪池项目Jones DAO等。目前Arbitrum已经形成了一个可持续盈利的模式：衍生品协议类似赌场，有持续的业务收入；各类收益聚合器利用自身策略持续吸引资金，并扩大收益；更多人参与收益聚合器，流动性更充足，收入也越来越多。

GMX

GMX是一个去中心化永续合约交易所。用户可以在此平台上进行高达30倍杠杆的ETH、BTC、LINK和UNI永续合约交易。与中心化交易所相比，操作更复杂，需要使用预言机进行喂价。GMX借助Keeper（类似于众包）完成开仓平仓操作。

用户在GMX进行平仓操作时，分为两部分：发送交易和执行操作。执行操作由GMX Keeper完成。用户除了需要支付发送交易的Gas费外，还需要为Keeper执行操作支付Gas费。

GMX TVL达5.43亿美元，占Arbitrum所有DeFi协议TVL的31.46%。该协议在过去一年中产生了3390万美元的收入，使GMX代币成为2022年表现最佳的资产之一，对美元和ETH的回报率分别为84.0%和428.5%。

Camelot

Camelot作为Arbitrum的原生DEX，在2022年12月完成了代币销售。它是Uniswap V2+Curve类型的DEX，增加了Launchpad、自定义交易手续费、LP与NFT结合、允许项目方设置激励措施等功能。主要特点包括：

• 类似Uniswap V2的AMM DEX，流动性分散在从零到无穷大的整个区间内
• 类似Curve的稳定币互换交易对
• 支持动态定向交易费用
• 通过NFT提供收益和激励措施
• 无需许可的协议，项目方可通过Nitro Pools设置激励措施
• 具备Launchpad功能

与OP上同类型项目Velodrome相比，Camelot的TVL较低，但估值更高。

RDNT

Arbitrum上的借贷协议RDNT有两个创新：利用LayerZero进行多链借贷；可以循环贷（暂不能使用）。目前在Arbitrum上是龙头，TVL超过了aave V3的Arb版本，但长期来看竞争仍然很大。

作为全链借贷协议，用户可以在任何主要链上存入任何主要资产，并跨链借入各种受支持的资产。产生的手续费（平台收益）50%给到lender，剩下50%给到锁仓RNDT作为奖励。目前该协议是V1版本，V2版本将做出以下升级：

• 允许对BTC、ETH和USDC进行完全跨链借贷
• 将协议费用向LP倾斜，提高流动性和降低滑点
• 引入"Dynamic Liquidity"机制，奖励长期投资者
• 退出流动性池将触发惩罚机制

3.2 游戏类

Arbitrum拥有一个快速发展的GameFi生态系统，特别是Treasure DAO、The beacon和Trident DAO三个爆火的项目。目前Arbitrum上的GameFi生态并不像其衍生品赛道拥有绝对优势，只是相对领先，未来发展仍需观察。

Treasure DAO

Treasure致力于构建一个"去中心化任天堂"，是一系列链上游戏的集合。这些游戏通过游戏内资产的互操作性和原生代币MAGIC作为共享货币相互连接。最受欢迎的游戏包括战略游戏Bridgeworld、角色扮演游戏The Beacon和Smolverse，以及资源管理和战略游戏Realm。

这些游戏可以通过Trove访问。Trove是宝藏生态系统的中心，是游戏内资产和宝藏NFT收藏品的市场。最受欢迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基础）和另一个NFT系列The Lost Donkeys。

Trident DAO

Arbitrum上的项目"Trident"提出了"Risk To Earn"的可持续GameFi经济模型，引起了玩家和社群的关注，并在其Token公售后成为Arbitrum生态热度最高的项目。

PSI是Trident的官方实用Token，将用于其未来版本中的各种游戏，可用于购买物品、兑换NFT，玩家之间的投注等。Trident将从每次成功的下注中收取费用并永久销毁，一旦Risk To Earn集成完成，PSI的供应将呈通货紧缩趋势。

第四章 未来发展

Arbitrum的成功预示着Layer2赛道可能成为下个牛市的起点。但在此之前，无论是Optimistic Rollup路线还是zk Rollup路