比特币今年有望创历史新高

近期一份市场研究报告指出，比特币价格在2月份上涨了45%,首次自2021年第四季度以来突破6万美元大关，距离历史最高点仅差9%。

分析认为,价格上涨可能反映了美国新上市ETF的大量资金涌入,以及市场对4月份比特币减半事件的预期。

2024年2月,加密货币市场表现强劲,主要得益于新现货比特币ETF的稳定资金流入及各种积极的基本面发展。目前,数字资产估值面临的主要风险可能是美联储的货币政策:2月份通胀再度抬头,这可能将降息时间推迟到今年晚些时候或更长时间。

从绝对回报率和风险调整后回报率来看,比特币和以太币都是2月份表现最佳的资产之一。尽管近年来加密货币与传统市场的相关性越来越强,但主要代币2月份的表现再次凸显了加密资产的多元化优势。

对比特币而言,稳健的回报可能部分反映了新的美国上市现货比特币ETF的稳定资金流入。从1月11日推出到月底,10只现货比特币ETF累计净流入14.6亿美元。2月份,净流入大幅加速,全月达60亿美元。整个加密货币ETP 2月份净流入估计为62亿美元,是2021年10月以来月度记录的两倍多。

值得注意的是,自现货比特币ETF推出以来,美国上市的黄金ETF出现了净流出,这或许表明投资者从一种"价值储存"资产转向另一种资产。

从ETF流入角度看,按当前区块奖励率,比特币网络每天生产约900个新币,价值约5400万美元(假设每枚币均价6万美元)。2024年4月比特币减半后,每日新增供应将降至450个比特币,约值2700万美元。2月份,美国上市现货比特币ETF日均净流入2.08亿美元,远超新增供应速度。新需求与有限新发行间的不平衡可能导致估值上升。

尽管比特币2月表现强劲,但仍不及市值第二大加密资产以太坊,后者当月上涨47%。市场似乎正期待3月13日的以太坊网络关键升级。以太坊正追求模块化设计,未来将有更多活动发生在连接主网的第2层区块链上。即将到来的升级将为Layer 2提供以太坊上的指定存储空间,旨在降低数据成本,提高运营利润。

2月表现最佳的细分市场是公用事业和服务加密货币领域,上涨53%。该类别包括与人工智能相关的代币,部分获得巨大收益。金融加密货币行业上涨34%,部分原因是DEX Uniswap的治理代币激增。

估值上涨伴随着交易量增加和各种链上指标上升,尤其是以太坊。2月ETH日均现货交易量达58亿美元,为2021年9月以来最高。以太坊网络上所有转账价值也增至2022年6月以来最高水平。

在比特币ETF流入和各种积极基本面因素支持下,加密货币市场今年表现强劲。然而,上一轮周期的重要教训是,宏观因素可能严重影响加密资产估值。

如果宏观前景保持乐观,行业诸多利好因素可能推动代币价格今年进一步上涨。比特币价格目前仅比历史高点低9%,因此今年晚些时候可能创下新高。相反,不利宏观前景可能抑制估值。

最可能的结果是美国通胀继续下降,促使美联储最终降息。但投资者应关注即将发布的通胀报告和美联储3月20日会议上更新的政策利率指引。