特朗普经济学:大规模印钞将推动比特币突破100万美元

2024年底比特币价格会达到多少?是否会突破10万美元?这个问题的答案可能取决于特朗普的经济政策。

我将特朗普的经济政策称为"具有中国特色的美国资本主义"。美国精英阶层并不在意经济制度的具体形式,只关心能否维持自身权力。事实上,美国早在19世纪初就不再是纯粹的资本主义国家。1913年美联储成立后,富人犯错不再需要承担全部损失。罗斯福新政时期则开始向穷人施舍一些利益。

从1980年代里根时期开始,美国转向了不受限制的企业社会主义。中央银行通过印钞向金融业注入资金,希望财富能从上层逐渐流向下层。这种新自由主义政策一直持续到2020年疫情爆发。特朗普在应对危机时展现了罗斯福精神,首次直接向全体民众发放了大量资金。2020-2021年间,美国印制了全球40%的美元。

2009年至2020年是"涓滴经济学"的巅峰时期。经济增长主要依赖中央银行印钞,即量化宽松。这一时期经济增速低于国家债务积累速度,因为富人将从政府获得的资金用于购买资产,而非实际经济活动。

2020年第二季度至2023年第一季度,特朗普和拜登采取了不同做法。他们直接向每个公民发放资金,而非给予富人。穷人将资金用于购买商品和服务,推动了经济活动。1美元债务带来了超过1美元的经济活动,美国债务与GDP比率因此下降。

然而,通货膨胀加剧。富人对这些民粹政策不满。美联储主席鲍威尔在2022年初开始加息以控制通胀。财政部长耶伦则通过调整债务发行结构,为市场注入了近2.5万亿美元财政刺激,主要惠及富人。

特朗普新政府可能会吸取这些教训。他们计划通过税收抵免和补贴推动关键产业回流,促进名义GDP增长。这种政策相当于对穷人的超级量化宽松。

听起来不错,但谁会反对呢?输家是那些持有长期债券或储蓄存款的人,因为其收益率将被压低。如果工资跟不上通胀,也会受到影响。

对于富人读者,我建议关注相关行业股票,购买黄金或比特币作为对冲。我的投资组合优先考虑比特币、其他加密货币和相关公司股票,其次是黄金,最后是股票。

富人和穷人的量化宽松政策对经济增长和货币供应的影响不同。针对富人的量化宽松主要增加银行储备,而针对穷人的则增加银行存款。后者能创造更多实际经济活动。

银行信贷创造的限制在于,银行必须为每项债务资产准备股本。但如果政府豁免国债和某些公司债务的补充杠杆率限制,银行就能无限量购买这些债务。美联储在2020-2021年曾采取过这种措施。

我创建了一个指数来追踪美国银行信贷数量。数据显示,比特币在银行信贷供应量缩减时表现最为突出,自2020年以来上涨超过400%。

特朗普政府可能会推行削弱美元的政策,并提供资金支持美国工业回流。这将引发银行信贷激增。比特币和加密货币的表现可能至少与2020-2021年一样出色。

新一轮刺激措施的规模可能更大。国防和医疗支出增长已超过名义GDP。推动美国企业回流的成本将达到数万亿美元。如果将债务与GDP的比例降至70%,需要创造10.5万亿美元信贷。

这就是比特币价格可能达到100万美元的原因。随着供应量减少,全球大量法币将竞相寻求避险资产。买入并长期持有。如果你对我的分析持怀疑态度,不妨回顾过去30年中国经济发展历史,就能理解我为何将新的经济体系称为"具有中国特色的美国资本主义"。