Galaxy Digital: 加密财库的幕后推手与多元化发展

近期，加密货币市场波动频繁，各种代币轮番上演涨跌起伏。在这场财库叙事的幕后，Galaxy Digital正扮演着重要的操盘手角色。从资产管理到基础设施构建，从直接投资到结构化支持，Galaxy正在加快其合规转型与多元化战略的步伐。

Galaxy成为加密财库的幕后推手

当前，越来越多的企业选择将部分资产配置到比特币、以太坊等主流加密货币中，用作资产储备、抗通胀避险，甚至创造财务收益。

尽管市场对某些加密财务公司的杠杆水平与偿债能力存有顾虑，但Galaxy Digital研究主管Alex Thorn认为这些担忧被明显夸大。他指出，"从整体规模来看，这些公司的债务规模相对有限，且大多数债务的到期时间均在未来两年以上。"

Galaxy对加密财务发展趋势充满信心，并成为这股储备热潮的幕后推动者。无论是首次配置加密资产的新玩家，还是优化已有配置的成熟企业，Galaxy都为各大机构启动和扩大加密财库业务提供全方位支持，涵盖交易、投资、结构设计到技术部署等方面。

Galaxy主要为两类企业财库参与者提供服务：

1. 自主管理型企业：可使用Galaxy的机构级技术平台，自行进行交易、借贷和质押操作。
2. 寻求托管管理型企业：可与Galaxy Asset Management合作，获得全面的管理策略与基础设施支持。

据悉，Galaxy已成为超过15家领先企业加密财库项目的首选合作伙伴，包括SharpLink、BitMine、GameSquare、GameStop、AMC、Bit Digital、K Wave Media、TLGY Acquisition Corp与ReserveOne等。这些合作伙伴已承诺投入超40亿美元的资金用于加密资产。在某些案例中，Galaxy还以直接投资方身份支持这些企业的数字资产战略。

加密财库的定制服务也正成为Galaxy重要收入来源之一。以SharpLink Gaming为例，Galaxy不仅投资该公司，还与其签署资产管理协议，负责管理其以太坊金库。根据美国监管文件显示，SharpLink需向Galaxy和另一家机构支付年费率为0.25%至1.25%不等的分级资产管理费，最低每年为125万美元。

随着机构的质押需求增加，Galaxy也在优化相关服务以实现更多收益。Galaxy与多家机构级托管机构合作，进一步扩大其质押业务。据官方称，截至今年上半年，Galaxy的质押资产规模达到31.5亿美元。

一季度亏损与多元化战略

Galaxy创始人Mike Novogratz表示，公司旨在成为机构在加密经济中寻求金融服务的首选一站式平台。为应对高波动、高不确定性的加密市场环境，Galaxy正采取更为多元的结构性战略。

目前，Galaxy的业务架构主要围绕三大核心板块展开：全球市场（涵盖交易及投资银行业务）、资产管理，以及数字基础设施解决方案（包括挖矿、质押协议支持和自托管技术）。其中，交易业务是Galaxy的营收基石。2024年Galaxy总收入近426亿美元，其中约99%来自数字资产交易业务。

然而，这种单一结构在市场下行周期中暴露出显著风险。今年第一季度，Galaxy出现2.95亿美元的净亏损，主要由于加密资产价格下跌以及与数据中心挖矿业务关停。该季度亏损几乎吞噬了2024年全年近3.5亿美元的净收入。

尽管短期业绩承压，但Galaxy仍保持充足资金。截至2025年一季度末，该机构持有11亿美元的现金与稳定币，以及19亿美元股本储备。

除了加密财库业务外，Galaxy正在扩大其他生态布局，推动收入多样化。在资产管理业务上，Galaxy通过与多个全球金融机构合作，扩大对加密ETF的布局。Galaxy在加拿大、欧洲和美国市场都有相关产品推出。

在数字基础设施板块，Galaxy正在打造下一代AI基础设施Helios。公司计划利用股票发行所得的净收益，用于扩建其位于西德克萨斯州的Helios数据中心园区的人工智能和高性能计算基础设施。

为了拥抱合规化趋势，Galaxy完成了从开曼群岛迁册至美国的重组，正式在纳斯达克上市，股票代码为GLXY。过去一个月，GLXY上涨了55.87%。

Galaxy的多元化布局和合规努力，展现了其应对市场不确定性的决心。无论是作为加密财库的幕后获利者，还是在ETF产品和AI基建等领域的积极拓展，Galaxy都在为未来的发展铺平道路。