币圈新老交替，未来已至

今年除了参加 Breakpoint 大会，我基本上只参与了一些私密聚会。以下是我对当前行业状况的一些观察和思考:

一级投资机构面临严峻挑战

与多家一级投资机构交流后，普遍反馈相当负面，有人甚至认为"一级投资已死"。大多数机构手中积压了大量未上市或已上市但尚未解锁的代币，而这些代币的价格表现都相当糟糕。多家场外交易机构反映，很多交易都找不到买家。

新一轮基金募资也普遍遇冷，实际募集资金往往只有对外宣称目标的十分之一左右。与上一轮动辄募集数亿美元的盛况相比，形势急转直下。在这种情况下，一些机构不得不增加单个项目的投资规模，抬高估值，造就了一批"注定失败"的项目。然而这一轮已经没有类似SBF这样的"救世主"了。

有趣的是，许多一级机构都表示有意进军孵化器领域。但实际上，这些机构的人员配置和普通合伙人的能力与孵化项目并不相符，甚至缺乏将项目从零开始孵化到成功的经验。这让人不禁要问，他们究竟要如何开展孵化业务?

"真实应用场景"成为口头禅

在与各家机构交流时，大家都在询问我最近关注的赛道。反过来问他们，很多人都会说正在寻找有真实收入、真实用户和真实应用场景的项目，然后就是一通RWA、AI、Depin等流行词汇的罗列，仿佛这些词真的代表着某种具体的东西。其实大家心知肚明，这不过是在没有实质性研究内容的情况下，为了表现自己"正在积极探索"而搬出的遮羞布。

事实上，早在2022年那一轮热潮中，试图用Web2场景来填补Web3叙事空白的做法就已经被证明是行不通的。回顾某交易平台上一轮上币的项目至今，表现最差的恰恰是那些号称有"实际应用场景"的项目。这并不是说加密货币行业不需要创新，而是因为这些项目与加密货币真正的优势 - 资产流动性 - 关系不大。

新一代用户以意想不到的方式涌入

很多机构和项目方都在抱怨"这一轮没有新用户和新资金进入"，但他们可能忽视了一个重要现象。某知名艺人刚刚举办了加密货币历史上最出格但也最成功的派对，真正以加密原生的方式吸引了圈外人的注意。

今年的某公链生态大会被誉为"加密货币界的火人节"。值得注意的是，有一批年轻的内容创作者正在以前所未有的方式报道币圈的各种动态。这些创作者大多不到20岁，他们的表现方式是很多老一辈从业者无法理解的。

新一代用户正在以前所未见的方式和速度进入这个行业，而很多人却没有意识到这一点。很快，整个加密货币项目的叙事逻辑、运营方式和传播方式都将发生根本性的变化。

结语

历史告诉我们，人类往往无法从过去吸取教训。这一点在加密货币行业同样适用。每当行业遇到困难时，我们就会条件反射般地强调"真实收益、真实用户、真实场景"，以及"吸引传统资金进场"。然而，历史经验表明，这些工业时代的遗留思维只能成为加密世界的过客，最多进行一些套利交易，并不能带来实质性的改变。

加密货币行业面临的最大挑战不是产品，而是人。人的思维方式和学习能力是有限的。因此，在特定时期内，受众理解和接受加密货币的方式，决定了他们会以什么样的姿态进入这个行业，也决定了这个行业需要演变成什么样子。

简单来说，太过保守的老一代人难以适应新事物，我们可能需要等待新一代人的崛起。用旧地图是找不到新大陆的。

那么，到底是什么出了问题，以至于我们行业中最优秀的一些人仍然无法从历史中吸取教训，意识到未来已经到来？这个问题值得我们每个人深思。