Blast生态中的创新：提高资本效率的稳定币方案

随着某区块链平台宣布测试网上线，并将50%的代币分配给开发者，该生态系统inevitably面临资金流动性优化的挑战。在传统稳定币模型中，通常需要150%的抵押率，这意味着用户必须锁定价值150美元的资产才能铸造100美元的稳定币，导致50美元的资产未被充分利用，显示出明显的低效率。

如何更有效地利用该链上目前超过十亿美元的流动性，成为了加密货币领域内有抱负的开发团队必须思考的关键问题。在这样的背景下，一个名为Zest的项目提出了自己的解决方案。

Zest项目概述

与其他区块链不同，该平台上充足的流动性为开发者提出了一个新的命题："如何最大化资本效率"。简而言之，就是如何帮助用户更有效地进行杠杆操作。

针对这一挑战，Zest提出了将收益率与波动性分离的创新方法，旨在实现100%资本利用效率的稳定币系统。

核心机制

该区块链平台的一大创新在于其网络上的所有ETH都具有原生收益。基于这一特性，协议层可以进行各种操作，如LSDFi（Liquid Staking Derivatives Finance）。

在Zest系统中，当用户质押价值150美元的平台ETH时，可以获得100美元的zUSD（Zest的稳定币）和50美元的杠杆化平台ETH。平台ETH的收益率由zUSD继承，而波动性则由杠杆化平台ETH承担。这一过程可以用以下公式表示：

1 * 平台ETH = k * zUSD + 1 * lBETH_k

其中，一个平台ETH可以铸造k个zUSD和1个lBETH_k。当ETH价格下跌至$k时，lBETH_k将面临清算风险。未来，协议计划引入多样化的k值，以满足不同用户的风险偏好。

满足多样化用户需求

通过对波动率和收益率的分解，Zest协议能够同时满足两类用户的需求：

1. 风险厌恶、追求稳定收益的用户： 由于平台ETH的所有价格波动都被杠杆化平台ETH吸收，zUSD为用户提供了无风险的杠杆收益。

2. 寻求高杠杆的用户： 对于愿意承担更高风险的用户，杠杆化平台ETH提供了显著的潜在收益。例如，在特定条件下，ETH价格从1300美元上涨到3000美元时，lBETH可能实现接近7倍的收益。

展望

Zest项目尚未公布其代币经济模型的具体设计，这部分内容有待进一步讨论和分析。

结语

得益于该区块链平台充裕的流动性，Zest等项目能够更专注于产品机制和经济模型的创新设计，以实现更高的杠杆和资本利用效率。这种环境为我们呈现了更多优秀的金融设计方案，展示了区块链技术在金融创新方面的巨大潜力。