香港稳定币监管框架加速落地，2026年初或发首批牌照

香港稳定币监管正在迈入实质阶段。随着稳定币相关法规将于2025年8月1日生效，香港金融管理局近日发布了一系列配套监管文件，构建起全面的监管框架。这套指引不仅为市场提供了清晰的申请路径和合规标准，也体现了香港在加强风险防控的同时为稳定币创新发展预留政策空间。

首批牌照发放时间及过渡安排

金管局表示，发牌将是持续进行的过程，鼓励准备充分的机构在9月30日前提交申请。预计2026年初公布首批获发牌照的稳定币发行人，重点聚焦跨境贸易与Web3应用。首阶段只会发出数个牌照，门槛较高。

对于目前在香港已有实质业务的法币稳定币发行人，设置了6个月过渡期至2026年1月31日。这些发行人需在2025年10月31日前提交申请及相关文件。成功提交并获确认的可继续运营至2026年1月31日。未能按时完成申请或被拒的发行人将有一个月时间有序退出业务。

风险管理及反洗钱要求

在风险管理方面，持牌稳定币发行人只能通过认可服务提供者发行法定稳定币。托管资产必须与自有资产严格隔离，定期披露储备资产管理政策及审计结果。还需采用多重签名等技术措施提升安全性。

在反洗钱方面，要求进行风险评估、客户尽职调查、持续监控等。持牌发行人需识别和核实稳定币持有人身份，客户需完成完整的尽职调查程序。

储备资产及多币种稳定币

所有已发行稳定币必须全额资产支持，合格储备资产包括现金、银行存款、债券等高质量流动性资产。金管局将根据储备资产种类实施差异化监管要求。持牌人可发行锚定不同法币的稳定币，但需获得审批。

储备资产可在境外托管，也可委托第三方投资经理管理，但需确保透明度和安全性。持牌人不得就稳定币支付利息，需建立高效透明的发行赎回机制。

申请要求

申请人必须为香港或海外成立的法人实体，在香港设立实质性运营据点。需维持不少于2500万港元实缴资本，提交业务计划、财务预算等文件。高管需具备相关经验且常驻香港。

目前已有多家机构表示申请意向，包括科技公司和金融机构。业内预计首批可能发放3-4个牌照，总数不超过10个。香港正努力打造安全合规的稳定币市场环境，为创新发展留出空间。