美国降息预期升温，以太坊迎来现货ETF上市，市场情绪逐步修复

近期公布的美国经济数据缓解了市场担忧，目前市场普遍预期9月将开始降息。美股正按预期进行风格转换，大型科技股抱团瓦解，小盘股和非科技板块迎来机遇。7月加密市场受情绪影响波动较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF正式上市交易，虽然灰度抛压暂时对价格造成一定压力，但抛售速度较快，这种压力预计不会持续太久。

7月底美国公布的2024年二季度GDP数据超出预期，增长2.8%，高于预期的2.0%。同时，PCE价格指数和核心PCE价格指数均呈现下降趋势。然而，市场对这些数据的反应并不一致，美股在数据公布当天出现剧烈波动。

有观点认为，美国官方发布的经济数据可能存在一定程度的"美化"。例如，近期非农就业数据的频繁下修引发了市场的质疑。长期加息政策已对美国经济产生明显影响，目前市场普遍认为政府和央行可能在为降息创造合理性。这种预期已反映在市场定价中，目前数据显示9月开始降息的概率高达100%。

美国十年期国债收益率整体呈下降趋势，资金开始从加息周期的避险情绪转变，为降息周期中各类资产进行重新定价。

观察罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指的近期走势可以发现，7月中旬纳斯达克见顶之际，恰是小盘股指数开始上涨之时。这一现象与先前预期的市场风格转变相符。降息周期中，流动性的增加会提高市场的投机性，小盘股因其较高的波动性更适合这种环境。

目前美股中的"Magnificent 7"科技巨头表现不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报，整体表现不及预期。市场正在关注其他科技巨头的财报表现，尤其是苹果公司即将发布的季度报告。如果AI概念的收益仅集中在个别公司，而其他科技巨头表现不佳，可能会引发美股进一步调整。

7月加密货币市场经历了较大波动。比特币价格一度跌破54000美元，随后突破7万美元，月底又回落至66000美元附近。这主要受到Mt.Gox案件赔付、德国政府抛售以及特朗普在加密货币会议上的讲话等因素影响。特朗普的言论引发了市场短暂波动，但随后回落，反映出市场对其言论的可行性存在分歧。

以太坊在其首轮公开发售十周年之际迎来了现货ETF上市。然而，市场反应相对平淡。开盘首日净流入超1亿美元，但随后几天出现持续净流出。灰度的以太坊产品出现大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。不过，灰度ETFE的抛售速度较快，预计这种抛压不会持续太久。

总体而言，7月市场主要受情绪主导。加密市场目前缺乏新的牛市叙事，加上与美股走势脱钩，整体处于较为混沌的状态。然而，市场已逐步消化这些情绪因素，呈现出螺旋式上升的修复态势。比特币价格走势积极，现货ETF持续净流入，预示着未来可能出现更大的行情。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中发挥越来越重要的作用。以太坊现货ETF的推出为市场带来新的活力和稳定性。加密市场的未来虽然充满挑战，但同时也蕴含着巨大的机遇。