Solana DeFi生态全面复苏，各领域项目表现如何？

近期，Solana生态在新兴赛道的带动下整体表现强劲，SOL价格一度接近100美元。同时，Solana上去中心化交易所的交易量短暂超越以太坊，引发了市场的广泛关注。在这样的背景下，Solana上各个DeFi领域的项目表现如何？老牌项目是否真正复苏？让我们一起来看看。

流动性质押领域持续增长

流动性质押成为Solana生态中重要的增长点。质押本身锁定资金有利于SOL价格上涨，而各种流动性质押代币（LST）又能在其它DeFi项目中应用。新项目的空投效应和激励措施也吸引了大量资金参与。

据数据平台统计，截至12月22日，Solana生态中最大的两个流动性质押项目TVL分别达到10.5亿美元和6.26亿美元，位居生态TVL前两名。虽然按美元计算的质押资金与历史高点相比只有57%，但从质押的SOL数量（1115万SOL）来看已经创下新高。

另一个流行项目在质押基础上还提供MEV基础设施，因超预期空投获得广泛关注。近期该项目开始激励其LST在DeFi项目中的应用，使得质押数量快速增长至642万SOL。

DEX赛道竞争格局变化

去中心化交易所（DEX）赛道的主要竞争者仍是两个老牌项目，它们都在原有基础上开发了集中流动性功能，但双方地位已经发生反转。

从流动性来看，一个项目的流动性从历史最高22.1亿美元降至1.13亿美元，仅为高点的5.1%。另一个项目则从14.1亿美元降至1.84亿美元，为高点的13%。

近期，Solana DEX的交易量超越以太坊引发关注。据数据显示，无论是24小时还是7天数据，Solana的交易量都高于以太坊。尽管有人质疑可能存在重复计算交易聚合器交易量的问题，但单独计算各DEX交易量后发现，Solana上主要DEX的24小时交易量之和为15.5亿美元，而以太坊上主要DEX的交易量之和为11.8亿美元，确实高于以太坊。

值得注意的是，Solana上DEX的交易量/TVL比率远高于以太坊，显示出极高的资金效率。这意味着在相同本金下，Solana上提供流动性的收益可能远高于以太坊，未来或将吸引更多资金进入。

借贷赛道新老更迭

去中心化借贷赛道变动较大，老牌项目中仅有一个仍排在前列，但已被新兴项目超越。该老牌项目的TVL从历史最高9.1亿美元降至1.87亿美元，为高点的20.5%。其他老牌借贷协议表现更为糟糕，TVL降幅普遍超过90%。

同时，该赛道涌现出一批新的竞争者。两个新项目的TVL分别达到3.48亿美元和2.04亿美元，且近期增长迅速。这些项目尚未发行治理代币，但都推出了积分系统来激励用户参与。在近期多个项目空投的带动下，加上各种LST的支持，这些新兴借贷平台吸引了大量资金流入。

其他赛道表现各异

收益聚合器赛道几乎已被市场证伪。曾经TVL高达34亿美元的某项目，如今仅剩402万美元。部分提供借贷和杠杆挖矿功能的聚合器项目，也因挖矿收益下降而表现不佳。

永续合约赛道相比以太坊Layer 2上的项目表现稍逊，但仍有亮点。某综合实力较强的项目采用订单簿交易模式，TVL创下新高达1.05亿美元，24小时交易量可观。另一个采用类GMX V1模式的项目也表现不俗，虽然资金上限仅2300万美元，但24小时交易量达到1.01亿美元。

去中心化稳定币领域则一直缺乏表现突出的项目。曾以近20亿美元估值完成融资的某项目，TVL最高时也只有4200万美元，目前仅剩1119万美元。其他采用超额抵押铸造的稳定币项目同样陷入颓势。

总的来说，Solana DeFi生态呈现出新老更迭、优胜劣汰的态势。流动性质押、DEX和新兴借贷平台表现亮眼，而收益聚合器和稳定币等领域则面临挑战。随着生态的不断发展和创新，Solana在DeFi领域的竞争力有望进一步提升。