加密市场周度回顾：ETH系崛起，BTC承压下行

宏观环境与市场概况

近期，全球金融市场流动性趋紧，美元指数接近年内高位，对风险资产形成压力。美元走强不仅源于美国通胀粘性及可能推迟的降息时间，还反映了市场对地缘政治风险的重新评估。值得注意的是，在今年大选年背景下，美股表现出色，而加密市场则显得较为脆弱。

本周比特币跌破重要技术支撑位，多个主要交易平台出现明显抛压。与此同时，ETH/BTC汇率走强，山寨币率先反弹，市场主线围绕以太坊生态展开。

热点项目分析

1. BLAST：作为以太坊生态layer2项目，由NFT平台BLUR团队开发，近期完成积分空投。作为此轮积分空投模式的先行者，背后有Paradigm基金支持。然而，layer2叙事正逐渐失去市场关注。

2. KAS：一个PoW公链项目，计划于6月底推出首个KRC-20 meme代币。近期有美国大型矿工开始参与KAS挖矿。

3. LISTA：BSC链上的去中心化算法稳定币项目，基本无风险投资背景。最近启动了新的挖矿活动。

比特币市场分析

链上数据显示，市场已进入衰退阶段。6月以来，BTC价格跌破3个月平均持仓成本，这种被套结构若持续，可能导致投资者信心恶化，延长市场调整时间。历史上，牛市中类似的大调整平均出现5次。

稳定币市值供应增长放缓，反映市场缺乏新增资金。机构资金连续两周呈现净流出，但山寨币流入有所增加。MVRV-Z Score指标跌至1.8，进入中间区间，表明持有者总体处于亏损状态。

期货市场方面，资金费率小幅下降，BTC持仓量持续减少。期货多空比为2.4，显示散户抄底情绪较高，市场可能尚未见底。

现货市场中，BTC自3月创下73,000美元高点后一直横盘整理。中心化交易所交易量降至去年底水平，而去中心化交易所交易量保持稳定。ETH/BTC汇率持续走强，未来市场机会可能集中在以太坊生态系统。

公链锁仓量分析

本周总锁仓量（TVL）为953亿美元，较上周下跌56亿美元，降幅5.6%。主流公链TVL普遍下跌，其中ETH链下跌8%，TRON链下跌6%，BSC链下跌5%，Arbitrum链下跌9%，Base链下跌4%，BLAST链大幅下跌27%，Polygon链下跌5%，Optimism链下跌8%。值得注意的是，TON链本月逆势上涨107%。

NFT市场概况

NFT市场持续低迷，蓝筹项目地板价普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady项目逆势上涨4%。

整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量普遍下跌约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少，反映出NFT市场整体环境极其恶劣。