Solana质押ETF成功上线，创新结构引发关注

7月3日，首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式上市交易。这支名为REX-Osprey Solana质押ETF的产品（代码：SSK）首日表现超出预期，交易量达3300万美元，流入资金1200万美元。

该ETF不仅追踪Solana (SOL) 的市场价格，还为投资者提供Solana原生质押奖励。目前，其股息率为7.3%，以可变的质押奖励月度股息形式发放。这一创新功能使其区别于传统的加密资产ETF。

与近期上市的SOL期货ETF相比，SSK的首日表现更为出色。今年3月推出的几只Solana期货ETF首日交易量均不及SSK，显示市场对这类产品的需求有所提升。

SSK的目标客户群体包括寻求通过经纪账户接触加密货币的散户投资者、支持区块链创新的加密原生投资者、需要合规区块链收入途径的财务顾问，以及重视ETF透明度的机构投资者。

值得注意的是，SSK采用了"C型公司"的注册形式，这使其能够绕过传统ETF的审批程序，快速上市。它选择按照《1940年投资公司法》注册，而非《1933年证券法》。这一结构虽然加快了上市进程，但也带来了一些挑战，如双重征税问题。

由于质押奖励被视为普通收入，基金内部需缴纳企业所得税，投资者还需承担分红税和资本利得税。这导致整体税务负担较高，尽管基金的管理费用仅为0.75%。

此外，SEC对这种创新结构的态度仍存在不确定性。虽然SSK最终获得了批准，但SEC此前曾要求推迟其注册声明的生效日期，理由是对基金结构是否符合《1940年投资公司法》下"投资公司"定义存有疑问。

市场分析人士指出，SSK的成功上市可能为其他加密资产ETF提供了参考模式，但也可能面临更多监管审查。目前，已有多家公司申请推出Solana现货ETF，预计在未来几个月内可能获得批准。

总的来说，SSK的推出为传统投资者提供了一个通过常规经纪账户获得Solana敞口和质押收益的途径，大大降低了参与门槛。然而，这种创新结构的长期影响和监管前景仍有待观察。