ETF الأصول المشفرة: الاتجاه الجديد للاندماج في الأسواق المالية السائدة
إن إصدار ETF للأصول الرقمية يدفع الأصول المشفرة إلى الانخراط في سوق التداول المالي السائد، وقد يكون هذا أحد أهم معاني السوق لها.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الأصول: "هذه ولادة نوع جديد من الأصول." ويعتقد أن ETF الأصول التشفيرية هي قصة تتقدم باستمرار، وأن الإصدار الناجح للأثير بتكوين ETF وأدائه الجيد في التداول في يناير 2024 هو مؤشر إيجابي للتطورات المستقبلية.
تشير البيانات إلى أن حجم تدفقات الأموال إلى ETF البيتكوين في الولايات المتحدة يحتل المرتبتين الأولى في قائمة ETF الأمريكية لعام 2024. بالنسبة لـ ETF الإيثيريوم، يتوقع الكثيرون في الصناعة أن قدرته على جذب الأموال قد لا تصل إلى مستوى ETF البيتكوين، لكنها قد تصل في السنوات الأولى إلى عدة مليارات من الدولارات، وهو بداية جيدة لأي ETF.
بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، في أوائل يوليو 2024، تم تداول أخبار عن إطلاق ETF نقدي لـ Solana. قدمت بورصة شيكاغو للخيارات مستندات ذات صلة إلى الجهات التنظيمية، مؤكدة أن مؤسستين لإدارة الأصول تخططان لإصدار ETF لـ Solana.
تحديات تنظيمية تواجه ETF الإيثيريوم
بالمقارنة مع الإصدار السلس لـ Bitcoin ETF، فإن آفاق Ethereum ETF تبدو غامضة إلى حد ما، والسبب الرئيسي في ذلك هو الجدل التنظيمي.
تكمن المشكلة الرئيسية في ما إذا كانت ETH على الإيثيريوم تعتبر أصول عادية أم أوراق مالية غير مسجلة؟ هذا يتعلق بصراع السلطة التنظيمية - إذا تم اعتبار ETH "سلعة رقمية"، فستكون خاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة؛ وإذا تم اعتبارها أوراق مالية مشابهة لـ"عقد استثماري"، فستكون تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات.
إذا تم اعتبار ETH أوراق مالية، فسيحتاج إلى التسجيل قبل أن يتم إصداره وتداوله. وإلا، فقد يواجه المُصدر عقوبات تنظيمية بسبب "إصدار أوراق مالية غير مسجلة". بينما تم إصدار Bitcoin بسلاسة كـ ETF لأنه لا يوجد رهانات على السلسلة، وموقع الأصول أكثر وضوحًا.
من الجدير بالذكر أن الجهات التنظيمية لم تصرح حتى الآن بشأن تصنيف ETH وإصدار ETF الإيثيريوم.
تأثير ETF الإيثيريوم على الإيثيريوم
لتجنب مخاطر الامتثال، أكدت المؤسسات التي تخطط لإصدار ETF الإيثريوم في الدفعة الأولى أنها لن تشارك في رهن ETH.
بدأت عملية رهن الإيثيريوم في سبتمبر 2022 مع حدث الدمج، والذي له أهمية كبيرة في الحفاظ على أمان الشبكة وزيادة قيمة ETH. كلما زاد حجم الرهن، زادت أمان الشبكة، كما أن انخفاض كمية ETH المتاحة يساعد على تعزيز قيمتها.
حاليا، يركز القطاع بشكل عام على تأثير ETF الإيثيريوم على قيمة ETH السوقية. ويعتقد بعض المحللين أن نسبة الإيثيريوم المشارك في الرهن والمقفل في العقود الذكية مرتفعة، مما يعني أن العرض الجديد من ETH القابل للاحتفاظ به من قبل ETF محدود، وهذا قد يؤدي إلى زيادة سعر ETH.
بالمقارنة، جذب Bitcoin ETF ما يقرب من 38 مليار دولار من التدفقات المالية، مما دفع سعر BTC للارتفاع بشكل كبير. على الرغم من أن ETH قد ارتفع منذ بداية هذا العام، إلا أنه لم يصل بعد إلى أعلى مستوياته التاريخية.
ومع ذلك، هل سيؤثر حجم أموال ETF الكبير وابتعاد كمية كبيرة من ETH عن المشاركة في الرهان على أمان الشبكة؟ إذا كانت عوائد الرهان أقل من عوائد ETF، هل سيتخلى المستخدمون عن الرهان؟ هل سيؤثر حيازة مؤسسات إدارة الأصول لكميات كبيرة من ETH على تسعيرها؟ هذه كلها أسئلة تستحق الاهتمام.
اتجاهات تطوير ETF التشفير العالمية
بخلاف الولايات المتحدة، انضمت المملكة المتحدة وهونغ كونغ الصينية وأستراليا إلى صفوف إصدار ETF البيتكوين. في أبريل 2024، تم الموافقة على أول ETFs للبيتكوين والإيثريوم في هونغ كونغ وبدأت التداول، وتدعم الاكتتاب المادي.
بالإضافة إلى ذلك، أفيد أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ تفكر في السماح لصناديق الاستثمار المتداولة بعملة الإيثيريوم بالمشاركة في التشفير، والنقاشات ذات الصلة لا تزال جارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اتجاهات جديدة في ETF التشفير: بعد اندفاعة بيتكوين ETF، تواجه ETF ايثر تحديات تنظيمية
ETF الأصول المشفرة: الاتجاه الجديد للاندماج في الأسواق المالية السائدة
إن إصدار ETF للأصول الرقمية يدفع الأصول المشفرة إلى الانخراط في سوق التداول المالي السائد، وقد يكون هذا أحد أهم معاني السوق لها.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الأصول: "هذه ولادة نوع جديد من الأصول." ويعتقد أن ETF الأصول التشفيرية هي قصة تتقدم باستمرار، وأن الإصدار الناجح للأثير بتكوين ETF وأدائه الجيد في التداول في يناير 2024 هو مؤشر إيجابي للتطورات المستقبلية.
تشير البيانات إلى أن حجم تدفقات الأموال إلى ETF البيتكوين في الولايات المتحدة يحتل المرتبتين الأولى في قائمة ETF الأمريكية لعام 2024. بالنسبة لـ ETF الإيثيريوم، يتوقع الكثيرون في الصناعة أن قدرته على جذب الأموال قد لا تصل إلى مستوى ETF البيتكوين، لكنها قد تصل في السنوات الأولى إلى عدة مليارات من الدولارات، وهو بداية جيدة لأي ETF.
بخلاف البيتكوين والإيثيريوم، في أوائل يوليو 2024، تم تداول أخبار عن إطلاق ETF نقدي لـ Solana. قدمت بورصة شيكاغو للخيارات مستندات ذات صلة إلى الجهات التنظيمية، مؤكدة أن مؤسستين لإدارة الأصول تخططان لإصدار ETF لـ Solana.
تحديات تنظيمية تواجه ETF الإيثيريوم
بالمقارنة مع الإصدار السلس لـ Bitcoin ETF، فإن آفاق Ethereum ETF تبدو غامضة إلى حد ما، والسبب الرئيسي في ذلك هو الجدل التنظيمي.
تكمن المشكلة الرئيسية في ما إذا كانت ETH على الإيثيريوم تعتبر أصول عادية أم أوراق مالية غير مسجلة؟ هذا يتعلق بصراع السلطة التنظيمية - إذا تم اعتبار ETH "سلعة رقمية"، فستكون خاضعة لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة؛ وإذا تم اعتبارها أوراق مالية مشابهة لـ"عقد استثماري"، فستكون تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات.
إذا تم اعتبار ETH أوراق مالية، فسيحتاج إلى التسجيل قبل أن يتم إصداره وتداوله. وإلا، فقد يواجه المُصدر عقوبات تنظيمية بسبب "إصدار أوراق مالية غير مسجلة". بينما تم إصدار Bitcoin بسلاسة كـ ETF لأنه لا يوجد رهانات على السلسلة، وموقع الأصول أكثر وضوحًا.
من الجدير بالذكر أن الجهات التنظيمية لم تصرح حتى الآن بشأن تصنيف ETH وإصدار ETF الإيثيريوم.
تأثير ETF الإيثيريوم على الإيثيريوم
لتجنب مخاطر الامتثال، أكدت المؤسسات التي تخطط لإصدار ETF الإيثريوم في الدفعة الأولى أنها لن تشارك في رهن ETH.
بدأت عملية رهن الإيثيريوم في سبتمبر 2022 مع حدث الدمج، والذي له أهمية كبيرة في الحفاظ على أمان الشبكة وزيادة قيمة ETH. كلما زاد حجم الرهن، زادت أمان الشبكة، كما أن انخفاض كمية ETH المتاحة يساعد على تعزيز قيمتها.
حاليا، يركز القطاع بشكل عام على تأثير ETF الإيثيريوم على قيمة ETH السوقية. ويعتقد بعض المحللين أن نسبة الإيثيريوم المشارك في الرهن والمقفل في العقود الذكية مرتفعة، مما يعني أن العرض الجديد من ETH القابل للاحتفاظ به من قبل ETF محدود، وهذا قد يؤدي إلى زيادة سعر ETH.
بالمقارنة، جذب Bitcoin ETF ما يقرب من 38 مليار دولار من التدفقات المالية، مما دفع سعر BTC للارتفاع بشكل كبير. على الرغم من أن ETH قد ارتفع منذ بداية هذا العام، إلا أنه لم يصل بعد إلى أعلى مستوياته التاريخية.
ومع ذلك، هل سيؤثر حجم أموال ETF الكبير وابتعاد كمية كبيرة من ETH عن المشاركة في الرهان على أمان الشبكة؟ إذا كانت عوائد الرهان أقل من عوائد ETF، هل سيتخلى المستخدمون عن الرهان؟ هل سيؤثر حيازة مؤسسات إدارة الأصول لكميات كبيرة من ETH على تسعيرها؟ هذه كلها أسئلة تستحق الاهتمام.
اتجاهات تطوير ETF التشفير العالمية
بخلاف الولايات المتحدة، انضمت المملكة المتحدة وهونغ كونغ الصينية وأستراليا إلى صفوف إصدار ETF البيتكوين. في أبريل 2024، تم الموافقة على أول ETFs للبيتكوين والإيثريوم في هونغ كونغ وبدأت التداول، وتدعم الاكتتاب المادي.
بالإضافة إلى ذلك، أفيد أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ تفكر في السماح لصناديق الاستثمار المتداولة بعملة الإيثيريوم بالمشاركة في التشفير، والنقاشات ذات الصلة لا تزال جارية.