Bitcoin ETF yang Disetujui Memiliki Dampak Mendalam pada Ekonomi AS
Baru-baru ini, SEC AS menyetujui peluncuran ETF Bitcoin spot, yang memicu diskusi luas. Meskipun dalam jangka pendek, fokus orang adalah dampak keputusan ini terhadap harga Bitcoin, sebenarnya, dampak jangka panjang ETF dalam mendorong institusionalisasi Bitcoin jauh lebih signifikan. Ini membuat Amerika Serikat sulit untuk melarang aset digital, sehingga memberi Bitcoin kesempatan untuk secara permanen mengubah cara dasar uang beroperasi.
Ekonomi Politik Kebijakan Moneter
15 tahun yang lalu, ketika buku putih Bitcoin diterbitkan, itu menegaskan kembali kekhawatiran jangka panjang orang-orang tentang ekonomi politik mata uang: pemerintah memiliki motivasi yang kuat untuk menurunkan nilai mata uang resmi, untuk mencapai tujuan pengeluaran yang lebih besar daripada pendapatan. Meningkatkan pengeluaran pemerintah secara politik populer, sementara menaikkan pajak tidak populer. Oleh karena itu, pemerintah sering kali meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman, dan ketika pinjaman tidak dapat berlanjut, mereka akan menciptakan lebih banyak uang dari udara.
Dalam jangka pendek, praktik ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk para pendukung. Namun dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang akan mengakibatkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi. Pendiri Bitcoin dan para pendukungnya mencoba menyelesaikan masalah ini dengan membatasi pasokan Bitcoin hingga 21 juta koin. Secara teoritis, ini menjadikan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat modern.
Bisakah pemerintah Amerika Serikat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul dibandingkan dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS mungkin akan melarang mata uang kripto ini. Dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi yang berada di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah Amerika Serikat masih memiliki pengaruh tertentu. Secara teoritis, mereka dapat melarang pertukaran Bitcoin dengan dolar di bursa utama, melarang bank-bank utama bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, mencegah perusahaan yang terdaftar memiliki Bitcoin di neraca mereka, atau menciptakan hambatan untuk mencegah pengecer menerima pembayaran dalam Bitcoin. Meskipun tidak mungkin untuk sepenuhnya melarang operasi jaringan Bitcoin, pemerintah dapat membuatnya sulit bagi orang Amerika mainstream untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Persetujuan Bitcoin ETF mengubah keadaan ini. Dengan persetujuan dari regulator, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memiliki miliaran dolar dalam Bitcoin. ETF memungkinkan banyak investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan Bitcoin di bursa cryptocurrency atau memiliki Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Hal ini sangat penting karena sangat memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan AS. Jika ada anggota Kongres atau regulator yang ingin membatasi Bitcoin, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin biasa, tetapi juga akan menemui perlawanan dari para pelaku keuangan utama yang memiliki pengaruh cukup besar di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar dolar, di mana sekitar 1 miliar dolar dihasilkan dalam dua minggu setelah disetujui. Bahkan untuk lembaga keuangan besar, ini adalah jumlah dana yang signifikan.
Pertimbangan Keputusan SEC Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS memahami semua ini, dan itulah mengapa proses persetujuan Bitcoin ETF sangat sulit. Meskipun tugas komisi bukan untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, selama 10 tahun terakhir, mereka telah menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat arus utama yang diatur. Ini karena komisi tahu bahwa persetujuannya dapat meningkatkan minat investor terhadap aset digital secara signifikan.
Keputusan akhir Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menyetujui ETF Bitcoin spot dibuat di bawah tekanan pengadilan. Pendapat bulat dari Pengadilan Banding D.C. menyatakan bahwa penolakan Komisi terhadap ETF Bitcoin adalah "sewenang-wenang dan sembarangan" karena lembaga tersebut telah menyetujui hampir semua produk berjangka Bitcoin dan komoditas lainnya.
Kemungkinan Situasi dalam Krisis Masa Depan
Jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpan nilai, apakah pemerintah AS akan campur tangan untuk menekan? Pada saat itu, sebenarnya mungkin sudah terlambat. Menggunakan Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah melarang warganya menukar lebih dari 200 dolar dalam peso menjadi dolar setiap tahun, orang Argentina masih memegang sekitar 200 miliar dolar tunai, yang merupakan 10% dari total dolar yang beredar.
Saat ini, utang federal Amerika Serikat sekitar 34 triliun dolar. Likuiditas Bitcoin mungkin mulai bersaing dengan obligasi pemerintah AS ketika kapitalisasi pasarnya mencapai sekitar 7 triliun dolar (sekitar 9 kali lipat dari sekarang). Namun, untuk mencapai tingkat ini, Bitcoin perlu mendapatkan pengakuan yang lebih luas. Pada saat itu, penekanan AS terhadap Bitcoin mungkin akan menjadi bumerang, mengirimkan sinyal ke pasar dunia bahwa AS tidak lagi percaya pada keunggulan inheren dolar.
Kesimpulan
Dalam kondisi ideal, Amerika Serikat harus menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan di bidang kesejahteraan kesehatan, untuk membawa utang federal ke jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat membeli Bitcoin sebagai asuransi terhadap depresiasi dolar akibat lonjakan utang federal. Keputusan terbaru dari SEC AS sebenarnya memastikan keberlanjutan jangka panjang dari asuransi ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin ETF disetujui: Struktur ekonomi AS mungkin akan direformasi
Bitcoin ETF yang Disetujui Memiliki Dampak Mendalam pada Ekonomi AS
Baru-baru ini, SEC AS menyetujui peluncuran ETF Bitcoin spot, yang memicu diskusi luas. Meskipun dalam jangka pendek, fokus orang adalah dampak keputusan ini terhadap harga Bitcoin, sebenarnya, dampak jangka panjang ETF dalam mendorong institusionalisasi Bitcoin jauh lebih signifikan. Ini membuat Amerika Serikat sulit untuk melarang aset digital, sehingga memberi Bitcoin kesempatan untuk secara permanen mengubah cara dasar uang beroperasi.
Ekonomi Politik Kebijakan Moneter
15 tahun yang lalu, ketika buku putih Bitcoin diterbitkan, itu menegaskan kembali kekhawatiran jangka panjang orang-orang tentang ekonomi politik mata uang: pemerintah memiliki motivasi yang kuat untuk menurunkan nilai mata uang resmi, untuk mencapai tujuan pengeluaran yang lebih besar daripada pendapatan. Meningkatkan pengeluaran pemerintah secara politik populer, sementara menaikkan pajak tidak populer. Oleh karena itu, pemerintah sering kali meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman, dan ketika pinjaman tidak dapat berlanjut, mereka akan menciptakan lebih banyak uang dari udara.
Dalam jangka pendek, praktik ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk para pendukung. Namun dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang akan mengakibatkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi. Pendiri Bitcoin dan para pendukungnya mencoba menyelesaikan masalah ini dengan membatasi pasokan Bitcoin hingga 21 juta koin. Secara teoritis, ini menjadikan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat modern.
Bisakah pemerintah Amerika Serikat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul dibandingkan dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS mungkin akan melarang mata uang kripto ini. Dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi yang berada di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah Amerika Serikat masih memiliki pengaruh tertentu. Secara teoritis, mereka dapat melarang pertukaran Bitcoin dengan dolar di bursa utama, melarang bank-bank utama bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, mencegah perusahaan yang terdaftar memiliki Bitcoin di neraca mereka, atau menciptakan hambatan untuk mencegah pengecer menerima pembayaran dalam Bitcoin. Meskipun tidak mungkin untuk sepenuhnya melarang operasi jaringan Bitcoin, pemerintah dapat membuatnya sulit bagi orang Amerika mainstream untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Persetujuan Bitcoin ETF mengubah keadaan ini. Dengan persetujuan dari regulator, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memiliki miliaran dolar dalam Bitcoin. ETF memungkinkan banyak investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan Bitcoin di bursa cryptocurrency atau memiliki Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Hal ini sangat penting karena sangat memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan AS. Jika ada anggota Kongres atau regulator yang ingin membatasi Bitcoin, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin biasa, tetapi juga akan menemui perlawanan dari para pelaku keuangan utama yang memiliki pengaruh cukup besar di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar dolar, di mana sekitar 1 miliar dolar dihasilkan dalam dua minggu setelah disetujui. Bahkan untuk lembaga keuangan besar, ini adalah jumlah dana yang signifikan.
Pertimbangan Keputusan SEC Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS memahami semua ini, dan itulah mengapa proses persetujuan Bitcoin ETF sangat sulit. Meskipun tugas komisi bukan untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, selama 10 tahun terakhir, mereka telah menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat arus utama yang diatur. Ini karena komisi tahu bahwa persetujuannya dapat meningkatkan minat investor terhadap aset digital secara signifikan.
Keputusan akhir Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menyetujui ETF Bitcoin spot dibuat di bawah tekanan pengadilan. Pendapat bulat dari Pengadilan Banding D.C. menyatakan bahwa penolakan Komisi terhadap ETF Bitcoin adalah "sewenang-wenang dan sembarangan" karena lembaga tersebut telah menyetujui hampir semua produk berjangka Bitcoin dan komoditas lainnya.
Kemungkinan Situasi dalam Krisis Masa Depan
Jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpan nilai, apakah pemerintah AS akan campur tangan untuk menekan? Pada saat itu, sebenarnya mungkin sudah terlambat. Menggunakan Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah melarang warganya menukar lebih dari 200 dolar dalam peso menjadi dolar setiap tahun, orang Argentina masih memegang sekitar 200 miliar dolar tunai, yang merupakan 10% dari total dolar yang beredar.
Saat ini, utang federal Amerika Serikat sekitar 34 triliun dolar. Likuiditas Bitcoin mungkin mulai bersaing dengan obligasi pemerintah AS ketika kapitalisasi pasarnya mencapai sekitar 7 triliun dolar (sekitar 9 kali lipat dari sekarang). Namun, untuk mencapai tingkat ini, Bitcoin perlu mendapatkan pengakuan yang lebih luas. Pada saat itu, penekanan AS terhadap Bitcoin mungkin akan menjadi bumerang, mengirimkan sinyal ke pasar dunia bahwa AS tidak lagi percaya pada keunggulan inheren dolar.
Kesimpulan
Dalam kondisi ideal, Amerika Serikat harus menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan di bidang kesejahteraan kesehatan, untuk membawa utang federal ke jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat membeli Bitcoin sebagai asuransi terhadap depresiasi dolar akibat lonjakan utang federal. Keputusan terbaru dari SEC AS sebenarnya memastikan keberlanjutan jangka panjang dari asuransi ini.