Dilema Hukum Stablecoin: Analisis Hak Penebusan USDT dan USDC
Baru-baru ini, kejadian kejatuhan UST telah memicu pertanyaan tentang stabilitas stablecoin, di mana masalah yang paling mendasar adalah apakah stablecoin memiliki aset yang cukup untuk mendukungnya. Cadangan adalah indikator penting untuk mengukur pengikatan nilai stablecoin, tetapi jika ketentuan hukum tidak memberikan hak kepada pemegang untuk menukarkan dengan mata uang fiat, maka makna dari indikator ini patut dipertanyakan. Artikel ini akan menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, USDT dan USDC, dan hasilnya mungkin akan mengejutkan.
Analisis stablecoin USDT
Pasal ketiga dari syarat layanan USDT menyatakan bahwa, dalam situasi di mana likuiditas cadangan tidak mencukupi, Tether dapat menunda penebusan atau penarikan USDT, dan mempertahankan hak untuk menebus dengan aset fisik. Ketentuan ini memiliki masalah sebagai berikut:
Jika USDT benar-benar didukung 100% oleh cadangan, mengapa perlu menunda penebusan?
USDT dan dolar AS 1:1 hanyalah "valuasi", bukan sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat.
Tether dapat memutuskan komposisi cadangan.
Ketentuan mempertahankan hak "pengembalian fisik", yang mungkin mengembalikan obligasi, saham, dan aset non-Dolar lainnya.
Hanya "pelanggan Tether yang terverifikasi" yang dapat langsung menebus USDT, pengguna biasa harus melalui lembaga perantara seperti bursa.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan USDC lebih ketat:
Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan mata uang fiat yang setara dengan USDC, tetapi didukung oleh aset yang dinyatakan dalam dolar AS.
Janji 1 USDC ditukar dengan 1 dolar hanya berlaku untuk mitra institusi, pengguna pribadi tidak dapat secara langsung menggunakan hak penebusan.
Circle dengan jelas menyatakan tidak menjamin 1 USDC setara dengan 1 dolar, tidak bertanggung jawab atas fluktuasi nilai.
Ringkasan
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat, dan cadangan mereka juga tidak sepenuhnya terhubung dengan mata uang fiat. Pengguna individu mungkin tidak memiliki hak untuk menukar stablecoin secara bebas di tingkat hukum. Tether meskipun memungkinkan individu untuk menjadi pelanggan langsung, namun mempertahankan hak untuk tidak menukarkan mata uang fiat. Circle meskipun berjanji dapat menukarkan mata uang fiat, namun tidak mengakui hak individu untuk melakukannya.
Penerbit stablecoin dan hak pengguna jelas tidak setara. Bagi pemegang biasa, apakah mereka dapat menukarkan mata uang fiat kapan saja tetap menjadi pertanyaan yang belum terjawab. Ambiguitas hukum ini bisa menjadi risiko potensial bagi perkembangan stablecoin di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BackrowObserver
· 4jam yang lalu
stablecoin tidak stabil, siapa yang percaya siapa yang bodoh
Lihat AsliBalas0
hodl_therapist
· 08-10 15:42
Apakah cadangan hanyalah tulisan kosong?
Lihat AsliBalas0
MetaDreamer
· 08-10 15:38
Apa yang harus ditebus tidak berani dituliskan dengan jelas, panik untuk apa?
Analisis Ketentuan Hukum USDT dan USDC: Kekhawatiran Terkait Hak Penebusan Stablecoin
Dilema Hukum Stablecoin: Analisis Hak Penebusan USDT dan USDC
Baru-baru ini, kejadian kejatuhan UST telah memicu pertanyaan tentang stabilitas stablecoin, di mana masalah yang paling mendasar adalah apakah stablecoin memiliki aset yang cukup untuk mendukungnya. Cadangan adalah indikator penting untuk mengukur pengikatan nilai stablecoin, tetapi jika ketentuan hukum tidak memberikan hak kepada pemegang untuk menukarkan dengan mata uang fiat, maka makna dari indikator ini patut dipertanyakan. Artikel ini akan menganalisis syarat layanan dari dua stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, USDT dan USDC, dan hasilnya mungkin akan mengejutkan.
Analisis stablecoin USDT
Pasal ketiga dari syarat layanan USDT menyatakan bahwa, dalam situasi di mana likuiditas cadangan tidak mencukupi, Tether dapat menunda penebusan atau penarikan USDT, dan mempertahankan hak untuk menebus dengan aset fisik. Ketentuan ini memiliki masalah sebagai berikut:
Jika USDT benar-benar didukung 100% oleh cadangan, mengapa perlu menunda penebusan?
USDT dan dolar AS 1:1 hanyalah "valuasi", bukan sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat.
Tether dapat memutuskan komposisi cadangan.
Ketentuan mempertahankan hak "pengembalian fisik", yang mungkin mengembalikan obligasi, saham, dan aset non-Dolar lainnya.
Hanya "pelanggan Tether yang terverifikasi" yang dapat langsung menebus USDT, pengguna biasa harus melalui lembaga perantara seperti bursa.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan USDC lebih ketat:
Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan mata uang fiat yang setara dengan USDC, tetapi didukung oleh aset yang dinyatakan dalam dolar AS.
Janji 1 USDC ditukar dengan 1 dolar hanya berlaku untuk mitra institusi, pengguna pribadi tidak dapat secara langsung menggunakan hak penebusan.
Circle dengan jelas menyatakan tidak menjamin 1 USDC setara dengan 1 dolar, tidak bertanggung jawab atas fluktuasi nilai.
Ringkasan
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat, dan cadangan mereka juga tidak sepenuhnya terhubung dengan mata uang fiat. Pengguna individu mungkin tidak memiliki hak untuk menukar stablecoin secara bebas di tingkat hukum. Tether meskipun memungkinkan individu untuk menjadi pelanggan langsung, namun mempertahankan hak untuk tidak menukarkan mata uang fiat. Circle meskipun berjanji dapat menukarkan mata uang fiat, namun tidak mengakui hak individu untuk melakukannya.
Penerbit stablecoin dan hak pengguna jelas tidak setara. Bagi pemegang biasa, apakah mereka dapat menukarkan mata uang fiat kapan saja tetap menjadi pertanyaan yang belum terjawab. Ambiguitas hukum ini bisa menjadi risiko potensial bagi perkembangan stablecoin di masa depan.