Биткойн резервная стратегия: возможности и риски

Все больше компаний, выходящих на биржу, начинают добавлять Биткойн в свои балансы, что привлекает внимание специалистов в отрасли. Хотя такая стратегия может приносить огромные прибыли, существуют и потенциальные риски, особенно когда цена Биткойн падает или возможности компании по привлечению средств ограничены.

Некоторые наблюдатели отмечают, что если рыночная обстановка ухудшится, эти компании могут быть вынуждены продавать Биткойн с дисконтом, а возможно, даже продать саму компанию. Глава по инвестициям одной финансовой службы заявил, что если медвежий рынок продлится долго, некоторые высоко реномированные операционные компании могут получить возможность приобрести по выгодной цене компании с Биткойн-резервами, находящимися в затруднительном положении.

С увеличением числа компаний, которые принимают эту стратегию, эксперты начинают настороженно относиться к ее рискам. Хотя одна программная компания первой приняла такой подход и добилась огромного успеха, потенциальные риски этой практики в значительной степени игнорировались на фоне роста цен на Биткойн и акций некоторых новых компаний.

Руководитель исследований цифровых активов одного из британских банков отметил, что в настоящее время стратегия резервирования Биткойна увеличила давление на покупку Биткойна, но эта ситуация может измениться со временем. В определенных политических условиях резко возросло количество компаний, пытающихся подражать успешным примерам, покупая больше Биткойнов с заемными средствами.

Согласно данным платформы, среди 130上市公司, ни одна не владеет более 0,25% от общего предложения Биткойн. По сравнению с началом года, количество上市公司, владеющих Биткойн, значительно увеличилось.

Генеральный директор одной из компаний по управлению активами заявил, что если компании по резервированию Биткойн начнут банкротиться, это может привести к потере 50% капитала. Тем не менее, он считает, что в настоящее время этот риск невелик, и потенциальная разрушительная сила для рынка не будет больше, чем при обычных ликвидациях деривативов.

Некоторые аналитики считают, что давление вынужденных продаж в краткосрочной перспективе не является основной проблемой, и методы рефинансирования в конечном итоге могут помочь компаниям с высоким уровнем кредитного плеча избежать ликвидации своих Биткойн-позиций.

Однако компании, использующие стратегию резервирования Биткойн, сталкиваются с уникальными вызовами. В отличие от традиционных публичных компаний, цель этих компаний заключается в максимизации ценности для акционеров путем увеличения количества Бит, удерживаемых на акцию. Эта стратегия может сделать судьбу компании тесно связанной с финансирующими сторонами.

При оценке резервных компаний Биткойн, соотношение рыночной капитализации к чистой стоимости активов (mNAV) стало популярным показателем. Однако некоторые аналитики считают, что этот показатель не идеален и не может в полной мере учесть различия в операционных компаниях и капитальной структуре.

Эксперты предупреждают, что когда цена акций компании относительно ее Биткойн-активов меняется с премии на скидку, перспективы компании могут существенно измениться. Для новых компаний, имеющих Биткойн-запасы, ценность их основной деятельности особенно важна на ранних стадиях.

С увеличением числа компаний по резервированию Биткойнов инвесторы могут начать классифицировать их на «растущие» и «стоимостные» компании в зависимости от ожидаемой скорости роста каждой акции Биткойна. Хотя более мелкие компании в конечном итоге могут быть поглощены, их направление развития может эволюционировать вместе с Биткойном в новую категорию активов.

Эта новая финансовая стратегия представляет собой вызов традиционной финансовой системе, одновременно предоставляя потенциальное преимущество ранним участникам. Однако, как и все новые стратегии, она также сопряжена с рисками и неопределенностью.