Токенизация реальных мировых активов: упорядочение базовой логики и пути реализации массового применения
Безусловно, самой обсуждаемой темой в области блокчейна в 2023 году является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает большой интерес не только в мире Web3, но и привлекает внимание традиционных финансовых учреждений и правительственных регуляторов многих стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно публиковали свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление денежного обращения Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами инициировало проект под названием "Проект хранителя", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия по поводу понимания RWA, и обсуждения его жизнеспособности и перспектив довольно спорны.
С одной стороны, есть мнение, что RWA всего лишь рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, некоторые люди полны уверенности в RWA и с оптимизмом смотрят в его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, как грибы после дождя, стали появляться.
Данная статья стремится поделиться взглядами на RWA, провести более глубокое обсуждение и анализ состояния и будущего RWA.
Ключевая идея:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных мировых активов будут сосредоточены на создании совершенно новой финансовой системы на основе разрешенных цепочек, поддерживаемой авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы потребуется вычислительная система ( блокчейн-технология ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + система идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура (, такие как доступные кошельки, оракулы, технологии кросс-цепи и т.д. ).
Блокчейн - это первая эффективная технология, поддерживающая цифровизацию контрактов, появившаяся после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, таким образом, блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн, как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процесса и проверяемости результата", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя часть "вычислительного" в финансовых операциях, автоматическое выполнение снижает затраты и повышает эффективность, а также обеспечивает программируемость. Однако часть "невычислительного", основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить, поэтому нынешняя система DeFi не охватывает кредитование. Невозможность реализации беззалогового кредитования, основанного на кредите, в текущей системе DeFi вызвана отсутствием у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствием правовой системы, защищающей права обеих сторон.
В традиционной финансовой системе значимость токенизации реальных активов заключается в создании цифровых представлений реальных мировых активов (, таких как акции, финансовые деривативы, валюта, права и т.д. ) на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность за счет внедрения технологий DeFi, используя умные контракты для замены "вычислительных" этапов традиционных финансов, автоматически выполняя различные финансовые сделки в соответствии с установленными правилами и условиями, что усиливает программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на рабочую силу, но и в определенных ситуациях может предоставить предприятиям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы крайне перспективную дверь.
С укреплением интереса и признания технологии блокчейна и токенизации со стороны традиционной финансовой сферы и правительств стран, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", изолированным от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, технологии кросс-цепочки будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, а с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любой блокчейна для достижения интероперабельности и реализации взаимосвязи всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно развивают законодательные и регулирующие рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные решения и т.д., быстро совершенствуется, цифровые валюты центральных банков (CBDC) также постоянно внедряются в практику, появляются стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525. В дополнение к этому, развитие технологий защиты конфиденциальности, особенно постоянное развитие технологий нулевых знаний, и все более зрелые системы идентификации на блокчейне, похоже, что мы находимся на пороге широкомасштабного применения блокчейн-технологий.
Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в виде токенов (Token) на программируемой платформе блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость и коллекционные предметы, и нематериальные активы ), такие как финансовые активы и углеродные кредиты. Эта технология переноса активов, зарегистрированных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и может даже повлиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Прежде всего, следует упомянуть наблюдаемое явление: "Существует две совершенно противоположные группы взглядов на понимание токенизации активов RWA", которые мы будем называть RWA в Crypto и RWA в TradFi, при этом RWA, о которых идет речь в данной статье, рассматриваются с точки зрения TradFi.
( RWA с точки зрения криптовалюты
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность реальных финансовых активов, основной фон заключается в том, что на фоне постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса ФРС, высокие ставки значительно влияют на оценку рисковых рынков, сокращение баланса существенно изъяло ликвидность с крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi, в это время безрисковая доходность по государственным облигациям США в размере около 5% стала желанной для крипторынка, среди всего прочего, наибольшую популярность приобрело решение MakerDAO в этом году активно покупать государственные облигации США, по состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO уже приобрел более 2,9 миллиарда долларов США в государственных облигациях и других реальных финансовых активах.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешнюю кредитоспособность для разнообразия поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочного дополнительного дохода от государственных облигаций США помочь DAI стабилизировать свой курс, увеличить гибкость в эмиссии и снизить зависимость DAI от USDC, уменьшив риск единой точки. Более того, поскольку доходы от государственных облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Очевидно, что метод MakerDAO нельзя повторить для всех проектов. С резким ростом цен на токены MRK и повышением интереса рынка к концепции RWA, помимо некоторых крупных проектов RWA, следующих нормативным маршрутом, разнообразные проекты с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира пытаются перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно странные активы, что приводит к смешению качественных и некачественных проектов в области RWA.
Логика RWA в крипто в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, таких как облигации США, фиксированный доход, акции и другие активы, которые приносят доход ), на блокчейн; как использовать оффлайновые активы в качестве залога для получения ликвидности в блокчейне и как перевести различные реальные активы ###, такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т.д., на блокчейн для торговли (.
Таким образом, мы можем заметить, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, что создает множество препятствий с точки зрения соблюдения норм. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO использует законные способы для ввода и вывода средств, а также покупает государственные облигации США через официальные каналы для получения дохода, а не продает эти доходы в цепочке. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на их доход, и данный процесс также включает этап преобразования дохода в законных денежных единицах, получаемого от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что добавляет сложности в операциях и увеличивает издержки на транзакции.
Быстрый рост концепции RWA не следует приписывать только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет из традиционной финансовой сферы под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил значительный интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил большое количество спекулянтов на рынке. Они активно распространяли слухи о том, что крупные финансовые учреждения собираются вступить в эту сферу, что еще больше повысило ожидания и атмосферу спекуляций на рынке.
) RWA с точки зрения традиционных финансов
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и смотреть с точки зрения традиционных финансов, объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном незначителен. Независимо от того, являются ли это госдолги США или любые другие финансовые активы, не стоит ради этого создавать дополнительные каналы продаж на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами ### DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, автоматизированные на основе смарт-контрактов, являются революционным инструментом финансовых технологий. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для токенизации активов, чтобы дать возможность традиционной финансовой системе снизить затраты, повысить эффективность и решить проблемы, существующие в традиционных финансах. Акцент делается на преимуществах токенизации для традиционной финансовой системы, а не только на поиске нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов идет по пути разрешенной цепи )Permission Chain(, в то время как RWA криптомира основана на пути публичной цепи )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с реальными активами (RWA), сталкиваются с большими препятствиями на пути к соблюдению норм. Пользователи также не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug, и, что более важно, повсеместные действия хакеров требуют от пользователей повышенной бдительности в отношении безопасности. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли значительным количеством реальных активов.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепях, предоставляют основные предпосылки для соблюдения законодательства различных стран и регионов, в то же время создание идентификационной системы KYC на цепи является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы, обеспечивающей защиту, организации, обладающие активами, могут легально и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительной цепи, могут быть нативными активами на цепи, а не картированными с уже существующими активами вне цепи. Потенциал преобразования, который приносит RWA нативных финансовых активов на цепи, будет огромным.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов ) будут определяться традиционными финансовыми учреждениями, регулирующими органами и средой.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация активов: путь глубокой интеграции традиционных финансов и Децентрализованных финансов
Токенизация реальных мировых активов: упорядочение базовой логики и пути реализации массового применения
Безусловно, самой обсуждаемой темой в области блокчейна в 2023 году является токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает большой интерес не только в мире Web3, но и привлекает внимание традиционных финансовых учреждений и правительственных регуляторов многих стран, рассматриваемая как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений последовательно публиковали свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем ежегодном отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление денежного обращения Сингапура совместно с Управлением финансовых услуг Японии и несколькими финансовыми гигантами инициировало проект под названием "Проект хранителя", чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия по поводу понимания RWA, и обсуждения его жизнеспособности и перспектив довольно спорны.
С одной стороны, есть мнение, что RWA всего лишь рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, некоторые люди полны уверенности в RWA и с оптимизмом смотрят в его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, как грибы после дождя, стали появляться.
Данная статья стремится поделиться взглядами на RWA, провести более глубокое обсуждение и анализ состояния и будущего RWA.
Ключевая идея:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных мировых активов будут сосредоточены на создании совершенно новой финансовой системы на основе разрешенных цепочек, поддерживаемой авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы потребуется вычислительная система ( блокчейн-технология ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + система идентификации на блокчейне и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на блокчейне ( CBDC, токенизированные депозиты, законные стабильные монеты ) + развитая инфраструктура (, такие как доступные кошельки, оракулы, технологии кросс-цепи и т.д. ).
Блокчейн - это первая эффективная технология, поддерживающая цифровизацию контрактов, появившаяся после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, таким образом, блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн, как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и исполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процесса и проверяемости результата", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменяя часть "вычислительного" в финансовых операциях, автоматическое выполнение снижает затраты и повышает эффективность, а также обеспечивает программируемость. Однако часть "невычислительного", основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить, поэтому нынешняя система DeFi не охватывает кредитование. Невозможность реализации беззалогового кредитования, основанного на кредите, в текущей системе DeFi вызвана отсутствием у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствием правовой системы, защищающей права обеих сторон.
В традиционной финансовой системе значимость токенизации реальных активов заключается в создании цифровых представлений реальных мировых активов (, таких как акции, финансовые деривативы, валюта, права и т.д. ) на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность за счет внедрения технологий DeFi, используя умные контракты для замены "вычислительных" этапов традиционных финансов, автоматически выполняя различные финансовые сделки в соответствии с установленными правилами и условиями, что усиливает программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на рабочую силу, но и в определенных ситуациях может предоставить предприятиям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для малых и средних предприятий в вопросах финансирования, что открывает для финансовой системы крайне перспективную дверь.
С укреплением интереса и признания технологии блокчейна и токенизации со стороны традиционной финансовой сферы и правительств стран, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной мировой архитектурой и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", изолированным от реального мира.
В будущем, в условиях существования множества различных юрисдикций и регулирующих систем, технологии кросс-цепочки будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, а с помощью кросс-цепочных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любой блокчейна для достижения интероперабельности и реализации взаимосвязи всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно развивают законодательные и регулирующие рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные решения и т.д., быстро совершенствуется, цифровые валюты центральных банков (CBDC) также постоянно внедряются в практику, появляются стандарты токенов, которые могут выражать более сложные типы активов, такие как ERC-3525. В дополнение к этому, развитие технологий защиты конфиденциальности, особенно постоянное развитие технологий нулевых знаний, и все более зрелые системы идентификации на блокчейне, похоже, что мы находимся на пороге широкомасштабного применения блокчейн-технологий.
Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу выражения активов в виде токенов (Token) на программируемой платформе блокчейна. Обычно активы, которые можно токенизировать, делятся на материальные активы (, такие как недвижимость и коллекционные предметы, и нематериальные активы ), такие как финансовые активы и углеродные кредиты. Эта технология переноса активов, зарегистрированных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и может даже повлиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Прежде всего, следует упомянуть наблюдаемое явление: "Существует две совершенно противоположные группы взглядов на понимание токенизации активов RWA", которые мы будем называть RWA в Crypto и RWA в TradFi, при этом RWA, о которых идет речь в данной статье, рассматриваются с точки зрения TradFi.
( RWA с точки зрения криптовалюты
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность реальных финансовых активов, основной фон заключается в том, что на фоне постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса ФРС, высокие ставки значительно влияют на оценку рисковых рынков, сокращение баланса существенно изъяло ликвидность с крипторынка, что привело к постоянному снижению доходности на рынке DeFi, в это время безрисковая доходность по государственным облигациям США в размере около 5% стала желанной для крипторынка, среди всего прочего, наибольшую популярность приобрело решение MakerDAO в этом году активно покупать государственные облигации США, по состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO уже приобрел более 2,9 миллиарда долларов США в государственных облигациях и других реальных финансовых активах.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешнюю кредитоспособность для разнообразия поддерживаемых активов, а также за счет долгосрочного дополнительного дохода от государственных облигаций США помочь DAI стабилизировать свой курс, увеличить гибкость в эмиссии и снизить зависимость DAI от USDC, уменьшив риск единой точки. Более того, поскольку доходы от государственных облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Очевидно, что метод MakerDAO нельзя повторить для всех проектов. С резким ростом цен на токены MRK и повышением интереса рынка к концепции RWA, помимо некоторых крупных проектов RWA, следующих нормативным маршрутом, разнообразные проекты с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира пытаются перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно странные активы, что приводит к смешению качественных и некачественных проектов в области RWA.
Логика RWA в крипто в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, таких как облигации США, фиксированный доход, акции и другие активы, которые приносят доход ), на блокчейн; как использовать оффлайновые активы в качестве залога для получения ликвидности в блокчейне и как перевести различные реальные активы ###, такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т.д., на блокчейн для торговли (.
Таким образом, мы можем заметить, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на реальные активы, что создает множество препятствий с точки зрения соблюдения норм. Подход MakerDAO на самом деле заключается в том, что команда MakerDAO использует законные способы для ввода и вывода средств, а также покупает государственные облигации США через официальные каналы для получения дохода, а не продает эти доходы в цепочке. Стоит отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на их доход, и данный процесс также включает этап преобразования дохода в законных денежных единицах, получаемого от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что добавляет сложности в операциях и увеличивает издержки на транзакции.
Быстрый рост концепции RWA не следует приписывать только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет из традиционной финансовой сферы под названием «Деньги, токены и игры» также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил значительный интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил большое количество спекулянтов на рынке. Они активно распространяли слухи о том, что крупные финансовые учреждения собираются вступить в эту сферу, что еще больше повысило ожидания и атмосферу спекуляций на рынке.
) RWA с точки зрения традиционных финансов
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в первую очередь выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и смотреть с точки зрения традиционных финансов, объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном незначителен. Независимо от того, являются ли это госдолги США или любые другие финансовые активы, не стоит ради этого создавать дополнительные каналы продаж на блокчейне.
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами ### DeFi (. Для мира традиционных финансов DeFi финансовые услуги, автоматизированные на основе смарт-контрактов, являются революционным инструментом финансовых технологий. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для токенизации активов, чтобы дать возможность традиционной финансовой системе снизить затраты, повысить эффективность и решить проблемы, существующие в традиционных финансах. Акцент делается на преимуществах токенизации для традиционной финансовой системы, а не только на поиске нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов идет по пути разрешенной цепи )Permission Chain(, в то время как RWA криптомира основана на пути публичной цепи )Public Chain(.
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с реальными активами (RWA), сталкиваются с большими препятствиями на пути к соблюдению норм. Пользователи также не имеют юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug, и, что более важно, повсеместные действия хакеров требуют от пользователей повышенной бдительности в отношении безопасности. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли значительным количеством реальных активов.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепях, предоставляют основные предпосылки для соблюдения законодательства различных стран и регионов, в то же время создание идентификационной системы KYC на цепи является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы, обеспечивающей защиту, организации, обладающие активами, могут легально и в соответствии с правилами выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительной цепи, могут быть нативными активами на цепи, а не картированными с уже существующими активами вне цепи. Потенциал преобразования, который приносит RWA нативных финансовых активов на цепи, будет огромным.
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов ) будут определяться традиционными финансовыми учреждениями, регулирующими органами и средой.