Текущее состояние и проблемы рынка RWA: Глубина сравнения долларовых RWA и других RWA
В последнее время, несмотря на продолжающийся спад на рынке криптовалют, RWA (активы реального мира) стали горячей темой обсуждения на рынке. Существуют мнения, что RWA — это рынок на триллион долларов, поскольку первая и наиболее успешная долларовая RWA — USDT и USDC — имеют рыночную капитализацию близкую к 300 миллиардам долларов, а также многие внебиржевые активы, такие как недвижимость, акции, облигации и т.д. имеют потенциал для токенизации.
Тем не менее, такое утверждение слишком упрощает сложность RWA. На самом деле, долларовые RWA имеют огромные различия с другими RWA и практически не поддаются сравнению. Если другие RWA хотят быстро развиваться, помимо изучения опыта долларовых RWA, им также необходимо найти подходящую модель развития для себя.
Чтобы найти инвестиционные возможности в области RWA, сначала необходимо понять сущностные различия между долларовыми RWA и другими RWA. Давайте проанализируем эти различия с четырех точек зрения, чтобы лучше понять текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, что позволит нам искать потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарии использования: четкие требования против нечетких требований
USDT и USDC, будучи цифровым продолжением доллара, в основном обслуживают торговые расчеты на криптовалютном рынке, международные платежи и потребности в хеджировании. Эти сценарии не только часто встречаются, но и относятся к жестким потребностям. Например, в Аргентине, Турции и других странах с высокой инфляцией стабильные монеты в долларах стали важным инструментом защиты богатства, и спрос со стороны пользователей очень высок.
В сравнении с этим, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) состоит в том, чтобы добиться глобального финансирования или повысить ликвидность активов с помощью технологий блокчейна. Частота таких запросов ниже, а целевая аудитория относительно ограничена. Участники крипторынка чаще предпочитают инвестировать средства в 原生 цифровые активы, такие как BTC, ETH или популярные токены. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне сети, как правило, уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью будут активно стремиться к интеграции в блокчейн, что дополнительно ограничивает масштабы рынка.
В целом, долларовые RWA обеспечивают ликвидность крипторынка, играя роль "поставщика", в то время как другие RWA являются "потребителями", ищущими ликвидность. Несмотря на схожесть названий, суть этих двух понятий совершенно различна. Стоит задуматься, существуют ли другие немонетарные RWA, которые могут обеспечить ликвидность крипторынка?
2. Соответствие и доверие: зрелость против недостатка
Соответствие регулированию
USDC выпускается зарегистрированными учреждениями, его резервы регулярно подвергаются аудиту и соответствуют американским денежным нормативам. Хотя USDT когда-то вызывал много споров, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой合作 с биржами. Однако другие RWA сталкиваются с гораздо более сложными регуляторными проблемами. Например, токенизация недвижимости включает в себя сложные вопросы, такие как подтверждение юридического права собственности и трансграничное правосудие, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Основы доверия
Суть RWA заключается в токенизации кредитов. RWA, привязанные к доллару, имеют за собой государственный кредит США, что вызывает высокий уровень доверия со стороны пользователей. В отличие от этого, другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитентов оффлайн-активов. Например, токенизация недвижимости требует подтверждения собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа для RWA в долларах США недостижима для других RWA. Поэтому в краткосрочной перспективе категории RWA с более низкими стандартами соблюдения и легкостью установления доверия могут быть более интересными.
3. Техническая реализация: относительно проста против относительно сложна
Техническая логика стабильной монеты в долларах относительно проста: в основном включает выпуск и выкуп на блокчейне, с низким порогом входа. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, их аудит и отслеживание имеют низкие затраты. В то же время другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными этапами, которые также требуют от предсказательных оракулов верификации данных вне сети в реальном времени. Процессы токенизации различных типов активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, и развитие, естественно, происходит медленно.
Нестандартные RWA требуют разработки специализированных стандартов для каждой категории активов, что в краткосрочной перспективе сложно достичь прорыва. В то же время, золото, облигации и другие относительно легко стандартизируемые RWA могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: снизу вверх против сверху вниз
Рост USDT обусловлен потребностями пользователей: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатную валюту, биржи запустили торговые пары с USDT, что решило эту проблему. С расширением области применения он постепенно эволюционировал в цифровые доллары, интегрировавшись в экосистему DeFi и сферу трансграничных платежей. Это результат спроса на рынке, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном продвигаются крупными учреждениями, главным образом из-за необходимости финансирования или повышения ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Участие обычных пользователей и предпринимателей невелико.
Способ развития снизу вверх больше соответствует характеристикам криптовалютной индустрии. Поэтому проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, могут легче получить признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и рыночного драйва снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами отображения прав собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят преодолеть трудности, им необходимо приложить усилия в следующих направлениях:
Регуляторное сотрудничество: содействие признанию прав собственности на активы в цепочке блоков на международном уровне.
Комплексная рамка: разработка детализированных стандартов по категориям активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура:完善RWA预言机、发行平台和跨链流动性协议。
В качестве инвесторов мы должны четко осознавать различия между долларом RWA и другими RWA, точно понимать текущее состояние развития сектора RWA. Особое внимание следует уделить эволюции нормативно-правовой базы RWA в США, а также активам RWA, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (таким как золото, облигации). В то же время на текущем этапе следует больше сосредоточиться на инфраструктурных проектах сектора RWA, таких как RWA-оракулы, платформы для выпуска RWA, ликвидные протоколы RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ChainPoet
· 07-24 16:18
300 миллиардов долларов тоже можно назвать большим рынком?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockDetective
· 07-24 14:57
RWA — это всего лишь иллюзия.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DuskSurfer
· 07-21 19:28
Что угодно кидают в блокчейн, действительно интересно.
Анализ глубины рынка RWA: Существенные различия и перспективы развития между долларовыми RWA и недолларовыми RWA
Текущее состояние и проблемы рынка RWA: Глубина сравнения долларовых RWA и других RWA
В последнее время, несмотря на продолжающийся спад на рынке криптовалют, RWA (активы реального мира) стали горячей темой обсуждения на рынке. Существуют мнения, что RWA — это рынок на триллион долларов, поскольку первая и наиболее успешная долларовая RWA — USDT и USDC — имеют рыночную капитализацию близкую к 300 миллиардам долларов, а также многие внебиржевые активы, такие как недвижимость, акции, облигации и т.д. имеют потенциал для токенизации.
Тем не менее, такое утверждение слишком упрощает сложность RWA. На самом деле, долларовые RWA имеют огромные различия с другими RWA и практически не поддаются сравнению. Если другие RWA хотят быстро развиваться, помимо изучения опыта долларовых RWA, им также необходимо найти подходящую модель развития для себя.
Чтобы найти инвестиционные возможности в области RWA, сначала необходимо понять сущностные различия между долларовыми RWA и другими RWA. Давайте проанализируем эти различия с четырех точек зрения, чтобы лучше понять текущее состояние и проблемы немонетарных RWA, что позволит нам искать потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарии использования: четкие требования против нечетких требований
USDT и USDC, будучи цифровым продолжением доллара, в основном обслуживают торговые расчеты на криптовалютном рынке, международные платежи и потребности в хеджировании. Эти сценарии не только часто встречаются, но и относятся к жестким потребностям. Например, в Аргентине, Турции и других странах с высокой инфляцией стабильные монеты в долларах стали важным инструментом защиты богатства, и спрос со стороны пользователей очень высок.
В сравнении с этим, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) состоит в том, чтобы добиться глобального финансирования или повысить ликвидность активов с помощью технологий блокчейна. Частота таких запросов ниже, а целевая аудитория относительно ограничена. Участники крипторынка чаще предпочитают инвестировать средства в 原生 цифровые активы, такие как BTC, ETH или популярные токены. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне сети, как правило, уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью будут активно стремиться к интеграции в блокчейн, что дополнительно ограничивает масштабы рынка.
В целом, долларовые RWA обеспечивают ликвидность крипторынка, играя роль "поставщика", в то время как другие RWA являются "потребителями", ищущими ликвидность. Несмотря на схожесть названий, суть этих двух понятий совершенно различна. Стоит задуматься, существуют ли другие немонетарные RWA, которые могут обеспечить ликвидность крипторынка?
2. Соответствие и доверие: зрелость против недостатка
Соответствие регулированию
USDC выпускается зарегистрированными учреждениями, его резервы регулярно подвергаются аудиту и соответствуют американским денежным нормативам. Хотя USDT когда-то вызывал много споров, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой合作 с биржами. Однако другие RWA сталкиваются с гораздо более сложными регуляторными проблемами. Например, токенизация недвижимости включает в себя сложные вопросы, такие как подтверждение юридического права собственности и трансграничное правосудие, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
Основы доверия
Суть RWA заключается в токенизации кредитов. RWA, привязанные к доллару, имеют за собой государственный кредит США, что вызывает высокий уровень доверия со стороны пользователей. В отличие от этого, другие RWA полагаются на кредитоспособность эмитентов оффлайн-активов. Например, токенизация недвижимости требует подтверждения собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа для RWA в долларах США недостижима для других RWA. Поэтому в краткосрочной перспективе категории RWA с более низкими стандартами соблюдения и легкостью установления доверия могут быть более интересными.
3. Техническая реализация: относительно проста против относительно сложна
Техническая логика стабильной монеты в долларах относительно проста: в основном включает выпуск и выкуп на блокчейне, с низким порогом входа. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, их аудит и отслеживание имеют низкие затраты. В то же время другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, расчетами и другими сложными этапами, которые также требуют от предсказательных оракулов верификации данных вне сети в реальном времени. Процессы токенизации различных типов активов (например, недвижимости) значительно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, и развитие, естественно, происходит медленно.
Нестандартные RWA требуют разработки специализированных стандартов для каждой категории активов, что в краткосрочной перспективе сложно достичь прорыва. В то же время, золото, облигации и другие относительно легко стандартизируемые RWA могут быть реализованы проще.
4. Способы продвижения: снизу вверх против сверху вниз
Рост USDT обусловлен потребностями пользователей: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатную валюту, биржи запустили торговые пары с USDT, что решило эту проблему. С расширением области применения он постепенно эволюционировал в цифровые доллары, интегрировавшись в экосистему DeFi и сферу трансграничных платежей. Это результат спроса на рынке, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие реальные активы (RWA) в основном продвигаются крупными учреждениями, главным образом из-за необходимости финансирования или повышения ликвидности, что относится к модели сверху вниз. Участие обычных пользователей и предпринимателей невелико.
Способ развития снизу вверх больше соответствует характеристикам криптовалютной индустрии. Поэтому проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, могут легче получить признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и рыночного драйва снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами отображения прав собственности, неопределенностью регулирования, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, если другие RWA хотят преодолеть трудности, им необходимо приложить усилия в следующих направлениях:
В качестве инвесторов мы должны четко осознавать различия между долларом RWA и другими RWA, точно понимать текущее состояние развития сектора RWA. Особое внимание следует уделить эволюции нормативно-правовой базы RWA в США, а также активам RWA, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (таким как золото, облигации). В то же время на текущем этапе следует больше сосредоточиться на инфраструктурных проектах сектора RWA, таких как RWA-оракулы, платформы для выпуска RWA, ликвидные протоколы RWA и т.д.