Криптоактивы: новые вызовы на рынке: анализ события флеш-падения MANTRA (OM)
На фоне быстрого развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования соблюдения норм и регулирования, с другой стороны, существует серьезная проблема манипуляции и асимметрии информации.
14 апреля 2025 года, в 4 часа утра, рынок криптоактивов снова вызвал бурю. Токен MANTRA (OM), когда-то считавшийся "пионером в области соблюдения RWA", столкнулся с принудительным закрытием на нескольких централизованных биржах, цена рухнула с 6 долларов до 0,5 долларов, что составило более 90% за один день, рыночная капитализация сократилась на 5,5 миллиарда долларов, а контрактные трейдеры понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд, это кажется штормом ликвидности, но на самом деле это была заранее спланированная высококонтрольная игра и "сбор урожая" на разных платформах. В этой статье мы глубже проанализируем причины данного флеш-падения, раскроем правду, стоящую за ним, и обсудим направления будущего развития индустрии Web3, а также способы избежать повторения подобных инцидентов.
Один. Сравнение события флеш-падения OM с крахом LUNA
Событие флеш-падения OM имеет определенное сходство с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA было вызвано обесцениванием стабильной монеты UST, механизм алгоритмической стабильной монеты зависит от балансировки предложения LUNA. Когда UST отклоняется от привязки 1:1 к доллару, система попадает в "спираль смерти", LUNA падает с более 100 долларов до почти 0 долларов, что является системным недостатком проектирования.
OM флеш-падение — это проблемы с рынком и ликвидностью, связанные с принудительной ликвидацией на централизованных биржах и высокими контролирующими действиями команды, а не с дефектами дизайна токена.
Оба вызывают панику на рынке, но LUNA - это крах экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля - 90% команда и крупные игроки держат в тайне
Сверхвысокая концентрация контроля
Онлайн-мониторинг показывает, что команда MANTRA и ее связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как фактически находящихся в обращении токенов менее 88 миллионов, что составляет лишь около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу в объеме торгов и ликвидности на рынке, и крупные игроки могут легко влиять на колебания цен в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача токенов и стратегия заморозки - создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многократное открытие токенов, постепенно увеличивая срок их реализации, чтобы превратить поток сообщества в долгосрочный инструмент блокировки.
Первоначальный выпуск составляет 20%, чтобы быстро расширить рыночное присутствие.
Первый месяц резкое разблокирование, затем линейное распределение в течение 11 месяцев, создавая иллюзию начального процветания
Часть разблокировки составляет всего 10%, оставшиеся токены постепенно перейдут в собственность в течение трех лет, чтобы снизить начальный объем обращения.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм управления голосованием в форме "общественного консенсуса", чтобы переложить ответственность, но на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой контролируемости результатов, создавая ложный торговый бум и ценовую поддержку.
Арбитражные сделки по внебиржевому торговому дисконту
Сообщество сообщило о множественных фактах, указывающих на то, что OM массово распродается на внебиржевом рынке с 50% скидкой, привлекая частные инвестиции и крупных игроков. Арбитражники покупают OM по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят его на централизованные биржи, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, что привлекает больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "выкачивания средств вне сети и создания спроса в сети" еще больше усиливает колебания цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили риски для этого события:
"Раздутие" ярлыка "соответствующий RWA": проект MANTRA получил рыночное доверие благодаря своей поддержке "соответствующего RWA", подписал токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с крупным девелопером в ОАЭ и получил лицензию VARA VASP, привлекая множество институциональных и розничных инвесторов. Тем не менее, лицензия на соответствие не привела к истинной рыночной ликвидности и диверсификации владения, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, используя лицензию на соответствие из Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторная поддержка превратилась в маркетинговый ход.
Модель OTC-продаж: По сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через модель OTC-продаж, работает она путем постоянного выпуска новых токенов для поглощения давления со стороны инвесторов предыдущего раунда, формируя цикл "новое на старое, старое на новое". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и как только рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: В 2024 году Высокий суд Гонконга рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести участников раскрытия финансовой информации, что само по себе ставит под сомнение их управление и прозрачность.
Четыре. Глубинный анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска не действуют
Разделение риск-параметров на нескольких платформах: параметры управления рисками (максимальное плечо, поддерживающая маржа, триггер автоматического уменьшения позиции) для OM в различных централизованных биржах не унифицированы, что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на разных платформах. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает триггер автоматического уменьшения позиции, ордера на продажу вытекают на другие платформы, что приводит к "каскадной ликвидации".
Модель риска и слепая зона хвостового риска: большинство централизованных бирж используют модели VAR на основе исторической волатильности, что приводит к недостаточной оценке экстремальных условий, не моделируя сценарии "рывка" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко падает, модель VAR становится неэффективной, а активируемые команды управления рисками только усугубляют ликвидное давление.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркет-мейкеров
Перевод крупных средств из горячего кошелька и вывод ликвидности маркет-мейкеров: один горячий кошелек в течение 6 часов перевел 33 миллиона OM (около 20,73 миллиона долларов США) на несколько централизованных бирж, что подозревается как следствие ликвидации позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, они часто выбирают вывод предоставленной двусторонней ликвидности, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличивающий эффект алгоритмической торговли: Автоматическая стратегия одного количественного маркет-мейкера активирует модуль "молниеносной распродажи", когда она обнаруживает, что цена OM опускается ниже ключевой поддержки, осуществляя арбитраж между индексными контрактами и спот-рынком, что дополнительно усиливает давление на спот-продажу и взлет ставок по вечным контрактам, создавая порочный круг "ставка-ценовой разрыв-ликвидация".
3）Недостаток информационной асимметрии и механизмов предупреждения
Замедленная реакция на предупреждения в сети и сообществе: хотя уже существуют зрелые инструменты мониторинга в сети, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команды проектов и основные централизованные биржи не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств в сети не преобразуются в действия по управлению рисками или объявления сообщества.
Эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов: в условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые институциональные инвесторы полагаются на социальные сети и новости рынка; когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций переплетается с "подбором на дне", что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превысила 200%).
Пять, Отражение отрасли и системные предложения по мерам
Для того чтобы справиться с такими событиями и предотвратить повторение аналогичных рисков в будущем, мы предлагаем следующие меры и рекомендации:
1. Единая и динамичная система управления рисками
Стандартизация в отрасли: разработка кроссплатформенных соглашений о клиринге, включая взаимосвязь порогов клиринга, реальное время обмена ключевыми параметрами и снимками позиций крупных держателей между платформами; динамическое управление рисками, запуск "периода буфера" после срабатывания клиринга, позволяющий другим платформам предоставлять лимитные заявки на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного массового давления на продажу.
Укрепление модели рисков на этапе завершения: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "удар по ликвидности" и "перекрестное сжатие", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
Децентрализованная расчетная цепь: расчетная система на основе смарт-контрактов, которая размещает расчетную логику и параметры управления рисками в блокчейне, все расчетные транзакции открыты и подлежат аудиту. С использованием кроссчейн-мостов и оракулов синхронизируются цены на разных платформах, как только цена падает ниже порогового значения, узлы сообщества проводят аукцион для завершения расчета, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
флеш-падение страховка: запуск основанного на опционах продукта страховки от флеш-падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически настраивается на основе исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность на блокчейне и экосистема предупреждений
Предсказательный движок поведения крупных держателей: проектная команда должна сотрудничать с платформой аналитики данных для разработки модели "оценки риска адреса", чтобы оценивать адреса, предназначенные для потенциальных крупных переводов. Если адрес с высоким риском совершает крупный перевод, это автоматически вызывает предупреждение на платформе и в сообществе.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представительских пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а в необходимых случаях выпускает уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа для симуляции экстремальных рыночных условий: разработка имитационной торговой среды, позволяющей пользователям отрабатывать стратегии по ограничению убытков, уменьшению позиций, хеджированию и другим действиям в условиях экстремальных рыночных колебаний, повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с уровневым кредитным плечом: для различных уровней рисков предлагаются продукты с уровневым кредитным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска требуется дополнительная уплата "гарантии крайних рисков" и участие в страховом пуле от флеш-падений.
Заключение
Событие флеш-падения MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в сфере криптоактивов, но и серьезным испытанием для общего управления рисками и механизма дизайна в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, ложная процветание рыночных операций и недостаточная взаимосвязь управления рисками между платформами совместно сформировали эту "игру на сбор урожая".
Только через стандартизированное управление рисками между платформами, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, создание прозрачной экосистемы на блокчейне для предупреждения, а также образование инвесторов по экстремальным рыночным условиям можно в корне усилить устойчивость рынка Web3 к шокам, предотвратить повторение подобных "флеш-падений" в будущем и построить более стабильную и надежную экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MintMaster
· 07-25 07:55
неудачники大军又添一员
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredWatcher
· 07-24 07:29
неудачники опять были разыграны как лохи
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketLightning
· 07-22 17:40
Мошенничество бегает действительно быстро
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnlyOnMainnet
· 07-22 17:40
Снова будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
not_your_keys
· 07-22 17:39
Прямой депозит полностью ликвидирован gg~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SpeakWithHatOn
· 07-22 17:34
неудачники разыгрывайте людей как лохов опять начали.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 07-22 17:32
*настраивает таблицу* 91.67% падение с 0.083x коэффициентом удержания... классический скоординированный паттерн манипуляции CEX. мои арбитражные боты предвидели это за 127 блоков.
Токен MANTRA OM флеш-падение на 90% Раскрытие инсайдерской информации о высоком контроле рыночной тенденции и кросс-платформенном розыгрыше.
Криптоактивы: новые вызовы на рынке: анализ события флеш-падения MANTRA (OM)
На фоне быстрого развития цифровой экономики рынок криптоактивов сталкивается с беспрецедентными рисками и вызовами. С одной стороны, это требования соблюдения норм и регулирования, с другой стороны, существует серьезная проблема манипуляции и асимметрии информации.
14 апреля 2025 года, в 4 часа утра, рынок криптоактивов снова вызвал бурю. Токен MANTRA (OM), когда-то считавшийся "пионером в области соблюдения RWA", столкнулся с принудительным закрытием на нескольких централизованных биржах, цена рухнула с 6 долларов до 0,5 долларов, что составило более 90% за один день, рыночная капитализация сократилась на 5,5 миллиарда долларов, а контрактные трейдеры понесли убытки в 58 миллионов долларов. На первый взгляд, это кажется штормом ликвидности, но на самом деле это была заранее спланированная высококонтрольная игра и "сбор урожая" на разных платформах. В этой статье мы глубже проанализируем причины данного флеш-падения, раскроем правду, стоящую за ним, и обсудим направления будущего развития индустрии Web3, а также способы избежать повторения подобных инцидентов.
Один. Сравнение события флеш-падения OM с крахом LUNA
Событие флеш-падения OM имеет определенное сходство с крахом LUNA в экосистеме Terra в 2022 году, но причины различны:
Падение LUNA было вызвано обесцениванием стабильной монеты UST, механизм алгоритмической стабильной монеты зависит от балансировки предложения LUNA. Когда UST отклоняется от привязки 1:1 к доллару, система попадает в "спираль смерти", LUNA падает с более 100 долларов до почти 0 долларов, что является системным недостатком проектирования.
OM флеш-падение — это проблемы с рынком и ликвидностью, связанные с принудительной ликвидацией на централизованных биржах и высокими контролирующими действиями команды, а не с дефектами дизайна токена.
Оба вызывают панику на рынке, но LUNA - это крах экосистемы, а OM больше похож на дисбаланс рыночной динамики.
Два, структура контроля - 90% команда и крупные игроки держат в тайне
Сверхвысокая концентрация контроля
Онлайн-мониторинг показывает, что команда MANTRA и ее связанные адреса владеют в общей сложности 792 миллионами OM, что составляет около 90% от общего объема предложения, в то время как фактически находящихся в обращении токенов менее 88 миллионов, что составляет лишь около 2%. Такая удивительная концентрация владения приводит к серьезному дисбалансу в объеме торгов и ликвидности на рынке, и крупные игроки могут легко влиять на колебания цен в периоды низкой ликвидности.
Этапная раздача токенов и стратегия заморозки - создание ложного ажиотажа
Проект MANTRA использует многократное открытие токенов, постепенно увеличивая срок их реализации, чтобы превратить поток сообщества в долгосрочный инструмент блокировки.
Эта стратегия на первый взгляд кажется научным распределением, на самом деле она использует высокие обязательства для привлечения инвесторов. Когда настроение пользователей начинает восстанавливаться, команда проекта вводит механизм управления голосованием в форме "общественного консенсуса", чтобы переложить ответственность, но на практике права голоса сосредоточены в руках команды проекта или связанных сторон, что приводит к высокой контролируемости результатов, создавая ложный торговый бум и ценовую поддержку.
Арбитражные сделки по внебиржевому торговому дисконту
Сообщество сообщило о множественных фактах, указывающих на то, что OM массово распродается на внебиржевом рынке с 50% скидкой, привлекая частные инвестиции и крупных игроков. Арбитражники покупают OM по низкой цене на внебиржевом рынке, затем переводят его на централизованные биржи, создавая ажиотаж и объем торгов на блокчейне, что привлекает больше мелких инвесторов. Этот двойной цикл "выкачивания средств вне сети и создания спроса в сети" еще больше усиливает колебания цен.
Три. Исторические вопросы MANTRA
флеш-падение MANTRA, его исторические проблемы также заложили риски для этого события:
"Раздутие" ярлыка "соответствующий RWA": проект MANTRA получил рыночное доверие благодаря своей поддержке "соответствующего RWA", подписал токенизированное соглашение на 1 миллиард долларов с крупным девелопером в ОАЭ и получил лицензию VARA VASP, привлекая множество институциональных и розничных инвесторов. Тем не менее, лицензия на соответствие не привела к истинной рыночной ликвидности и диверсификации владения, а наоборот, стала прикрытием для контроля команды, используя лицензию на соответствие из Ближнего Востока для привлечения средств, а регуляторная поддержка превратилась в маркетинговый ход.
Модель OTC-продаж: По сообщениям, MANTRA за последние два года собрала более 500 миллионов долларов через модель OTC-продаж, работает она путем постоянного выпуска новых токенов для поглощения давления со стороны инвесторов предыдущего раунда, формируя цикл "новое на старое, старое на новое". Эта модель зависит от постоянной ликвидности, и как только рынок не сможет поглотить разблокированные токены, это может привести к краху системы.
Юридические споры: В 2024 году Высокий суд Гонконга рассматривает дело MANTRA DAO, связанное с обвинениями в присвоении активов, суд требует от шести участников раскрытия финансовой информации, что само по себе ставит под сомнение их управление и прозрачность.
Четыре. Глубинный анализ причин флеш-падения
1）Механизм расчета и модель риска не действуют
Разделение риск-параметров на нескольких платформах: параметры управления рисками (максимальное плечо, поддерживающая маржа, триггер автоматического уменьшения позиции) для OM в различных централизованных биржах не унифицированы, что приводит к тому, что одна и та же позиция сталкивается с совершенно разными порогами ликвидации на разных платформах. Когда на одной платформе в период низкой ликвидности срабатывает триггер автоматического уменьшения позиции, ордера на продажу вытекают на другие платформы, что приводит к "каскадной ликвидации".
Модель риска и слепая зона хвостового риска: большинство централизованных бирж используют модели VAR на основе исторической волатильности, что приводит к недостаточной оценке экстремальных условий, не моделируя сценарии "рывка" или "исчерпания ликвидности". Как только глубина рынка резко падает, модель VAR становится неэффективной, а активируемые команды управления рисками только усугубляют ликвидное давление.
2）Движение средств на блокчейне и действия маркет-мейкеров
Перевод крупных средств из горячего кошелька и вывод ликвидности маркет-мейкеров: один горячий кошелек в течение 6 часов перевел 33 миллиона OM (около 20,73 миллиона долларов США) на несколько централизованных бирж, что подозревается как следствие ликвидации позиций маркет-мейкеров или хедж-фондов. Маркет-мейкеры обычно удерживают нейтральные позиции в высокочастотных стратегиях, но в условиях ожидания экстремальной волатильности, чтобы избежать рыночных рисков, они часто выбирают вывод предоставленной двусторонней ликвидности, что приводит к быстрому расширению спреда.
Увеличивающий эффект алгоритмической торговли: Автоматическая стратегия одного количественного маркет-мейкера активирует модуль "молниеносной распродажи", когда она обнаруживает, что цена OM опускается ниже ключевой поддержки, осуществляя арбитраж между индексными контрактами и спот-рынком, что дополнительно усиливает давление на спот-продажу и взлет ставок по вечным контрактам, создавая порочный круг "ставка-ценовой разрыв-ликвидация".
3）Недостаток информационной асимметрии и механизмов предупреждения
Замедленная реакция на предупреждения в сети и сообществе: хотя уже существуют зрелые инструменты мониторинга в сети, которые могут в реальном времени предупреждать о крупных переводах, команды проектов и основные централизованные биржи не установили замкнутый цикл "предупреждение - управление рисками - сообщество", что приводит к тому, что сигналы о движении средств в сети не преобразуются в действия по управлению рисками или объявления сообщества.
Эффект стада с точки зрения поведенческой экономики инвесторов: в условиях отсутствия авторитетных источников информации, розничные инвесторы и малые институциональные инвесторы полагаются на социальные сети и новости рынка; когда цена быстро падает, паническое закрытие позиций переплетается с "подбором на дне", что в краткосрочной перспективе увеличивает объем торгов (объем торгов за 24 часа увеличился на 312% по сравнению с предыдущим периодом) и волатильность (историческая волатильность за 30 минут однажды превысила 200%).
Пять, Отражение отрасли и системные предложения по мерам
Для того чтобы справиться с такими событиями и предотвратить повторение аналогичных рисков в будущем, мы предлагаем следующие меры и рекомендации:
1. Единая и динамичная система управления рисками
Стандартизация в отрасли: разработка кроссплатформенных соглашений о клиринге, включая взаимосвязь порогов клиринга, реальное время обмена ключевыми параметрами и снимками позиций крупных держателей между платформами; динамическое управление рисками, запуск "периода буфера" после срабатывания клиринга, позволяющий другим платформам предоставлять лимитные заявки на покупку или алгоритмическим маркет-мейкерам участвовать в буфере, чтобы избежать мгновенного массового давления на продажу.
Укрепление модели рисков на этапе завершения: внедрение стресс-тестирования и моделирования экстремальных сценариев, интеграция в систему управления рисками модулей моделирования "удар по ликвидности" и "перекрестное сжатие", регулярное проведение системных учений.
2. Децентрализация и инновации в страховых механизмах
Децентрализованная расчетная цепь: расчетная система на основе смарт-контрактов, которая размещает расчетную логику и параметры управления рисками в блокчейне, все расчетные транзакции открыты и подлежат аудиту. С использованием кроссчейн-мостов и оракулов синхронизируются цены на разных платформах, как только цена падает ниже порогового значения, узлы сообщества проводят аукцион для завершения расчета, доходы и штрафы автоматически распределяются в страховой фонд.
флеш-падение страховка: запуск основанного на опционах продукта страховки от флеш-падения: когда цена OM падает более чем на установленный порог в заданный временной интервал, страховой контракт автоматически компенсирует часть убытков держателя. Страховая ставка динамически настраивается на основе исторической волатильности и концентрации средств на блокчейне.
3. Прозрачность на блокчейне и экосистема предупреждений
Предсказательный движок поведения крупных держателей: проектная команда должна сотрудничать с платформой аналитики данных для разработки модели "оценки риска адреса", чтобы оценивать адреса, предназначенные для потенциальных крупных переводов. Если адрес с высоким риском совершает крупный перевод, это автоматически вызывает предупреждение на платформе и в сообществе.
Комитет по управлению рисками сообщества: состоит из представителей проекта, ключевых консультантов, основных маркет-мейкеров и представительских пользователей, отвечает за оценку значительных событий на блокчейне и решений по управлению рисками платформы, а в необходимых случаях выпускает уведомления о рисках или рекомендации по корректировке управления рисками.
4. Образование инвесторов и повышение устойчивости рынка
Платформа для симуляции экстремальных рыночных условий: разработка имитационной торговой среды, позволяющей пользователям отрабатывать стратегии по ограничению убытков, уменьшению позиций, хеджированию и другим действиям в условиях экстремальных рыночных колебаний, повышая осведомленность о рисках и способности к реагированию.
Продукты с уровневым кредитным плечом: для различных уровней рисков предлагаются продукты с уровневым кредитным плечом: для низкого уровня риска используется традиционная модель клиринга; для высокого уровня риска требуется дополнительная уплата "гарантии крайних рисков" и участие в страховом пуле от флеш-падений.
Заключение
Событие флеш-падения MANTRA (OM) стало не только значительным потрясением в сфере криптоактивов, но и серьезным испытанием для общего управления рисками и механизма дизайна в отрасли. Экстремальная концентрация позиций, ложная процветание рыночных операций и недостаточная взаимосвязь управления рисками между платформами совместно сформировали эту "игру на сбор урожая".
Только через стандартизированное управление рисками между платформами, децентрализованное клиринг и инновации в страховании, создание прозрачной экосистемы на блокчейне для предупреждения, а также образование инвесторов по экстремальным рыночным условиям можно в корне усилить устойчивость рынка Web3 к шокам, предотвратить повторение подобных "флеш-падений" в будущем и построить более стабильную и надежную экосистему.