Исследование механизма автоматических маркет-мейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 продукты, связанные с децентрализованными финансами, занимают доминирующее положение на рынке. Среди них автоматический маркет-мейкер (AMM), являясь ключевым элементом, является важной силой, способствующей финансовым инновациям Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционной стратегии.
Постоянный продукт автоматического маркет-мейкера(CPMM)
Постоянный продуктный маркетмейкер является одной из самых основных реализаций AMM. В качестве примера AMM, основанного на постоянном продукте, запущенного на определенной торговой платформе, его основным принципом является фиксированное произведение количества двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для кошелька пользователя и выдает LP токены. Эти LP токены используются для подтверждения доли пользователя в этом пуле и уничтожаются при выводе ликвидности.
On-chain программа CPMM разработана с использованием Anchor. При обмене токенов пользователи будут инициировать команды, связанные с обменом. Например, в торговой паре TRUMP-USDC, когда пользователь хочет обменять USDC на TRUMP, он может выполнить операцию через пул этой торговой пары.
При выполнении сделки система рассчитывает количество целевых токенов, которые можно обменять, на основе постоянной произведения. Формула расчета:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Δy - это количество доступных целевых токенов, за вычетом комиссии.
Концентрированный ликвидный маркетмейкер(CLMM)
Централизованный ликвидный маркетмейкер — это еще одна реализация AMM, которая позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовой диапазон при вложении средств, и средства будут распределяться только в пределах выбранного диапазона. Этот механизм аналогичен версии V3 известного DEX.
CLMM поддерживает несколько уровней комиссий, для каждой пары токенов можно создать соответствующий пул. Также вводятся такие концепции, как тик, многоуровневые комиссии и концентрированная ликвидность.
В отличие от CPMM, благодаря особенностям цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контракта для каждого пула, и концепции заводского контракта не существует.
CLMM позволяет предоставлять одностороннюю ликвидность, аналогично лимитным ордерам в традиционных финансах. Для менее волатильных пулов LP склонны выбирать более узкий ценовой диапазон; в то время как для сильно волатильных пулов они склонны выбирать более широкий диапазон.
Хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность использования капитала, она также предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, чтобы избежать серьезных непостоянных потерь из-за рыночных колебаний.
Динамический рынок ликвидности ( DLMM )
Динамический ликвидный маркетмейкер — это еще один продукт AMM, который также является одной из реализаций концентрированной ликвидности. DLMM вводит концепцию Бина, разделяя ценовой диапазон на несколько мелких сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры будут наслаждаться нулевым проскальзыванием. Это помогает увеличить объем торговли и коэффициент успешности сделок, теоретически может принести LP больше торговых сборов.
DLMM предлагает три стратегии ликвидности: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов; стратегия Curve более подходит для пулов с небольшими колебаниями цен, таких как пары со стабильными монетами; стратегия Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен.
Итог
Механизм автоматического маркет-мейкинга (AMM) является важной частью финансовой сферы Web3, способствуя развитию децентрализованных финансов благодаря своему уникальному дизайну и инновациям. С постоянным прогрессом технологий и совершенствованием экосистемы, AMM, вероятно, сыграет еще более значимую роль в будущем, изменяя традиционные финансовые структуры. Для поставщиков ликвидности крайне важно понимать особенности и риски различных механизмов AMM для разработки соответствующих инвестиционных стратегий.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PensionDestroyer
· 07-27 04:34
sol эта волна действительно может войти в позицию
Посмотреть ОригиналОтветить0
SleepyArbCat
· 07-26 21:01
Ужасно утомился... Эта связь произведений так запутала, что даже не могу сосчитать кошачий хвост.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FarmHopper
· 07-25 16:28
до sol в ловушке оказалось много людей
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPunster
· 07-24 18:36
Не понимаю, не понимаю. Звучит очень круто. Неудачники не справились.
Глубокий анализ механизма AMM экосистемы Solana: Сравнение CPMM, CLMM и DLMM
Исследование механизма автоматических маркет-мейкеров в экосистеме Solana
В индустрии Web3 продукты, связанные с децентрализованными финансами, занимают доминирующее положение на рынке. Среди них автоматический маркет-мейкер (AMM), являясь ключевым элементом, является важной силой, способствующей финансовым инновациям Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить некоторые рекомендации для поставщиков ликвидности при выборе инвестиционной стратегии.
Постоянный продукт автоматического маркет-мейкера(CPMM)
Постоянный продуктный маркетмейкер является одной из самых основных реализаций AMM. В качестве примера AMM, основанного на постоянном продукте, запущенного на определенной торговой платформе, его основным принципом является фиксированное произведение количества двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для кошелька пользователя и выдает LP токены. Эти LP токены используются для подтверждения доли пользователя в этом пуле и уничтожаются при выводе ликвидности.
On-chain программа CPMM разработана с использованием Anchor. При обмене токенов пользователи будут инициировать команды, связанные с обменом. Например, в торговой паре TRUMP-USDC, когда пользователь хочет обменять USDC на TRUMP, он может выполнить операцию через пул этой торговой пары.
При выполнении сделки система рассчитывает количество целевых токенов, которые можно обменять, на основе постоянной произведения. Формула расчета:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Δy - это количество доступных целевых токенов, за вычетом комиссии.
Концентрированный ликвидный маркетмейкер(CLMM)
Централизованный ликвидный маркетмейкер — это еще одна реализация AMM, которая позволяет поставщикам ликвидности выбирать ценовой диапазон при вложении средств, и средства будут распределяться только в пределах выбранного диапазона. Этот механизм аналогичен версии V3 известного DEX.
CLMM поддерживает несколько уровней комиссий, для каждой пары токенов можно создать соответствующий пул. Также вводятся такие концепции, как тик, многоуровневые комиссии и концентрированная ликвидность.
В отличие от CPMM, благодаря особенностям цепочки Solana, CLMM не требует отдельного развертывания контракта для каждого пула, и концепции заводского контракта не существует.
CLMM позволяет предоставлять одностороннюю ликвидность, аналогично лимитным ордерам в традиционных финансах. Для менее волатильных пулов LP склонны выбирать более узкий ценовой диапазон; в то время как для сильно волатильных пулов они склонны выбирать более широкий диапазон.
Хотя централизованная ликвидность может повысить эффективность использования капитала, она также предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, чтобы избежать серьезных непостоянных потерь из-за рыночных колебаний.
Динамический рынок ликвидности ( DLMM )
Динамический ликвидный маркетмейкер — это еще один продукт AMM, который также является одной из реализаций концентрированной ликвидности. DLMM вводит концепцию Бина, разделяя ценовой диапазон на несколько мелких сегментов.
В DLMM, если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры будут наслаждаться нулевым проскальзыванием. Это помогает увеличить объем торговли и коэффициент успешности сделок, теоретически может принести LP больше торговых сборов.
DLMM предлагает три стратегии ликвидности: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов; стратегия Curve более подходит для пулов с небольшими колебаниями цен, таких как пары со стабильными монетами; стратегия Bid Ask подходит для пулов с большими колебаниями цен.
Итог
Механизм автоматического маркет-мейкинга (AMM) является важной частью финансовой сферы Web3, способствуя развитию децентрализованных финансов благодаря своему уникальному дизайну и инновациям. С постоянным прогрессом технологий и совершенствованием экосистемы, AMM, вероятно, сыграет еще более значимую роль в будущем, изменяя традиционные финансовые структуры. Для поставщиков ликвидности крайне важно понимать особенности и риски различных механизмов AMM для разработки соответствующих инвестиционных стратегий.