Двухтокеновая модель: решение проблемы использования и владения криптоактивами
Является ли двойная токеномика лучше единой токеномики? Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе основные блокчейн-сети вряд ли изменят свою токеномику, этот вопрос становится все более актуальным для исследовательского интереса разработчиков блокчейна.
Традиционная модель единого токена, безусловно, имеет свои преимущества, такие как высокая ликвидность и простота, и именно поэтому такие основные блокчейны, как Биткойн и Эфириум, используют эту модель. Однако только модель двойного токена может действительно решить экономические противоречия, с которыми блокчейн сталкивается в долгосрочной перспективе: фактическое использование сети может препятствовать её росту.
Корни парадокса
По сути, все блокчейны имеют общую цель: надежно фиксировать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать развитию сети. Хотя способы реализации различаются, их направление развития в основном一致.
В настоящее время большинство блокчейн-экосистем зависят от единого токена, который отражает ценность проекта и используется как средство хранения ценности, обмена, вознаграждения за майнинг и оплаты транзакционных сборов. Проблема заключается именно здесь.
Держатели токенов поддерживают проект и надеются на его успех. Они покупают токены, потому что верят в технологии, доверяют команде разработчиков и считают, что проект и его родные активы будут расти в цене.
Однако, если они используют токены для оплаты Gas-расходов, это уменьшит их долю в экосистеме проекта. Напротив, если они не расходуют токены, это игнорирует фактическое использование сети.
Эта парадокс легко понять, но трудно примирить. В отличие от законных валют, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. С точки зрения блокчейна это способствует формированию единого сообщества, к которому стремятся разработчики.
Выбор между активным использованием протокола (и уменьшением доли путем оплаты газа) и ожидаемым получением прибыли от удержания токена вызывает экономический и эмоциональный конфликт.
Другим важным вопросом является то, что в некоторых экосистемах расходы пользователей на токены могут привести к снижению их прав и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "тратить" свои трудно заработанные токены в протоколах на блокчейне.
Роль экономики
Пользователи не должны использовать токены только для торговли ценностью. Это похоже на покупку кофе за акции Starbucks или на покупку последнего iPhone за акции Apple. Эта боль становится особенно очевидной, когда комиссия за газ резко возрастает из-за перегрузки сети.
В феврале этого года комиссия Gas для Ethereum побила рекорды, впервые превысив 20 долларов. Для преданных сторонников Ethereum каждая транзакция с использованием 20 долларов в ETH похожа на бросание лотерейного билета перед розыгрышем. В конце концов, эти 20 долларов могут стоить 200 долларов через пять лет.
Модель экономики с двумя токенами решает эту проблему. В этой модели один токен выполняет функции управления, а другой используется только для оплаты Gas. Держатели первого токена могут рассматриваться как "владельцы" сети, поскольку они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. В то же время токен, используемый для оплаты Gas, полностью отделен от основного актива, что решает проблему "использования протокола, которое уменьшает права".
Система двойных токенов все еще является редкостью, возможно, потому что пионеры блокчейна не хотят полностью изменять свои модели токенов. Прежний опыт форков блокчейна показывает, что их последствия часто неприятны. Введение отдельного Gas токена для изменения основных правил протокола является важным решением.
Однако второе и третье поколение блокчейнов осознало преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/Gas. Не только публичные блокчейны, но и многие проекты GameFi, протоколы стабильно монет и платформы кредитования/финансирования также используют систему из двух токенов, позволяя своим пользователям больше не жертвовать ликвидностью или бороться за дефицитные ресурсы в цепочке.
Некоторые проекты пытаются различные модели двойного токена, и эти попытки, на мой взгляд, ориентированы на будущее.
Но, как и с любой экспериментальной технологией, в самом дизайне протокола могут возникнуть проблемы. Крах одного из проектов стабильной валюты доказал это, так как проект использовал родные активы для поддержки стабильной валюты, привязанной к доллару.
Исследователи указали, что дизайн сети создал мотивацию для шортинга стабильных монет, эта проблема не будет и не должна повторяться в других системах с двумя токенами.
Двухтокеновая поддержка экосистемы
Как уже показали некоторые проекты, экономичность системы с двумя токенами является разумной. Модель с двумя токенами обычно имеет следующие общие черты:
Во-первых, общее предложение главного токена обычно ограничено и используется для управления, SOV (доля голоса) или распределения дивидендов. Обычно он распределяется через публичные продажи или подарки.
В отличие от этого, вспомогательные токены (или утилитарные токены) имеют неограниченное или эластичное предложение. Они используются для платежей в сети и оплаты Gas, а также вознаграждаются участникам экосистемы или держателям основных токенов.
Когда темпы экономической активности превышают уровень инфляции предложения, цена утилитарного токена будет расти. С увеличением доходности утилитарного токена спрос и цена основного токена также будут расти, пока доходность не достигнет нового уровня равновесия.
В конце концов, полезные токены формируют положительную обратную связь к основным токенам через экономическую деятельность.
Следуя этой модели, экономический/эмоциональный конфликт, заставляющий пользователей выбирать между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями, был решен. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов одновременно также получают стимулы для участия в ончейн-активностях и защиты сети.
Столкнувшись с передовыми технологиями, такими как блокчейн, нам необходимо принимать новые идеи. Модель двойного токена больше не является странной фантазией, а является жизнеспособным решением вышеупомянутых тревожных парадоксов. Что касается блокчейн-экономики, модель двойного токена действительно имеет преимущества по сравнению с моделью одного токена.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Модель двойного токена решает парадокс использования и хранения Блокчейн
Двухтокеновая модель: решение проблемы использования и владения криптоактивами
Является ли двойная токеномика лучше единой токеномики? Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе основные блокчейн-сети вряд ли изменят свою токеномику, этот вопрос становится все более актуальным для исследовательского интереса разработчиков блокчейна.
Традиционная модель единого токена, безусловно, имеет свои преимущества, такие как высокая ликвидность и простота, и именно поэтому такие основные блокчейны, как Биткойн и Эфириум, используют эту модель. Однако только модель двойного токена может действительно решить экономические противоречия, с которыми блокчейн сталкивается в долгосрочной перспективе: фактическое использование сети может препятствовать её росту.
Корни парадокса
По сути, все блокчейны имеют общую цель: надежно фиксировать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать развитию сети. Хотя способы реализации различаются, их направление развития в основном一致.
В настоящее время большинство блокчейн-экосистем зависят от единого токена, который отражает ценность проекта и используется как средство хранения ценности, обмена, вознаграждения за майнинг и оплаты транзакционных сборов. Проблема заключается именно здесь.
Держатели токенов поддерживают проект и надеются на его успех. Они покупают токены, потому что верят в технологии, доверяют команде разработчиков и считают, что проект и его родные активы будут расти в цене.
Однако, если они используют токены для оплаты Gas-расходов, это уменьшит их долю в экосистеме проекта. Напротив, если они не расходуют токены, это игнорирует фактическое использование сети.
Эта парадокс легко понять, но трудно примирить. В отличие от законных валют, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. С точки зрения блокчейна это способствует формированию единого сообщества, к которому стремятся разработчики.
Выбор между активным использованием протокола (и уменьшением доли путем оплаты газа) и ожидаемым получением прибыли от удержания токена вызывает экономический и эмоциональный конфликт.
Другим важным вопросом является то, что в некоторых экосистемах расходы пользователей на токены могут привести к снижению их прав и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "тратить" свои трудно заработанные токены в протоколах на блокчейне.
Роль экономики
Пользователи не должны использовать токены только для торговли ценностью. Это похоже на покупку кофе за акции Starbucks или на покупку последнего iPhone за акции Apple. Эта боль становится особенно очевидной, когда комиссия за газ резко возрастает из-за перегрузки сети.
В феврале этого года комиссия Gas для Ethereum побила рекорды, впервые превысив 20 долларов. Для преданных сторонников Ethereum каждая транзакция с использованием 20 долларов в ETH похожа на бросание лотерейного билета перед розыгрышем. В конце концов, эти 20 долларов могут стоить 200 долларов через пять лет.
Модель экономики с двумя токенами решает эту проблему. В этой модели один токен выполняет функции управления, а другой используется только для оплаты Gas. Держатели первого токена могут рассматриваться как "владельцы" сети, поскольку они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. В то же время токен, используемый для оплаты Gas, полностью отделен от основного актива, что решает проблему "использования протокола, которое уменьшает права".
Система двойных токенов все еще является редкостью, возможно, потому что пионеры блокчейна не хотят полностью изменять свои модели токенов. Прежний опыт форков блокчейна показывает, что их последствия часто неприятны. Введение отдельного Gas токена для изменения основных правил протокола является важным решением.
Однако второе и третье поколение блокчейнов осознало преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/Gas. Не только публичные блокчейны, но и многие проекты GameFi, протоколы стабильно монет и платформы кредитования/финансирования также используют систему из двух токенов, позволяя своим пользователям больше не жертвовать ликвидностью или бороться за дефицитные ресурсы в цепочке.
Некоторые проекты пытаются различные модели двойного токена, и эти попытки, на мой взгляд, ориентированы на будущее.
Но, как и с любой экспериментальной технологией, в самом дизайне протокола могут возникнуть проблемы. Крах одного из проектов стабильной валюты доказал это, так как проект использовал родные активы для поддержки стабильной валюты, привязанной к доллару.
Исследователи указали, что дизайн сети создал мотивацию для шортинга стабильных монет, эта проблема не будет и не должна повторяться в других системах с двумя токенами.
Двухтокеновая поддержка экосистемы
Как уже показали некоторые проекты, экономичность системы с двумя токенами является разумной. Модель с двумя токенами обычно имеет следующие общие черты:
Во-первых, общее предложение главного токена обычно ограничено и используется для управления, SOV (доля голоса) или распределения дивидендов. Обычно он распределяется через публичные продажи или подарки.
В отличие от этого, вспомогательные токены (или утилитарные токены) имеют неограниченное или эластичное предложение. Они используются для платежей в сети и оплаты Gas, а также вознаграждаются участникам экосистемы или держателям основных токенов.
Когда темпы экономической активности превышают уровень инфляции предложения, цена утилитарного токена будет расти. С увеличением доходности утилитарного токена спрос и цена основного токена также будут расти, пока доходность не достигнет нового уровня равновесия.
В конце концов, полезные токены формируют положительную обратную связь к основным токенам через экономическую деятельность.
Следуя этой модели, экономический/эмоциональный конфликт, заставляющий пользователей выбирать между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями, был решен. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов одновременно также получают стимулы для участия в ончейн-активностях и защиты сети.
Столкнувшись с передовыми технологиями, такими как блокчейн, нам необходимо принимать новые идеи. Модель двойного токена больше не является странной фантазией, а является жизнеспособным решением вышеупомянутых тревожных парадоксов. Что касается блокчейн-экономики, модель двойного токена действительно имеет преимущества по сравнению с моделью одного токена.