Экономическая модель Биткойна и стоимость майнинга
Недавно цена Биткойн опустилась ниже 54 тысяч долларов, достигнув "цены отключения" для некоторых майнинговых машин. Данные показывают, что когда цена Биткойн достигает этого уровня, только ASIC-майнеры с эффективностью выше 23W/T могут быть прибыльными, и лишь 5 моделей майнеров могут продолжать работать. Это означает, что если цена продолжит падать, некоторые майнеры с низкой устойчивостью к рискам могут быть вынуждены покинуть рынок, чтобы минимизировать убытки. В этой ситуации майнеры могут распродать свои Биткойн для получения наличных и продавать майнинговые машины по низким ценам, что дополнительно будет способствовать падению цены Биткойн, это явление называется "капитуляцией майнеров".
Так называемая "цена отключения" на самом деле означает стоимость майнинга Биткойн. Чтобы понять эту концепцию, нам необходимо сначала разобраться в экономической модели Биткойн и механизме доказательства работы (PoW).
Общее предложение Биткойн ограничено 21 миллионом, примерно каждые 10 минут создается один блок, и майнеры получают определенное количество Биткойн в качестве вознаграждения. Изначально вознаграждение за каждый блок составляло 50 Биткойн, затем каждые 210 000 блоков (примерно 4 года) оно уменьшалось вдвое. Последнее уменьшение произошло 23 апреля 2024 года, на высоте блока 840 000, вознаграждение снизилось до 3.125 Биткойн за блок. Кроме вознаграждения за блок, майнеры также могут получать комиссии за транзакции, которые обычно составляют от 0.0001 до 0.0005 Биткойн за каждую транзакцию. Комиссии определяются рынком, чем больше объем транзакций, тем больше работы у майнеров, и если установленная пользователем комиссия слишком низка, транзакция может быть проигнорирована.
Транзакции в сети Биткойн сначала попадают в пул памяти. Майнеры выбирают из него набор транзакций, пытаясь сформировать новый блок. Для этого майнеру необходимо найти определённое случайное число, которое будет сочетаться с данными блока, чтобы сгенерировать хэш, соответствующий требованиям сложности сети. Этот процесс называется "майнинг". Первый майнер, который вычисляет хэш, соответствующий условиям, получает право на ведение учёта, то есть успешный майнинг. Цель сложности корректируется каждые 2016 блоков (примерно каждые две недели), чтобы поддерживать среднее время создания блока около 10 минут. Таким образом, чем выше общая вычислительная мощность сети, тем выше будет цель сложности.
Хэшрейт — это мощность майнинговых установок Биткойн, обычно измеряемая в TH/s (триллионах хешей в секунду). В настоящее время общий хэшрейт сети составляет около 630 EH/s, то есть 6.310^20 хешей в секунду. Теоретически, каждые 1 T хэшрейта могут добыть 810^(-7) Битов в день. Для майнеров основные расходы включают покупку оборудования, затраты на управление майнингом и электроэнергию. Например, у майнинговой установки Antminer S19 Pro номинальный хэшрейт составляет 110 T, а потребление энергии — 3250 W, что позволяет подсчитать, что каждые 1 T хэшрейта потребляет 0.709 kW в день. Разница в ценах на электроэнергию в разных регионах велика, по расчетам при цене 0.055 долларов за кВтч, стоимость одного Биткойна составляет около 50000 долларов.
Необходимо отметить, что вышеуказанные расчеты основаны на ситуации с общей вычислительной мощностью сети 630 EH/s. Как только произойдет "капитуляция майнеров", общая вычислительная мощность сети снизится, и стоимость добычи одного Биткойна также уменьшится. Аналогично, если цена Биткойна вырастет, прибыль майнеров увеличится, и общая вычислительная мощность сети возрастет, что приведет к увеличению стоимости добычи.
Таким образом, "цена выключения" Биткойна на самом деле является результатом рыночной регуляции и игры майнеров, и все это основано на простом и эффективном экономическом модели Биткойна.
Экономическая модель PoS цепи
В отличие от PoW блокчейнов, представленных Биткойном, в PoS блокчейнах, таких как Эфириум и Солана, нет роли майнеров. Так как же эти блокчейны проектируют свою экономическую модель?
Основное отличие между механизмами PoS и PoW заключается в том, что для участия в консенсусном создании блоков в PoS узлы должны получить квалификацию доступа через стейкинг (Staking). Узлы должны заложить определенное количество платформенных токенов, чтобы участвовать в сетевом консенсусе, в то время как платформа будет выдавать этим узлам токены в качестве вознаграждения за блоки, стимулируя их поддерживать стабильность сети. В механизме PoS узлы, участвующие в сетевом консенсусе через стейкинг, обычно называются валидаторами (Validator).
Для платформенных токенов с неограниченным выпуском (таких как Эфириум и Солана) необходимо также учитывать проблемы инфляции. Выпуск токенов обычно осуществляется через вознаграждения для валидаторов за блоки, тогда как сжигание происходит в виде сборов за транзакции для возврата ликвидности, например, путем внесения в казну проекта или сжигания в рамках протокола. Выпуск и возврат должны достичь баланса, позволяя появление инфляции или дефляции в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе должны оставаться стабильными для поддержания экономического равновесия.
Кроме того, токены PoS платформ имеют функцию получения дохода, поэтому некоторые платформы также разработали механизм делегированного стекинга, который может снизить обращение токенов на рынке, что помогает поддерживать экономическую стабильность. Так называемый ликвидный стекинг обычно относится к продуктам, разработанным на основе делегированного стекинга третьими сторонами, где APR поступает от вознаграждений за блоки (и MEV).
Эфириум
Начальный объем поставок сети Эфириум составил 72 миллиона, из которых 60 миллионов были распределены среди покупателей в ходе краудфандинга в июле и августе 2014 года (средняя цена около 0,3 доллара за токен), оставшиеся 12 миллионов в 2015 году были распределены наполовину между 83 ранними участниками, а другая половина осталась за фондом Эфириум. В настоящее время общий объем поставок сети Эфириум составляет около 120 миллионов.
В сентябре 2022 года Ethereum перешел с PoW на PoS (т.е. The Merge) и запустил Beacon Chain. На этом основании инфляционный дизайн Ethereum делится на два этапа: до перехода на PoS ежегодно эмитировалось около 4,84 миллиона ETH, инфляция составляла около 4%; после перехода на PoS ежегодно эмитируется около 3,01 миллиона ETH, инфляция составляет около 2,5%. На самом деле, с момента перехода на PoS, благодаря EIP-1559, который предписывает сжигать часть ETH в качестве базовой платы за каждую транзакцию, ETH в основном находится в дефляционном состоянии, средний дефляционный уровень составляет 1,4%.
В сети Эфириум узлы должны заложить 32 ETH, чтобы стать валидатором на цепи Beacon, превышение 32 ETH не увеличивает вес этого валидатора в сети. В каждом периоде (epoch) на цепи Beacon есть 32 временных слота(slot), каждый слот длится около 12 секунд и генерирует один блок. Эфириум выплачивает вознаграждения по периодам, сумма которых рассчитывается на основе базового вознаграждения, которое представляет собой среднее вознаграждение для каждого валидатора в лучших условиях каждого периода. Предложитель блока может получить 1/8 базового вознаграждения, остальные вознаграждения распределяются между голосующими (при условии, что они голосуют так же, как и большинство валидаторов) и участниками синхронного комитета; распределение вознаграждений связано с эффективным балансом валидатора и общим числом активных валидаторов.
Поскольку для стейкинга Эфира требуется как минимум 32 ETH, не поддерживается делегирование ETH другим валидаторам для стейкинга, и ETH, выставленный на стейкинг, имеет период разблокировки в 27 часов, эти правила создают определенные препятствия для стейкеров. Чтобы предоставить пользователям более удобные условия для стейкинга, на рынке появились ликвидные стейкинговые (Liquid staking token, LST) протоколы. Их принцип заключается в том, что путем объединения ETH обходится минимальное требование в 32 ETH, пользователям не нужно управлять своими валидаторами, стейкинг-пул будет обрабатывать соответствующие операции и предоставлять пользователям стейкинговые сертификаты для участия в других DeFi приложениях, повышая эффективность использования капитала.
Лидером в области ликвидного стекинга на Эфириуме является Lido, который выпустил stETH и занимает большую часть рынка в этой нише. Lido позволяет обычным пользователям ставить любое количество ETH через свою платформу, после стекинга ETH превращается в stETH, который можно в любой момент обменять на ETH, что решает проблемы, связанные с нативным стекингом. В настоящее время на сети Эфириум ставится 32,54 миллиона ETH, что составляет 27% от общего объема предложения, из которых Lido составляет 9,8 миллиона, а stETH составляет 30% от стекинга ETH.
Солана
Начальное предложение сети Solana составляет 500 миллионов, из которых 38% выделено на резервный фонд сообщества, 12,5% - команде участников, 12,5% - Фонду Solana, а оставшиеся 37% - инвесторам. В настоящее время общее предложение сети Solana составляет около 580 миллионов, из которых в обращении находится 460 миллионов, а уровень обращения составляет около 80%. Оставшиеся 20% SOL заблокированы у инвесторов и команды, самое значительное разблокирование произойдет в марте 2025 года, около 45 миллионов токенов.
Начальная инфляция Solana составляет 8%, ежегодный темп снижения составляет -15%, долгосрочная инфляция составляет 1.5%.
Сеть Solana не предъявляет требований к минимальной сумме залога для валидаторов, но голосовые полномочия валидаторов и награды за залог распределяются пропорционально их сумме залога. Сеть Solana поддерживает делегирование залога (deleGate staking), пользователи могут заложить свои SOL у существующих валидаторов для получения прибыли. Делегирование залога не означает передачу SOL валидатору, SOL остается в кошельке пользователя, безопасность такая же, как и при хранении. В настоящее время есть 1500 валидаторских узлов, средний APR составляет около 7%.
Валидаторы отвечают за проверку транзакций и предложенных блоков: каждый раз, когда валидатор отправляет правильный и успешный голос (который сам по себе является транзакцией, валидатор должен платить за транзакцию), он получает баллы; предложенные блоки не приносят дополнительных баллов, награда за блок включает только сборы за транзакции в блоке, из которых 50% направляется валидатору, а остальные 50% уничтожаются. В течение периода валидаторы накапливают эти баллы, а затем в конце периода "обменивают" определенный процент на награду SOL; обмен баллов на награду рассчитывается с учетом доли прав, то есть валидатор получает SOL, пропорционально его доле от общего количества баллов (сумма всех баллов валидаторов).
Состояние LST в сети Solana значительно отличается от Ethereum. Доля стейка SOL в сети Solana превышает 80%, что намного выше, чем 27% в Ethereum. Однако LST составляет всего 6% от общего объема стейка (для сравнения, в Ethereum это более 40%). Основная причина заключается в том, что сеть Solana изначально поддерживает делегированное стейкинг, и экосистема DeFi все еще находится на ранней стадии, проблемы, которые Lido и его аналоги пытаются решить в Ethereum, в Solana не существуют. Jito является лидером LST в сети Solana; Jito делегирует SOL пользователей узлам валидаторов, поддерживающим MEV (клиент-валидатор Jito-Solana), превращая их в JitoSOL, при этом доход от MEV распределяется как дополнительный доход между стейкерами. Поэтому APR платформы Jito выше, чем при делегированном стейкинге, и в настоящее время достигает 7,92%; JitoSOL составляет 3% от стейка SOL.
Заключение
Экономическая модель является наиболее важным дизайном блокчейна, ориентированным на долгосрочную работу. В отличие от простой и эффективной экономической модели PoW-публичных цепочек, представленных Биткойном, экономическая модель PoS-публичных цепочек, представленных Эфириумом и Solana, обычно более сложна и требует учета таких аспектов, как механизмы стейкинга, механизмы мотивации, параметры инфляции, функции токена и т.д.
С точки зрения экономической модели новых публичных цепочек, подавляющее большинство использует механизм согласования PoS, а не PoW. Кроме того, что PoS более энергоэффективен, он также обладает лучшей пропускной способностью и временем подтверждения транзакций, что позволяет обрабатывать больше транзакций в секунду, и это является основой для широкого внедрения блокчейна.
При одинаковых затратах PoS также более безопасен и легче восстанавливается после атак. Поскольку валидаторы являются заинтересованными сторонами, честные валидаторы получают вознаграждение, а злонамеренные валидаторы наказываются. Однако это также может привести к тому, что самые крупные заинтересованные стороны получат наибольшую выгоду, что создаст проблему концентрации богатства.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ForkItAll
· 07-31 22:47
Ха-ха, снова призрак. Слабые майнеры, падайте первыми.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerMiner
· 07-31 22:31
Цена выключения - это цена моего банкротства.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftDeepBreather
· 07-30 14:25
Катастрофа майнинга老板这次真要变矿难了
Посмотреть ОригиналОтветить0
RebaseVictim
· 07-29 08:20
Риг для майнинга宝宝们扛不住啦
Посмотреть ОригиналОтветить0
GigaBrainAnon
· 07-28 23:12
Майнеры продолжают падение, снова придется сокращение потерь и мошенничество.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ReverseTradingGuru
· 07-28 23:11
Хотел(а) покупать падения, в итоге в ловушке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LonelyAnchorman
· 07-28 23:05
Риг для майнинга уже почти разорился, кто спасет майнера?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSquirter
· 07-28 23:03
Завтра, похоже, мой риг для майнинга будет отдыхать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 07-28 23:00
Эта волна продаж майнеров, мм, чувствую сладкую возможность арбитража.
Глубокий анализ экономической модели Биткойна: от капитуляции майнеров до эволюции PoS блокчейна
Экономическая модель Биткойна и стоимость майнинга
Недавно цена Биткойн опустилась ниже 54 тысяч долларов, достигнув "цены отключения" для некоторых майнинговых машин. Данные показывают, что когда цена Биткойн достигает этого уровня, только ASIC-майнеры с эффективностью выше 23W/T могут быть прибыльными, и лишь 5 моделей майнеров могут продолжать работать. Это означает, что если цена продолжит падать, некоторые майнеры с низкой устойчивостью к рискам могут быть вынуждены покинуть рынок, чтобы минимизировать убытки. В этой ситуации майнеры могут распродать свои Биткойн для получения наличных и продавать майнинговые машины по низким ценам, что дополнительно будет способствовать падению цены Биткойн, это явление называется "капитуляцией майнеров".
Так называемая "цена отключения" на самом деле означает стоимость майнинга Биткойн. Чтобы понять эту концепцию, нам необходимо сначала разобраться в экономической модели Биткойн и механизме доказательства работы (PoW).
Общее предложение Биткойн ограничено 21 миллионом, примерно каждые 10 минут создается один блок, и майнеры получают определенное количество Биткойн в качестве вознаграждения. Изначально вознаграждение за каждый блок составляло 50 Биткойн, затем каждые 210 000 блоков (примерно 4 года) оно уменьшалось вдвое. Последнее уменьшение произошло 23 апреля 2024 года, на высоте блока 840 000, вознаграждение снизилось до 3.125 Биткойн за блок. Кроме вознаграждения за блок, майнеры также могут получать комиссии за транзакции, которые обычно составляют от 0.0001 до 0.0005 Биткойн за каждую транзакцию. Комиссии определяются рынком, чем больше объем транзакций, тем больше работы у майнеров, и если установленная пользователем комиссия слишком низка, транзакция может быть проигнорирована.
Транзакции в сети Биткойн сначала попадают в пул памяти. Майнеры выбирают из него набор транзакций, пытаясь сформировать новый блок. Для этого майнеру необходимо найти определённое случайное число, которое будет сочетаться с данными блока, чтобы сгенерировать хэш, соответствующий требованиям сложности сети. Этот процесс называется "майнинг". Первый майнер, который вычисляет хэш, соответствующий условиям, получает право на ведение учёта, то есть успешный майнинг. Цель сложности корректируется каждые 2016 блоков (примерно каждые две недели), чтобы поддерживать среднее время создания блока около 10 минут. Таким образом, чем выше общая вычислительная мощность сети, тем выше будет цель сложности.
Хэшрейт — это мощность майнинговых установок Биткойн, обычно измеряемая в TH/s (триллионах хешей в секунду). В настоящее время общий хэшрейт сети составляет около 630 EH/s, то есть 6.310^20 хешей в секунду. Теоретически, каждые 1 T хэшрейта могут добыть 810^(-7) Битов в день. Для майнеров основные расходы включают покупку оборудования, затраты на управление майнингом и электроэнергию. Например, у майнинговой установки Antminer S19 Pro номинальный хэшрейт составляет 110 T, а потребление энергии — 3250 W, что позволяет подсчитать, что каждые 1 T хэшрейта потребляет 0.709 kW в день. Разница в ценах на электроэнергию в разных регионах велика, по расчетам при цене 0.055 долларов за кВтч, стоимость одного Биткойна составляет около 50000 долларов.
Необходимо отметить, что вышеуказанные расчеты основаны на ситуации с общей вычислительной мощностью сети 630 EH/s. Как только произойдет "капитуляция майнеров", общая вычислительная мощность сети снизится, и стоимость добычи одного Биткойна также уменьшится. Аналогично, если цена Биткойна вырастет, прибыль майнеров увеличится, и общая вычислительная мощность сети возрастет, что приведет к увеличению стоимости добычи.
Таким образом, "цена выключения" Биткойна на самом деле является результатом рыночной регуляции и игры майнеров, и все это основано на простом и эффективном экономическом модели Биткойна.
Экономическая модель PoS цепи
В отличие от PoW блокчейнов, представленных Биткойном, в PoS блокчейнах, таких как Эфириум и Солана, нет роли майнеров. Так как же эти блокчейны проектируют свою экономическую модель?
Основное отличие между механизмами PoS и PoW заключается в том, что для участия в консенсусном создании блоков в PoS узлы должны получить квалификацию доступа через стейкинг (Staking). Узлы должны заложить определенное количество платформенных токенов, чтобы участвовать в сетевом консенсусе, в то время как платформа будет выдавать этим узлам токены в качестве вознаграждения за блоки, стимулируя их поддерживать стабильность сети. В механизме PoS узлы, участвующие в сетевом консенсусе через стейкинг, обычно называются валидаторами (Validator).
Для платформенных токенов с неограниченным выпуском (таких как Эфириум и Солана) необходимо также учитывать проблемы инфляции. Выпуск токенов обычно осуществляется через вознаграждения для валидаторов за блоки, тогда как сжигание происходит в виде сборов за транзакции для возврата ликвидности, например, путем внесения в казну проекта или сжигания в рамках протокола. Выпуск и возврат должны достичь баланса, позволяя появление инфляции или дефляции в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе должны оставаться стабильными для поддержания экономического равновесия.
Кроме того, токены PoS платформ имеют функцию получения дохода, поэтому некоторые платформы также разработали механизм делегированного стекинга, который может снизить обращение токенов на рынке, что помогает поддерживать экономическую стабильность. Так называемый ликвидный стекинг обычно относится к продуктам, разработанным на основе делегированного стекинга третьими сторонами, где APR поступает от вознаграждений за блоки (и MEV).
Эфириум
Начальный объем поставок сети Эфириум составил 72 миллиона, из которых 60 миллионов были распределены среди покупателей в ходе краудфандинга в июле и августе 2014 года (средняя цена около 0,3 доллара за токен), оставшиеся 12 миллионов в 2015 году были распределены наполовину между 83 ранними участниками, а другая половина осталась за фондом Эфириум. В настоящее время общий объем поставок сети Эфириум составляет около 120 миллионов.
В сентябре 2022 года Ethereum перешел с PoW на PoS (т.е. The Merge) и запустил Beacon Chain. На этом основании инфляционный дизайн Ethereum делится на два этапа: до перехода на PoS ежегодно эмитировалось около 4,84 миллиона ETH, инфляция составляла около 4%; после перехода на PoS ежегодно эмитируется около 3,01 миллиона ETH, инфляция составляет около 2,5%. На самом деле, с момента перехода на PoS, благодаря EIP-1559, который предписывает сжигать часть ETH в качестве базовой платы за каждую транзакцию, ETH в основном находится в дефляционном состоянии, средний дефляционный уровень составляет 1,4%.
В сети Эфириум узлы должны заложить 32 ETH, чтобы стать валидатором на цепи Beacon, превышение 32 ETH не увеличивает вес этого валидатора в сети. В каждом периоде (epoch) на цепи Beacon есть 32 временных слота(slot), каждый слот длится около 12 секунд и генерирует один блок. Эфириум выплачивает вознаграждения по периодам, сумма которых рассчитывается на основе базового вознаграждения, которое представляет собой среднее вознаграждение для каждого валидатора в лучших условиях каждого периода. Предложитель блока может получить 1/8 базового вознаграждения, остальные вознаграждения распределяются между голосующими (при условии, что они голосуют так же, как и большинство валидаторов) и участниками синхронного комитета; распределение вознаграждений связано с эффективным балансом валидатора и общим числом активных валидаторов.
Поскольку для стейкинга Эфира требуется как минимум 32 ETH, не поддерживается делегирование ETH другим валидаторам для стейкинга, и ETH, выставленный на стейкинг, имеет период разблокировки в 27 часов, эти правила создают определенные препятствия для стейкеров. Чтобы предоставить пользователям более удобные условия для стейкинга, на рынке появились ликвидные стейкинговые (Liquid staking token, LST) протоколы. Их принцип заключается в том, что путем объединения ETH обходится минимальное требование в 32 ETH, пользователям не нужно управлять своими валидаторами, стейкинг-пул будет обрабатывать соответствующие операции и предоставлять пользователям стейкинговые сертификаты для участия в других DeFi приложениях, повышая эффективность использования капитала.
Лидером в области ликвидного стекинга на Эфириуме является Lido, который выпустил stETH и занимает большую часть рынка в этой нише. Lido позволяет обычным пользователям ставить любое количество ETH через свою платформу, после стекинга ETH превращается в stETH, который можно в любой момент обменять на ETH, что решает проблемы, связанные с нативным стекингом. В настоящее время на сети Эфириум ставится 32,54 миллиона ETH, что составляет 27% от общего объема предложения, из которых Lido составляет 9,8 миллиона, а stETH составляет 30% от стекинга ETH.
Солана
Начальное предложение сети Solana составляет 500 миллионов, из которых 38% выделено на резервный фонд сообщества, 12,5% - команде участников, 12,5% - Фонду Solana, а оставшиеся 37% - инвесторам. В настоящее время общее предложение сети Solana составляет около 580 миллионов, из которых в обращении находится 460 миллионов, а уровень обращения составляет около 80%. Оставшиеся 20% SOL заблокированы у инвесторов и команды, самое значительное разблокирование произойдет в марте 2025 года, около 45 миллионов токенов.
Начальная инфляция Solana составляет 8%, ежегодный темп снижения составляет -15%, долгосрочная инфляция составляет 1.5%.
Сеть Solana не предъявляет требований к минимальной сумме залога для валидаторов, но голосовые полномочия валидаторов и награды за залог распределяются пропорционально их сумме залога. Сеть Solana поддерживает делегирование залога (deleGate staking), пользователи могут заложить свои SOL у существующих валидаторов для получения прибыли. Делегирование залога не означает передачу SOL валидатору, SOL остается в кошельке пользователя, безопасность такая же, как и при хранении. В настоящее время есть 1500 валидаторских узлов, средний APR составляет около 7%.
Валидаторы отвечают за проверку транзакций и предложенных блоков: каждый раз, когда валидатор отправляет правильный и успешный голос (который сам по себе является транзакцией, валидатор должен платить за транзакцию), он получает баллы; предложенные блоки не приносят дополнительных баллов, награда за блок включает только сборы за транзакции в блоке, из которых 50% направляется валидатору, а остальные 50% уничтожаются. В течение периода валидаторы накапливают эти баллы, а затем в конце периода "обменивают" определенный процент на награду SOL; обмен баллов на награду рассчитывается с учетом доли прав, то есть валидатор получает SOL, пропорционально его доле от общего количества баллов (сумма всех баллов валидаторов).
Состояние LST в сети Solana значительно отличается от Ethereum. Доля стейка SOL в сети Solana превышает 80%, что намного выше, чем 27% в Ethereum. Однако LST составляет всего 6% от общего объема стейка (для сравнения, в Ethereum это более 40%). Основная причина заключается в том, что сеть Solana изначально поддерживает делегированное стейкинг, и экосистема DeFi все еще находится на ранней стадии, проблемы, которые Lido и его аналоги пытаются решить в Ethereum, в Solana не существуют. Jito является лидером LST в сети Solana; Jito делегирует SOL пользователей узлам валидаторов, поддерживающим MEV (клиент-валидатор Jito-Solana), превращая их в JitoSOL, при этом доход от MEV распределяется как дополнительный доход между стейкерами. Поэтому APR платформы Jito выше, чем при делегированном стейкинге, и в настоящее время достигает 7,92%; JitoSOL составляет 3% от стейка SOL.
Заключение
Экономическая модель является наиболее важным дизайном блокчейна, ориентированным на долгосрочную работу. В отличие от простой и эффективной экономической модели PoW-публичных цепочек, представленных Биткойном, экономическая модель PoS-публичных цепочек, представленных Эфириумом и Solana, обычно более сложна и требует учета таких аспектов, как механизмы стейкинга, механизмы мотивации, параметры инфляции, функции токена и т.д.
С точки зрения экономической модели новых публичных цепочек, подавляющее большинство использует механизм согласования PoS, а не PoW. Кроме того, что PoS более энергоэффективен, он также обладает лучшей пропускной способностью и временем подтверждения транзакций, что позволяет обрабатывать больше транзакций в секунду, и это является основой для широкого внедрения блокчейна.
При одинаковых затратах PoS также более безопасен и легче восстанавливается после атак. Поскольку валидаторы являются заинтересованными сторонами, честные валидаторы получают вознаграждение, а злонамеренные валидаторы наказываются. Однако это также может привести к тому, что самые крупные заинтересованные стороны получат наибольшую выгоду, что создаст проблему концентрации богатства.