В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала иск против Green United LLC, обвиняя компанию в мошенничестве на сумму 18 миллионов долларов через продажу "Green Boxes" — майнинговых машин для криптовалюты. Судья признал, что ответчик создал иллюзию инвестиционной прибыли с помощью ложных заявлений, поддержав запрос на наказание. В центре этого промывания глаз находилась конструкция, которая выглядела как идеальная инвестиционная ловушка: инвесторы платили 3000 долларов за покупку майнинговой машины, после чего им обещали ежемесячную прибыль в 100 долларов, с годовой доходностью до 40%-100%. Однако на самом деле машины не использовались для майнинга, а вместо этого доход маскировался за счет покупки невыработанных токенов, которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за недостатка ликвидности.
Бизнес-модель компании обладает высокой степенью промывания глаз: под предлогом продажи оборудования она глубоко связывает инвесторов через договоры о размещении. В сентябре 2024 года суд вынес решение, признающее, что продажа майнинговых машин в сочетании с договорами о размещении составляет сделку с ценными бумагами, соответствующую определению инвестиционного контракта по делу Howey 1946 года. Это решение не только отменило защиту ответчика, но и четко включило шифрование майнинговых машин в сферу регулирования ценных бумаг.
Спорный вопрос: почему сделки с майнинг-оборудованием были признаны ценными бумагами?
Дилемма применения теста Хоуи
Четыре элемента инвестиционного контракта, установленные делом Howey, включают: вложение средств, общее предприятие, ожидаемую прибыль, прибыль, получаемую от усилий других. Основная защита ответчика заключается в акценте на свойствах майнингового оборудования как "товара для конечного пользователя", утверждая, что обещания дохода в рамках договора управления являются коммерческими стимулами, а не выпуском ценных бумаг. Однако судья с помощью проникающего анализа установил, что связь между контролем и источником дохода уже вышла за рамки товарной торговли, отнеся сделки с майнинговым оборудованием к категории общего предприятия.
Многообразные интерпретации юридических экспертов
Юридическое сообщество разделилось по этому делу. Некоторые мнения считают, что это обвинение касается конкретных мошеннических действий, а не отрицания самой продажи майнингового оборудования. Сторонники утверждают, что это дело отражает основное значение теста Howey "сущность важнее формы". Противники же предупреждают, что такая логика может привести к тому, что все продажи оборудования с обещаниями доходов будут признаны ценными бумагами, что приведет к размытию границ применения закона.
другие случаи квалификации шифрования активов
В деле Ripple суд, основываясь на тесте Howey, признал, что продажа XRP, ориентированная на институциональных инвесторов, соответствует определению ценных бумаг. В деле Terraform суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным доводом является стандарт "прибыль от усилий других". Эти случаи предоставляют ориентир для квалификации шифрования активов как ценных бумаг.
Шифрование активов: будущее их секьюритизации
Дело Green United через соглашение о хранении преобразует доходы от майнинга в финансовые активы, позволяя инвесторам фактически участвовать в "совместном предприятии", зависящем от действий инициатора. В краткосрочной перспективе это дело оказывает сдерживающее воздействие на мошеннические схемы, связанные с шифрованием; в долгосрочной перспективе это способствует развитию регуляторной базы для ценных бумаг.
С появлением шифрования активов и новых технологий, таких как смарт-контракты, традиционные финансовые сценарии претерпевают изменения. Простое применение теста Хоуи больше не может удовлетворить потребности регулирования, необходимо динамически учитывать конкретные формы проектов, балансируя между технологическими инновациями и законным регулированием. Здоровое развитие шифрованного рынка требует глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой, будущее квалификации шифрованных активов как ценных бумаг постепенно раскрывается через ряд примеров.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
HypotheticalLiquidator
· 07-31 08:01
Порог управления рисками был пробит, теперь даже риг для майнинга должен подняться на борт для ликвидации.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SlowLearnerWang
· 07-29 13:13
Это же ритм, чтобы сидеть на нашем Риг для майнинга.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ExplorerLin
· 07-29 09:50
гипотеза: квантовый скачок SEC в регулирование оборудования для майнинга создает захватывающий юридико-технический парадокс...
Шифрование Риг для майнинга случай раскрывает новые тенденции в квалификации ценных бумаг. Регуляторные границы продолжают расширяться.
Шифрование промывание глаз案件引发证券定性争议
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США подала иск против Green United LLC, обвиняя компанию в мошенничестве на сумму 18 миллионов долларов через продажу "Green Boxes" — майнинговых машин для криптовалюты. Судья признал, что ответчик создал иллюзию инвестиционной прибыли с помощью ложных заявлений, поддержав запрос на наказание. В центре этого промывания глаз находилась конструкция, которая выглядела как идеальная инвестиционная ловушка: инвесторы платили 3000 долларов за покупку майнинговой машины, после чего им обещали ежемесячную прибыль в 100 долларов, с годовой доходностью до 40%-100%. Однако на самом деле машины не использовались для майнинга, а вместо этого доход маскировался за счет покупки невыработанных токенов, которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за недостатка ликвидности.
Бизнес-модель компании обладает высокой степенью промывания глаз: под предлогом продажи оборудования она глубоко связывает инвесторов через договоры о размещении. В сентябре 2024 года суд вынес решение, признающее, что продажа майнинговых машин в сочетании с договорами о размещении составляет сделку с ценными бумагами, соответствующую определению инвестиционного контракта по делу Howey 1946 года. Это решение не только отменило защиту ответчика, но и четко включило шифрование майнинговых машин в сферу регулирования ценных бумаг.
Спорный вопрос: почему сделки с майнинг-оборудованием были признаны ценными бумагами?
Дилемма применения теста Хоуи
Четыре элемента инвестиционного контракта, установленные делом Howey, включают: вложение средств, общее предприятие, ожидаемую прибыль, прибыль, получаемую от усилий других. Основная защита ответчика заключается в акценте на свойствах майнингового оборудования как "товара для конечного пользователя", утверждая, что обещания дохода в рамках договора управления являются коммерческими стимулами, а не выпуском ценных бумаг. Однако судья с помощью проникающего анализа установил, что связь между контролем и источником дохода уже вышла за рамки товарной торговли, отнеся сделки с майнинговым оборудованием к категории общего предприятия.
Многообразные интерпретации юридических экспертов
Юридическое сообщество разделилось по этому делу. Некоторые мнения считают, что это обвинение касается конкретных мошеннических действий, а не отрицания самой продажи майнингового оборудования. Сторонники утверждают, что это дело отражает основное значение теста Howey "сущность важнее формы". Противники же предупреждают, что такая логика может привести к тому, что все продажи оборудования с обещаниями доходов будут признаны ценными бумагами, что приведет к размытию границ применения закона.
другие случаи квалификации шифрования активов
В деле Ripple суд, основываясь на тесте Howey, признал, что продажа XRP, ориентированная на институциональных инвесторов, соответствует определению ценных бумаг. В деле Terraform суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным доводом является стандарт "прибыль от усилий других". Эти случаи предоставляют ориентир для квалификации шифрования активов как ценных бумаг.
Шифрование активов: будущее их секьюритизации
Дело Green United через соглашение о хранении преобразует доходы от майнинга в финансовые активы, позволяя инвесторам фактически участвовать в "совместном предприятии", зависящем от действий инициатора. В краткосрочной перспективе это дело оказывает сдерживающее воздействие на мошеннические схемы, связанные с шифрованием; в долгосрочной перспективе это способствует развитию регуляторной базы для ценных бумаг.
С появлением шифрования активов и новых технологий, таких как смарт-контракты, традиционные финансовые сценарии претерпевают изменения. Простое применение теста Хоуи больше не может удовлетворить потребности регулирования, необходимо динамически учитывать конкретные формы проектов, балансируя между технологическими инновациями и законным регулированием. Здоровое развитие шифрованного рынка требует глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой, будущее квалификации шифрованных активов как ценных бумаг постепенно раскрывается через ряд примеров.