Анализ будущей структуры рынка стейблкоинов

В области стейблкоинов в будущем может возникнуть жесткая конкуренция, но USDT и USDC все равно сохранят свои лидирующие позиции в соответствующих областях. В то же время мы ожидаем, что будет существовать множество небольших и средних проектов стейблкоинов, которые в основном делятся на две категории: соответствующие стейблкоины, выпущенные традиционными компаниями, и децентрализованные стейблкоины, разработанные компаниями Web3.

Перспективы развития стейблкоинов для традиционных предприятий

В различных регионах и приложениях могут появиться некоторые «местные» доминирующие стейблкоины. Например, в Гонконге может быть специально разработанный стейблкоин на основе гонконгского доллара, а некоторые гиганты электронной коммерции также могут выпустить свои продукты в виде стейблкоинов. Эти локализованные или ситуационные стейблкоины смогут лучше интегрироваться в конкретные коммерческие экосистемы или региональные экономические системы, заполняя рыночные ниши, которые не могут быть полностью охвачены USDC и USDT.

С точки зрения политики, страны могут поддерживать или продвигать развитие стейблкоинов, привязанных к их национальным валютам, чтобы сохранить стабильность своей финансовой системы и предотвратить отток капитала. Эта практика помогает удерживать средства в национальной финансовой системе.

Стратегия выживания этих малых и средних стейблкоинов может заимствовать структуру текущего рынка бирж:

1. Углубленная работа в определенных бизнес-сценариях, разработка нишевых торговых пар.
2. Сфокусируйтесь на конкретных странах или регионах.

С помощью этих стратегий даже в условиях доминирования крупных компаний у малых и средних стейблкоинов есть шанс найти свое место для существования.

Перспективы децентрализованных стейблкоинов

В настоящее время в проектах регулирования стейблкоинов в таких местах, как США и Гонконг, есть положения, запрещающие стейблкоинам выплачивать проценты пользователям. Это правило направлено на то, чтобы позиционировать стейблкоины исключительно как платежные инструменты, а не как инвестиционные продукты, конкурирующие с банковскими депозитами.

Тем не менее, на рынке по-прежнему существует сильный спрос на стейблкоины, которые могут приносить доход, особенно для компаний и высококлассных индивидуумов, обладающих значительными резервными средствами. Традиционные USDT/USDC хотя и безопасны, но не могут предложить никакого дохода, в то время как эмитенты могут использовать эти средства для получения прибыли.

В таких случаях децентрализованные стейблкоины могут инновационными способами в определенной степени обходить регуляторные ограничения и предоставлять пользователям стабильный или даже более высокий доход. Наиболее典型ный пример – это недавно появившиеся "нейтральные стратегии стейблкоинов", такие как USDe и BitFi.

Эти проекты обычно используют финансовые инструменты, такие как бессрочные контракты, для обеспечения стабильности стоимости активов, одновременно распределяя доходы от торговых сборов и других источников среди держателей стейблкоинов. При условии обеспечения безопасности и предоставления стабильной доходности такие децентрализованные стейблкоины имеют все шансы привлечь большое количество пользователей.

Перспективы рынка стейблкоинов в будущем

Будущее структуры рынка стейблкоинов может иметь айсберговую форму:

• Поверхность представляет собой соответствующий стейблкоин, в основном на основе USDC, но также включает несколько региональных соответствующих стейблкоинов.
• Средний уровень представляет собой офшорные стейблкоины, где USDT занимает доминирующую позицию, а объем может превышать поверхностный.
• Глубинные области, которые не охватываются USDC и USDT, будут содержать множество стабильных монет для конкретных сценариев и децентрализованных доходных стейблкоинов.

Такая многоуровневая рыночная структура обеспечит выживание и развитие различных типов стейблкоинов, удовлетворяя разнообразные рыночные потребности.