Полный анализ RWA: мировые рыночные тенденции и потенциал в 2025 году

Содержание

1. Определение RWA и история его развития
2. Размер рынка и тенденции роста
3. Технический путь и основные стандарты
4. Типичные классы активов и их применение
5. Текущая ситуация развития мирового рынка
6. Регуляторные позиции и политика в разных регионах
7. Перспективы и прогнозы потенциала

1. Определение RWA и история его развития

RWA относится к процессу преобразования активов реального мира в цифровые токены с помощью технологий блокчейн. Эти токены представляют собой право собственности или право на доход от активов и могут торговаться и управляться на блокчейне. Основная цель RWA заключается в использовании особенностей блокчейна для решения проблем, связанных с подтверждением прав собственности, эффективностью обращения и ликвидностью в традиционных сделках с активами.

Развитие RWA в целом прошло через три этапа:

1. Ранний этап исследований (2017-2020 годы ): зарождение концепции, основное внимание уделяется токенизации недвижимости и произведений искусства.

2. Период входа учреждений (2021-2023 годы ): Протоколы DeFi начинают включать RWA, традиционные финансовые учреждения запускают токенизированные продукты.

3. Период бурного роста ( 2024-2025 годы ): Крупные финансовые учреждения ускоряют свою деятельность, рынок быстро расширяется.

2. Объем рынка и тенденции роста

К маю 2025 года общая стоимость RWA в блокчейне по всему миру составляет около 23 миллиардов долларов. В марте 2025 года TVL RWA протокола впервые превысил 10 миллиардов долларов, что на 140% больше по сравнению с прошлым годом. Основные факторы роста включают:

1. Участие учреждений ускоряется: традиционные финансовые гиганты стремительно входят в сферу RWA.

2. Повышение технической эффективности: новые блокчейн-инфраструктуры продолжают оптимизировать эффективность транзакций.

3. Ужесточение регулирующих политик: Регуляторные рамки в разных странах постепенно уточняются, что обеспечивает институциональную поддержку для развития рынка.

Основные исследовательские организации прогнозируют, что к 2030 году объем рынка RWA может составить от 13 триллионов до 16 триллионов долларов США, среднегодовой темп роста составит от 120% до 200%.

Три, технический путь и ключевые стандарты

Технический путь реализации RWA обычно включает в себя:

1. Процесс токенизации и размещения активов в блокчейне
2. Технический стек протоколов, поддерживающий RWA

Основные стандарты и инструменты включают:

• ERC-3643 (T-REX): поддержка белых списков идентификации, контроль со стороны регуляторов и т. д.
• ERC-1400: Комплексная структура соблюдения для токенов, представляющих ценные бумаги
• Chainlink / Pyth Oracles: предоставляют надежную синхронизацию данных вне цепи
• Мультиподпись/инструменты хранения: такие как Gnosis Safe, Anchorage Custody
• TEE(Достоверная среда выполнения): гарантирует безопасное выполнение чувствительных данных вне цепи

Четыре, типичные классы активов и их применение

RWA в основном включает четыре типа активов:

1. Облигационные активы: такие как американские государственные облигации, корпоративные облигации и т.д.
2. Неподвижные активы: такие как недвижимость
3. Товары: такие как золото, углеродные кредиты и т.д.
4. Другие активы: такие как авторские права, страхование, интеллектуальная собственность и т.д.

Практическое применение RWA в основном делится на два типа:

1. Инвестиционно-ориентированный: реальная доходность активов служит поддержкой ценности виртуальных активов.
2. Финансирование через каналы: создание новых каналов финансирования для активов с низкой ликвидностью

Процесс выпуска RWA обычно включает участие нескольких сторон, включая платформу выпуска активов, дистрибьюторов торговли, протоколы DeFi, депозитарные учреждения и т.д.

Пять, состояние развития мирового рынка

По состоянию на май 2024 года, объем рынка RWA превысил 22 миллиарда долларов. Американский рынок и инновационные платформы ведут развитие, объем токенизированного рынка государственных ценных бумаг уже превысил 1 миллиард долларов. Крупные управляющие активами, такие как BlackRock и Goldman Sachs, уже вошли в эту область.

Китайский рынок в основном использует внедрение активов в цепочку блокчейна для энергоресурсов и оборудования, таких как зарядка и обмен электроэнергией, солнечная энергия и другие физические активы. Гонконг активно продвигает внедрение RWA, запустив "песочницу проекта Ensemble", охватывающую несколько сценариев.

Шесть. Регуляторные позиции и политика в разных регионах

1. Гонконг: принятие двойной регуляторной модели "преимущественно по атрибутам активов, с технологическим надзором как дополнением".

2. США: Функциональное регулирование на основе теста Хоуи имеет значительную степень неопределенности.

3. Дубай: установление четких правил и инновационных механизмов через двойную систему VARA и DFSA.

В целом, регулирующая среда в Гонконге и Дубае относительно дружелюбная, тогда как в США регуляция более сложная.

Семь, Прогнозы на будущее и Потенциал

Будущие тенденции развития RWA:

1. Больше институциональных капиталов заходит на рынок
2. Диверсификация типов активов
3. Технологии и стандарты продолжают обновляться
4. Система регулирования进一步完善
5. Углубление интеграции зеленых финансов и инноваций

Ожидается, что к 2030 году объем рынка токенизированных активов в мире может достичь примерно 16 триллионов долларов. RWA станет важным мостом между традиционными финансами и блокчейном, открывая новую эпоху цифровых финансов.