Новые исследования в области шифрования нативных синтетических долларов стейблкоинов
В последнее время на рынке привлекло внимание структурированное пассивное доходное изделие, находящееся между централизованной и децентрализованной структурами. Этот новый стейблкоин хранит активы на блокчейне, поддерживая стабильность с помощью дельта-нейтральной стратегии, одновременно принося доход своим держателям.
Фон и позиционирование
В текущей структуре рынка стейблкоинов централизованные стейблкоины занимают доминирующее положение, в то время как децентрализованные стейблкоины сталкиваются с проблемой централизации залога. В то же время крах алгоритмических стейблкоинов также стал предупреждением для рынка. Новые синтетические стейблкоины на основе доллара пытаются найти баланс между DeFi и CeFi, предлагая рынку новые варианты.
Основной механизм
Данный стейблкоин использует сочетание хранения активов на блокчейне и хеджирования с централизованной биржей. После того как пользователи вносят активы на блокчейн, соответствующая сумма будет отображена на централизованной бирже в качестве маржи. Этот подход сохраняет прозрачность DeFi и использует преимущества ликвидности CeFi.
Источник дохода
Преимущества стейблкоинов заключаются в двух основных источниках:
Доход от Staking производных финансовых инструментов на основе эфира
Получение дохода от процентных ставок за открытие хедж-позиций на бирже
На самом деле это структурированный арбитражный продукт с общим фондом.
Экосистемные активы
Эта экосистема включает три основных актива:
стейблкоин сам по себе
Токен залогового сертификата
Токен управления протоколом
В настоящее время пользователи стимулируются участвовать в экосистеме через систему баллов.
Механизм работы
Чеканка и выкуп
Пользователи могут выпускать стейблкоин в соотношении 1:1, внося определенные активы. Внесенные активы хранятся у третьей стороны и отображаются на бирже для открытия хеджирующих позиций. Этот метод обеспечивает стабильность стоимости залога.
Обычные пользователи могут получать стейблкоины на вторичном рынке, в то время как проверенные учреждения могут напрямую взаимодействовать с протоколом для выпуска и выкупа.
управление активами
Используется способ внебиржевого расчета, называемый OES(Off-exchange Settlement) для хранения средств за пределами биржи. Этот метод использует технологию MPC для создания адресов хранения, позволяя использовать средства на централизованных биржах, одновременно сохраняя прозрачность в блокчейне.
Этот дизайн значительно снижает риски, связанные с нецелевым использованием средств на бирже, одновременно обеспечивая гибкое использование активов.
Анализ доходности
Недавно доходность этого стейблкоина достигала очень высокого уровня, но с изменениями на рынке она также значительно снизилась. Доходность в значительной степени зависит от ситуации на фьючерсном рынке биржи и сильно подвержена влиянию общей рыночной среды.
Масштабируемость и ограничения
Расширяемость этого стейблкоина в основном ограничена общим объемом незакрытых контрактов на бессрочном рынке ETH. В настоящее время бессрочный рынок ETH и BTC предоставляет определенное пространство для роста, но в долгосрочной перспективе может столкнуться с ограничением емкости рынка.
По сравнению с традиционными стейблкоинами с избыточным обеспечением, эта модель теоретически обладает лучшей масштабируемостью. Однако фактические возможности масштабирования еще необходимо дополнительно подтвердить на рынке.
Потенциальные риски
Риск процентной ставки: Изменение рыночного настроения может привести к снижению доходности процентной ставки или даже к отрицательным значениям.
Риск хранения: потенциальные риски, связанные с зависимостью от третьих лиц.
Риск ликвидности: при масштабной коррекции позиций можно столкнуться с нехваткой ликвидности.
Риск привязки активов: возможность отклонения залога от базового актива.
Для противодействия этим рискам протокол создал страховой фонд, но его эффективность все еще требует времени для проверки.
В целом, эта новая модель стейблкоина принесла новые идеи на рынок, но ее долгосрочному развитию по-прежнему мешают многочисленные проблемы, которые необходимо постоянно улучшать и оптимизировать на практике.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
BackrowObserver
· 4ч назад
Неужели это не просто использование денег в блокчейне для хеджирования? Зачем так усложнять?
Новый синтетический долларовый стейблкоин: инновационная попытка соучастника в блокчейне и Хеджирования в CeFi
Новые исследования в области шифрования нативных синтетических долларов стейблкоинов
В последнее время на рынке привлекло внимание структурированное пассивное доходное изделие, находящееся между централизованной и децентрализованной структурами. Этот новый стейблкоин хранит активы на блокчейне, поддерживая стабильность с помощью дельта-нейтральной стратегии, одновременно принося доход своим держателям.
Фон и позиционирование
В текущей структуре рынка стейблкоинов централизованные стейблкоины занимают доминирующее положение, в то время как децентрализованные стейблкоины сталкиваются с проблемой централизации залога. В то же время крах алгоритмических стейблкоинов также стал предупреждением для рынка. Новые синтетические стейблкоины на основе доллара пытаются найти баланс между DeFi и CeFi, предлагая рынку новые варианты.
Основной механизм
Данный стейблкоин использует сочетание хранения активов на блокчейне и хеджирования с централизованной биржей. После того как пользователи вносят активы на блокчейн, соответствующая сумма будет отображена на централизованной бирже в качестве маржи. Этот подход сохраняет прозрачность DeFi и использует преимущества ликвидности CeFi.
Источник дохода
Преимущества стейблкоинов заключаются в двух основных источниках:
На самом деле это структурированный арбитражный продукт с общим фондом.
Экосистемные активы
Эта экосистема включает три основных актива:
В настоящее время пользователи стимулируются участвовать в экосистеме через систему баллов.
Механизм работы
Чеканка и выкуп
Пользователи могут выпускать стейблкоин в соотношении 1:1, внося определенные активы. Внесенные активы хранятся у третьей стороны и отображаются на бирже для открытия хеджирующих позиций. Этот метод обеспечивает стабильность стоимости залога.
Обычные пользователи могут получать стейблкоины на вторичном рынке, в то время как проверенные учреждения могут напрямую взаимодействовать с протоколом для выпуска и выкупа.
управление активами
Используется способ внебиржевого расчета, называемый OES(Off-exchange Settlement) для хранения средств за пределами биржи. Этот метод использует технологию MPC для создания адресов хранения, позволяя использовать средства на централизованных биржах, одновременно сохраняя прозрачность в блокчейне.
Этот дизайн значительно снижает риски, связанные с нецелевым использованием средств на бирже, одновременно обеспечивая гибкое использование активов.
Анализ доходности
Недавно доходность этого стейблкоина достигала очень высокого уровня, но с изменениями на рынке она также значительно снизилась. Доходность в значительной степени зависит от ситуации на фьючерсном рынке биржи и сильно подвержена влиянию общей рыночной среды.
Масштабируемость и ограничения
Расширяемость этого стейблкоина в основном ограничена общим объемом незакрытых контрактов на бессрочном рынке ETH. В настоящее время бессрочный рынок ETH и BTC предоставляет определенное пространство для роста, но в долгосрочной перспективе может столкнуться с ограничением емкости рынка.
По сравнению с традиционными стейблкоинами с избыточным обеспечением, эта модель теоретически обладает лучшей масштабируемостью. Однако фактические возможности масштабирования еще необходимо дополнительно подтвердить на рынке.
Потенциальные риски
Для противодействия этим рискам протокол создал страховой фонд, но его эффективность все еще требует времени для проверки.
В целом, эта новая модель стейблкоина принесла новые идеи на рынок, но ее долгосрочному развитию по-прежнему мешают многочисленные проблемы, которые необходимо постоянно улучшать и оптимизировать на практике.