Биткойн вновь достиг рекорда: инвестиции в ценности и асимметричные возможности

Цена Биткойна преодолела отметку в 110000 долларов, вызвав бурные обсуждения на рынке. Для инвесторов, которые пропустили возможность войти на уровне в 76000 долларов, этот момент, возможно, полон самокритики: не упустили ли они еще одну хорошую возможность? Будут ли еще шансы в будущем?

Это поднимает ключевой вопрос: существует ли возможность "инвестирования в стоимость" в таких волатильных активах, как Биткойн? Может ли эта, на первый взгляд, противоречивая стратегия поймать "асимметричные" возможности в условиях нестабильности?

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3958c2a1505d540b1d9aac2b9b89b1a2.webp)

Ассиметричные возможности Биткойна

Оглядываясь на историю, Биткойн не раз падал с пиков на 80% и даже 90%:

• 2011 год: упал с 33 долларов до 2 долларов, снижение на 94%
• 2013-2015 год: упал с 1160 долларов до 150 долларов, снижение на 86%
• 2017-2018 годы: с почти 20 тысяч долларов упал до 3200 долларов, снижение на 83%
• 2021-2022 годы: упал с 69 000 долларов до 15 500 долларов, падение на 77%

Однако после каждого "бедствия" Биткойн демонстрировал удивительное восстановление. Причина этого явления заключается в:

1. Глубокие циклы и крайние эмоции приводят к отклонению цен
2. Цены колеблются сильно, но реальная вероятность "смерти" крайне низка
3. Внутренняя ценность существует, но часто игнорируется, что приводит к "перепродажам"

Базовая система биткоина стабильно работает уже более десяти лет с минимальными простоями или без них. Эта технологическая устойчивость обеспечивает прочную итоговую прибыль для выживания.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e27611c7095e3c23cbc3d8e26f57f4fa.webp)

Биткойн的价值投资框架

Традиционные инвестиции в стоимость подчеркивают "маржу безопасности" и "дисконтированный денежный поток", в то время как Биткойн не имеет совета директоров, дивидендов или прибыли. Как же его оценивать?

Мы можем исследовать внутреннюю стоимость Биткойн с двух сторон: спроса и предложения:

Сторона предложения: дефицит и программная дефляция

• Фиксированное общее предложение: 21 миллион токенов
• Каждые четыре года происходит уменьшение в два раза, уровень инфляции постепенно снижается
• Запас-Объем ( S2F ) модель отражает дефицит.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd9c566033f7ce49896b08e38637b1cb.webp)

Сторона спроса: сетевые эффекты и рост пользователей

• Количество активных адресов
• Количество адресов с ненулевым балансом
• Закон Мэткэфа: стоимость сети пропорциональна квадрату количества пользователей

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ba482708b085ed2a3b55375dc36f9a9.webp)

Соединив две стороны спроса и предложения, мы можем построить надежную оценочную модель: когда S2F отражает долгосрочную дефицитность, и уровень активности пользователей продолжает расти, несоответствие между спросом и предложением увеличивает асимметричные возможности.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d28607efadce3d9889bf09860251e10.webp)

Суть价值投资

Ценностное инвестирование — это не просто "покупать дешево", а искать ограниченный риск с значительным потенциальным вознаграждением в разнице между ценой и ценностью. Этот подход подчеркивает:

• Анализ оценки "маржи безопасности" для оценки рисков вниз
• Исследование возможности среднезначной регрессии через определение "внутренней стоимости"
• Выберите "терпеливо держать", ожидая реализации ассиметричной прибыли

Настоящий инвестор в ценности не кричит на бычьем рынке, а тихо планирует в тишине под бурей.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dfa5b84a11bafb49c9b47244e7faf7d3.webp)

Заключение

Волатильность Биткойна не угроза, а возможность. Его паника не риск, а проявление неправильного ценообразования на рынке. Для инвесторов, понимающих его внутреннюю логику, Биткойн, возможно, является самой чистой формой асимметрии этого времени:

• Редкость является минимальным требованием
• Сеть - это потолок
• Волатильность — это возможность
• Время - это рычаг.

Люди, делающие ставки на иррациональность, часто являются самыми рациональными. А время — самый преданный исполнитель асимметрии.

! [Биткоин преодолел отметку в $110 000 и достиг нового максимума: не слишком ли поздно входить сейчас?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a45beefa00a3d266e8e138b0113e09d1.webp)