Почему ставка финансирования бессрочных фьючерсов поддерживается на уровне около 0,01% на протяжении многих лет? Эта на вид незначительная цифра скрывает в себе тонкий замысел биржи и внутренние механизмы работы рынка. В данной статье мы подробно рассмотрим это явление и раскроем его принципы.
Бессрочные фьючерсы архитектура и ставка финансирования механизм
Бессрочные фьючерсы, отменив срок истечения, предоставляют трейдерам удобство бесконечного удержания позиций. Но это также создает проблему: как обеспечить, чтобы цена контракта не отклонялась от цены на спотовом рынке в долгосрочной перспективе? Механизм ставки финансирования стал ключом к решению этой проблемы.
Ставка финансирования — это расходы, которые регулярно обмениваются сторонами по контракту, цель которых состоит в том, чтобы привязать цену контракта к цене на спотовом рынке:
Когда цена контракта выше спотовой, длинные позиции платят коротким, сдерживая чрезмерный оптимизм.
Когда цена контракта ниже спотовой цены, шорты платят лонгам, сдерживая чрезмерные медвежьи настроения.
Этот дизайн позволяет участникам рынка исправлять отклонения в ценах через свои действия, что является основным двигателем нормального функционирования бессрочных фьючерсов.
Сравнение формулы ставки финансирования
Большинство основных торговых платформ используют аналогичную формулу расчета ставки финансирования:
ставка финансирования = индекс премии + clamp( ставка - индекс премии)
Среди:
Индекс премии: отражает разницу между ценой контракта и спотовой ценой, определяется рынком спроса и предложения
Ставка: фиксированный параметр, установленный платформой, обычно составляет 0,01% каждые 8 часов.
Эта ставка 0,01% является источником нашей привычной ставки финансирования. Она моделирует реальные затраты на кредитование, накладывая небольшие, но постоянные "затраты на удержание" на быков, одновременно предоставляя базовую "прибыль от позиции" медведям.
Арбитражное поддержание баланса
Несмотря на то, что 0,01% является предустановленным базовым значением, почему рыночные силы не могут нарушить этот баланс? Ответ заключается в эффективном арбитражном механизме.
Когда контракт и цена на спот-рынке имеют разницу, арбитражники быстро используют возможность:
Высокая цена контракта: Шортить контракт + Покупка спота
Низкая цена контракта: длинная позиция по контракту + продажа наличных
Такое поведение постоянно устраняет ценовые различия, сжимая индекс премии близко к нулю, что делает ставку финансирования доминирующей на уровне 0,01%.
Ситуация, выходящая за рамки нормы
В экстремальных рыночных условиях ставка финансирования может значительно отклоняться от 0,01%:
Бычий рынок: спрос со стороны быков приводит к росту цен на контракты, что приводит к высокой ставке финансирования
Паника на медвежьем рынке: давление со стороны шортов приводит к глубоко отрицательной ставке финансирования
Чтобы предотвратить чрезмерные колебания, платформа установила верхние и нижние пределы ставки финансирования в качестве инструмента контроля рисков.
Уроки для трейдеров
Глубокое понимание механизма ставки финансирования может предоставить важную информацию для принятия торговых решений:
В качестве индикатора рыночного настроения
Рассчитать стоимость долгосрочной позиции
Разработка арбитражной стратегии с дельтой нейтральной
Использование экстремальных ставок в качестве сигналов для обратной торговли
В этом высокочастотном игровом рынке ставка финансирования 0,01% отражает динамическое равновесие между эффективностью рынка и капиталовложениями. Это важный механизм, который обеспечивает проектирование биржи, поддержание арбитражного рынка и в экстремальных ситуациях становится индикатором настроений. Глубокое понимание этого механизма является обязательным курсом для каждого серьезного участника рынка.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Бессрочные фьючерсы 0.01% ставка финансирования背后的精妙设计与市场机制
Бессрочные фьючерсы 0.01% ставка финансирования: тщательно разработанный "убийственный серп"?
Почему ставка финансирования бессрочных фьючерсов поддерживается на уровне около 0,01% на протяжении многих лет? Эта на вид незначительная цифра скрывает в себе тонкий замысел биржи и внутренние механизмы работы рынка. В данной статье мы подробно рассмотрим это явление и раскроем его принципы.
Бессрочные фьючерсы архитектура и ставка финансирования механизм
Бессрочные фьючерсы, отменив срок истечения, предоставляют трейдерам удобство бесконечного удержания позиций. Но это также создает проблему: как обеспечить, чтобы цена контракта не отклонялась от цены на спотовом рынке в долгосрочной перспективе? Механизм ставки финансирования стал ключом к решению этой проблемы.
Ставка финансирования — это расходы, которые регулярно обмениваются сторонами по контракту, цель которых состоит в том, чтобы привязать цену контракта к цене на спотовом рынке:
Этот дизайн позволяет участникам рынка исправлять отклонения в ценах через свои действия, что является основным двигателем нормального функционирования бессрочных фьючерсов.
Сравнение формулы ставки финансирования
Большинство основных торговых платформ используют аналогичную формулу расчета ставки финансирования:
ставка финансирования = индекс премии + clamp( ставка - индекс премии)
Среди:
Эта ставка 0,01% является источником нашей привычной ставки финансирования. Она моделирует реальные затраты на кредитование, накладывая небольшие, но постоянные "затраты на удержание" на быков, одновременно предоставляя базовую "прибыль от позиции" медведям.
Арбитражное поддержание баланса
Несмотря на то, что 0,01% является предустановленным базовым значением, почему рыночные силы не могут нарушить этот баланс? Ответ заключается в эффективном арбитражном механизме.
Когда контракт и цена на спот-рынке имеют разницу, арбитражники быстро используют возможность:
Такое поведение постоянно устраняет ценовые различия, сжимая индекс премии близко к нулю, что делает ставку финансирования доминирующей на уровне 0,01%.
Ситуация, выходящая за рамки нормы
В экстремальных рыночных условиях ставка финансирования может значительно отклоняться от 0,01%:
Чтобы предотвратить чрезмерные колебания, платформа установила верхние и нижние пределы ставки финансирования в качестве инструмента контроля рисков.
Уроки для трейдеров
Глубокое понимание механизма ставки финансирования может предоставить важную информацию для принятия торговых решений:
В этом высокочастотном игровом рынке ставка финансирования 0,01% отражает динамическое равновесие между эффективностью рынка и капиталовложениями. Это важный механизм, который обеспечивает проектирование биржи, поддержание арбитражного рынка и в экстремальных ситуациях становится индикатором настроений. Глубокое понимание этого механизма является обязательным курсом для каждого серьезного участника рынка.