BTC обновил исторический максимум, рынок ждет снижения процентных ставок и дальнейшего пампа
Рынок рискованных активов демонстрирует сильные результаты, что стало неожиданностью для многих хедж-фондов Уолл-стрит, и заставило инвесторов задуматься, не пропустили ли они какие-то ключевые сигналы.
После роста в апреле три основных фондовых индекса США продолжили уверенно расти, а BTC также достиг нового исторического максимума.
Несмотря на некоторое смягчение торговых споров, значительных прорывов в достижении соглашения пока не произошло. Геополитические конфликты продолжаются, переговоры и военные действия переплетаются.
Тем не менее, в рынок поступило большое количество средств, и биткойн-ETF привлек более 2,7 миллиарда долларов капитала. Долгосрочные держатели почти достигли максимума, а запасы на биржах продолжают сокращаться, что делает ситуацию с предложением и спросом на биткойн очень сильной.
На уровне политики законопроект о резервировании биткойнов на уровне штатов США достиг исторического прорыва. Законопроект, связанный со стейблкойнами, также прошел голосование в Сенате.
Данные по занятости в США оказались сильными, инфляция продолжает снижаться, прогнозы по ВВП начали повышаться. Это может стать основной причиной укрепления рынка. Однако торговые споры еще не решены окончательно, опасения по поводу долговых проблем все еще присутствуют, а акции США и биткойн в этом месяце уже отразили самые оптимистичные ожидания. В будущем рынок, возможно, будет колебаться, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения процентных ставок в третьем квартале.
Макроэкономика: Влияние торговых трений приводит к "умеренной рецессии" в экономике США
Анализ апреля показал, что "самые трудные времена позади, и как только политики вернутся к рациональному принятию решений, рынок должен вернуться к своим собственным законам". В конечном итоге глобальная геополитическая игра и сила американской демократической системы привели к тому, что рыночные ожидания вернулись к рациональности, что дало начало устойчивому росту и привело к самым оптимистичным ценовым ожиданиям.
Непрерывное появление "три убийства акций, облигаций и валюты" вызвало резкие колебания на финансовом рынке США. Вдобавок к сильному сопротивлению со стороны бизнеса торговая политика начала меняться, быстро перешла на второй этап "переговоров" и началась третья фаза, в ходе которой было достигнуто соглашение о тарифах с Великобританией.
В начале мая основные экономики провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, нажав на паузу в ожесточенной тарифной войне, продолжающейся более месяца. Стороны 12 числа выпустили совместное заявление, обязавшись в течение следующих 90 дней снизить ранее введенные высокие тарифы, и заявили, что продолжат переговоры по экономическим и торговым отношениям. В тот день индекс S&P 500 вырос на 3,26%.
В начале апреля, с ослаблением торговой политики, американские акции начали мощное восстановление, практически полностью компенсировав падение с момента начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров, американские акции, ранее зашедшие в тупик, снова получили поддержку и продолжили рост. По состоянию на 31 число, индексы Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones зафиксировали месячный рост в 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкое восстановление американского рынка акций в апреле можно рассматривать как отражение завершения панического распродажа и смягчения политики, что является быстрым ценообразованием после завершения первой фазы торговых трений. Рост в мае означает оптимистичное ценообразование на вторую фазу (переговоры). Судя по текущей открытой информации, это ценообразование является достаточным и оптимистичным. Продолжение значительного роста цен может быть неосмотрительным до получения новых успехов в торговых переговорах, снижения процентных ставок и дальнейшего прогресса в геополитической ситуации.
Цены в мае уже учли относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Данные экономической статистики, опубликованные в конце мая, показали, что экономика США в первом квартале сократилась на 0,2% в годовом исчислении. Этот показатель немного лучше, чем ранее опубликованное предварительное значение (сокращение на 0,3%), но все же указывает на то, что экономика США в начале года понесла определенный ущерб из-за снижения потребительских расходов и импорта.
После недооценки за последние несколько месяцев, мягкие данные по ВВП зафиксировали восстановление. Данные GDP Now, опубликованные одним из федеральных резервных банков, показывают, что с конца апреля данные вернулись выше нулевой отметки и к концу мая достигли 3,8%, что демонстрирует оптимизм после ослабления торговых трений.
Данные PCE, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться, годовая ставка PCE снижалась в течение 3 месяцев подряд до низкого уровня в 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с начала пандемии и постепенно приближается к ожидаемым центральным банком 2% для снижения процентных ставок.
Данные по занятости превзошли ожидания рынка. В начале мая было обнародовано, что в апреле 2024 года число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 177000, что выше рыночного прогноза в 138000. По состоянию на неделю, завершившуюся 24 мая, число первичных обращений за пособием по безработице составило 240000, что на 14000 больше по сравнению с предыдущей неделей (пересмотренные 226000) и выше рыночного прогноза в 230000. Сильные данные по занятости, с одной стороны, развеяли опасения рынка по поводу рецессии в США, а с другой стороны, заставили центральный банк сосредоточиться на своей цели "снижения инфляции".
На заседании по денежно-кредитной политике в этом месяце было принято решение сохранить процентную ставку на одном уровне в течение трех месяцев подряд. Хотя во время периода "убийства акций, облигаций и валют" были сделаны некоторые "голубиные" заявления, после стабилизации финансового рынка было оказано значительное давление, и решение оставалось неизменным. Было подчеркнуто, что неопределенность, вызванная торговыми трениями, может привести к росту инфляционных данных.
Сильные показатели финансового рынка, а также продолжающиеся торговые трения и возможный рост инфляции заставляют рынок считать, что центральный банк вряд ли возобновит снижение ставок в первой половине года. Последние данные показывают, что трейдеры ожидают, что в этом году будет только два снижения ставок, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов каждое. Эта ожидаемая "сдержанность" фактически ограничила возможности для значительного роста американских акций и криптоактивов, движимых ликвидностью.
Согласно текущим данным и ситуации, ожидается, что американские акции и биткойн, скорее всего, будут колебаться в течение следующих 2 месяцев, пока в августе не возникнет ожиданий снижения процентных ставок, которые могут подтолкнуть американские акции и биткойн к историческим максимумам. Эта оценка включает в себя оптимистичное завершение торговых трений, а также относительно "умеренное" падение экономики США.
В первом квартале ВВП США зафиксировал рекорд снижения на -0,21%, а во втором квартале, из-за торговых трений, произошел спад потребительской уверенности и рыночные волнения. Если это приведет к незначительному снижению ВВП, это будет соответствовать стандарту "умеренного спада". Таким образом, запуск снижения процентных ставок в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: сильный приток средств способствует тому, что BTC обновляет исторический максимум
В мае Биткойн открылся на уровне 94182.55 долларов, закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц вырос на 10463.33 долларов, рост составил 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижался два месяца подряд.
С точки зрения технических индикаторов, цена биткойна после возвращения в "трамплин" (90000-110000 долларов) в апреле обновила исторический максимум до 112000 долларов и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высокой процентной ставки розничные инвесторы не сформировали настоящую решающую покупательскую силу; фактически, с марта прошлого года количество новых адресов Bitcoin в день уже упало до низкого уровня.
В восходящем движении с апреля решающей силой стали институциональные инвесторы.
Согласно данным объявления одной компании, с 2025 года она увеличила свои активы на 133850 BTC, и общий объем хранения достиг 580250 BTC.
С января 2024 года 11 биткойн-ETF получили одобрение, в мае 2024 года Палата представителей США приняла Законопроект о финансовых инновациях и технологиях, криптоактивы и технологии блокчейн постепенно утверждаются как ключевые области развития. После этого криптоактивы, представленные биткойном, становятся все более мейнстримными в США.
В марте 2025 года правительство США подписало исполнительный указ, учредив "Стратегический резерв биткойнов", выделив около 200 000 BTC, находящихся в распоряжении правительства, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законопроекты о резервировании биткойнов на уровне штата. Этот запрос также получил прорыв в мае. 7 мая губернатор одного штата подписал законопроект, став первым официальным штатом в стране, который включил криптовалюту в стратегические резервы. Этот закон позволяет государственному казначею инвестировать до 5% средств государственного бюджета в криптовалюту. Другие законопроекты о резервировании биткойнов в соответствующих штатах также получили голосование в сенате и были переданы губернатору на подпись.
В области блокчейна и Web3 19 мая законопроект о регулировании развития стейблкоинов был принят в Сенате с результатом 66 голосов за и 32 против, что проложило путь к окончательному подписанию этого законопроекта. В том же месяце, 21 числа, законодательный орган одного из регионов официально принял проект правила о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стейблкоинов.
Несколько крупных банков обсуждают сотрудничество для запуска совместной стейблкоины. В настоящее время участвуют несколько известных банков.
Эмиссия стейблкоинов с объемом более 2400 миллиардов долларов вступает в эпоху соблюдения норм. После биткойна стейблкоины, вероятно, станут вторым наиболее широко используемым криптоактивом и, скорее всего, станут первым убийцей приложений в области Web3, который преодолеет 1 миллиард пользователей. Это закладывает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ смарт-контрактов.
После включения в систему соблюдения норм, биткойн и блокчейн становятся необходимыми технологиями, которые нужно занять. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. После одной компании в мире множество других компаний запускают планы накопления биткойна и других криптоактивов (таких как эфириум, Solana).
Расширение применения и вызванный прорывами в области соблюдения норм FOMO и покупательская способность стали основными движущими силами роста цен на Bitcoin и другие криптоактивы.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и дальнейших шагов] (ewslab.com/panews/images/T09M12VWis.png)
Финансирование: оптимистичное ценообразование + активное расширение
В процессе резкого падения фондового рынка в марте и апреле, приток биткойн-ETF остановился, что привело к тому, что биткойн скорректировался более чем на 30% (максимальная просадка в этом цикле). Однако с сильным восстановлением фондового рынка в апреле и мае, покупательская активность биткойн-ETF также значительно восстановилась, составив 6,05 и 27,75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех потерь биткойна и обновлению исторического максимума в 112000 долларов.
Что касается стейблкоинов (не все из них используются для торговли криптовалютой), наблюдается также увеличение: в апреле и мае поступило соответственно 53,75 и 55,67 миллиарда долларов, но по сравнению с изменениями в фондах через спотовые ETF на BTC они были незначительными.
Ранее было отмечено, что контроль за ценообразованием биткойна перешел от рыночных средств к средствам через спотовые ETF и подобные учреждения. Такие учреждения демонстрируют долгосрочные субъективные бычьи свойства, причиной чего являются постоянные прорывные достижения биткойна и криптоактивов на уровне политики. Это объясняет, почему биткойн смог быстро восстановиться в апреле и мае и впервые превысить исторический максимум по индексу Nasdaq, а также является долгосрочной логической поддержкой, которая может быть оптимистично оценена в будущем.
Но следует отметить, что фондовый рынок в настоящее время уже очень оптимистично оценил торговые трения и, возможно, подразумевает, что экономика не столкнется с серьезным спадом. В настоящее время американские акции с трудом преодолевают новые максимумы, колебания неизбежны. Хотя некоторые учреждения продолжают инвестировать, биткойн-спотовый ETF не может выйти на независимый рынок, отличающийся от Nasdaq, поэтому в краткосрочной и среднесрочной перспективе ожидать, что биткойн снова достигнет новых максимумов, слишком оптимистично.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и шагов по росту] (ewslab.com/panews/images/IE3MhbuW46.png)
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и шагов по росту] (ewslab.com/panews/images/F11gK5W8hS.png)
Структура чипов: запасы биткойнов на бирже продолжают снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы в BTC снова начали увеличивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика в снижении рыночного давления.
К концу мая объем долгосрочных держателей достиг 14,4199 миллиона монет, находясь близко к историческому максимуму, в то время как запасы централизованных бирж продолжают сокращаться, сейчас осталось только 2,9882 миллиона монет, близко к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем периоде, когда ликвидность резко возросла, длинные позиции выбрали продажу, что объективно сдерживало рост цен, но в период падения цен длинные позиции замедляли распродажу или даже увеличивали свои позиции, этот цикл не стал исключением.
Отличие от предыдущих циклов заключается в том, что ранее "вторичные распродажи" крупных игроков завершали бы бычий рынок, тогда как в этом цикле после "вторичных распродаж" рынок выбрал продолжение роста. Мы понимаем это как добавление новых типов институциональных инвесторов в структуру крупных игроков, что вызвало изменение рыночной динамики. Будет ли это изменение постоянным или временным, требует пристального внимания.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и снова растет] (
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Поделиться
комментарий
0/400
TradFiRefugee
· 9ч назад
войти в позицию это все люди精
Посмотреть ОригиналОтветить0
Hash_Bandit
· 23ч назад
хэшрейт гремит... точно такие же ощущения, как в 2017 году
BTC创新高 рынок ожидает снижения процентной ставки и дальнейшего пампа
BTC обновил исторический максимум, рынок ждет снижения процентных ставок и дальнейшего пампа
Рынок рискованных активов демонстрирует сильные результаты, что стало неожиданностью для многих хедж-фондов Уолл-стрит, и заставило инвесторов задуматься, не пропустили ли они какие-то ключевые сигналы.
После роста в апреле три основных фондовых индекса США продолжили уверенно расти, а BTC также достиг нового исторического максимума.
Несмотря на некоторое смягчение торговых споров, значительных прорывов в достижении соглашения пока не произошло. Геополитические конфликты продолжаются, переговоры и военные действия переплетаются.
Тем не менее, в рынок поступило большое количество средств, и биткойн-ETF привлек более 2,7 миллиарда долларов капитала. Долгосрочные держатели почти достигли максимума, а запасы на биржах продолжают сокращаться, что делает ситуацию с предложением и спросом на биткойн очень сильной.
На уровне политики законопроект о резервировании биткойнов на уровне штатов США достиг исторического прорыва. Законопроект, связанный со стейблкойнами, также прошел голосование в Сенате.
Данные по занятости в США оказались сильными, инфляция продолжает снижаться, прогнозы по ВВП начали повышаться. Это может стать основной причиной укрепления рынка. Однако торговые споры еще не решены окончательно, опасения по поводу долговых проблем все еще присутствуют, а акции США и биткойн в этом месяце уже отразили самые оптимистичные ожидания. В будущем рынок, возможно, будет колебаться, чтобы устранить неопределенность, ожидая снижения процентных ставок в третьем квартале.
Макроэкономика: Влияние торговых трений приводит к "умеренной рецессии" в экономике США
Анализ апреля показал, что "самые трудные времена позади, и как только политики вернутся к рациональному принятию решений, рынок должен вернуться к своим собственным законам". В конечном итоге глобальная геополитическая игра и сила американской демократической системы привели к тому, что рыночные ожидания вернулись к рациональности, что дало начало устойчивому росту и привело к самым оптимистичным ценовым ожиданиям.
Непрерывное появление "три убийства акций, облигаций и валюты" вызвало резкие колебания на финансовом рынке США. Вдобавок к сильному сопротивлению со стороны бизнеса торговая политика начала меняться, быстро перешла на второй этап "переговоров" и началась третья фаза, в ходе которой было достигнуто соглашение о тарифах с Великобританией.
В начале мая основные экономики провели первый раунд торговых переговоров в Швейцарии, нажав на паузу в ожесточенной тарифной войне, продолжающейся более месяца. Стороны 12 числа выпустили совместное заявление, обязавшись в течение следующих 90 дней снизить ранее введенные высокие тарифы, и заявили, что продолжат переговоры по экономическим и торговым отношениям. В тот день индекс S&P 500 вырос на 3,26%.
В начале апреля, с ослаблением торговой политики, американские акции начали мощное восстановление, практически полностью компенсировав падение с момента начала торговой войны. В мае, с официальным началом переговоров, американские акции, ранее зашедшие в тупик, снова получили поддержку и продолжили рост. По состоянию на 31 число, индексы Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones зафиксировали месячный рост в 9.56%, 6.15% и 3.94% соответственно.
Резкое восстановление американского рынка акций в апреле можно рассматривать как отражение завершения панического распродажа и смягчения политики, что является быстрым ценообразованием после завершения первой фазы торговых трений. Рост в мае означает оптимистичное ценообразование на вторую фазу (переговоры). Судя по текущей открытой информации, это ценообразование является достаточным и оптимистичным. Продолжение значительного роста цен может быть неосмотрительным до получения новых успехов в торговых переговорах, снижения процентных ставок и дальнейшего прогресса в геополитической ситуации.
Цены в мае уже учли относительно "сильные" показатели экономики и занятости США.
Данные экономической статистики, опубликованные в конце мая, показали, что экономика США в первом квартале сократилась на 0,2% в годовом исчислении. Этот показатель немного лучше, чем ранее опубликованное предварительное значение (сокращение на 0,3%), но все же указывает на то, что экономика США в начале года понесла определенный ущерб из-за снижения потребительских расходов и импорта.
После недооценки за последние несколько месяцев, мягкие данные по ВВП зафиксировали восстановление. Данные GDP Now, опубликованные одним из федеральных резервных банков, показывают, что с конца апреля данные вернулись выше нулевой отметки и к концу мая достигли 3,8%, что демонстрирует оптимизм после ослабления торговых трений.
Данные PCE, опубликованные в мае, показывают, что инфляция продолжает замедляться, годовая ставка PCE снижалась в течение 3 месяцев подряд до низкого уровня в 2,15%, а базовый PCE упал до 2,52%, что является новым минимумом с начала пандемии и постепенно приближается к ожидаемым центральным банком 2% для снижения процентных ставок.
Данные по занятости превзошли ожидания рынка. В начале мая было обнародовано, что в апреле 2024 года число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 177000, что выше рыночного прогноза в 138000. По состоянию на неделю, завершившуюся 24 мая, число первичных обращений за пособием по безработице составило 240000, что на 14000 больше по сравнению с предыдущей неделей (пересмотренные 226000) и выше рыночного прогноза в 230000. Сильные данные по занятости, с одной стороны, развеяли опасения рынка по поводу рецессии в США, а с другой стороны, заставили центральный банк сосредоточиться на своей цели "снижения инфляции".
На заседании по денежно-кредитной политике в этом месяце было принято решение сохранить процентную ставку на одном уровне в течение трех месяцев подряд. Хотя во время периода "убийства акций, облигаций и валют" были сделаны некоторые "голубиные" заявления, после стабилизации финансового рынка было оказано значительное давление, и решение оставалось неизменным. Было подчеркнуто, что неопределенность, вызванная торговыми трениями, может привести к росту инфляционных данных.
Сильные показатели финансового рынка, а также продолжающиеся торговые трения и возможный рост инфляции заставляют рынок считать, что центральный банк вряд ли возобновит снижение ставок в первой половине года. Последние данные показывают, что трейдеры ожидают, что в этом году будет только два снижения ставок, в сентябре и декабре, по 25 базисных пунктов каждое. Эта ожидаемая "сдержанность" фактически ограничила возможности для значительного роста американских акций и криптоактивов, движимых ликвидностью.
Согласно текущим данным и ситуации, ожидается, что американские акции и биткойн, скорее всего, будут колебаться в течение следующих 2 месяцев, пока в августе не возникнет ожиданий снижения процентных ставок, которые могут подтолкнуть американские акции и биткойн к историческим максимумам. Эта оценка включает в себя оптимистичное завершение торговых трений, а также относительно "умеренное" падение экономики США.
В первом квартале ВВП США зафиксировал рекорд снижения на -0,21%, а во втором квартале, из-за торговых трений, произошел спад потребительской уверенности и рыночные волнения. Если это приведет к незначительному снижению ВВП, это будет соответствовать стандарту "умеренного спада". Таким образом, запуск снижения процентных ставок в сентябре может быть более осторожным ожиданием.
Криптоактивы: сильный приток средств способствует тому, что BTC обновляет исторический максимум
В мае Биткойн открылся на уровне 94182.55 долларов, закрылся на уровне 104645.87 долларов, за месяц вырос на 10463.33 долларов, рост составил 11.11%, амплитуда колебаний 19.79%, объем торгов снижался два месяца подряд.
С точки зрения технических индикаторов, цена биткойна после возвращения в "трамплин" (90000-110000 долларов) в апреле обновила исторический максимум до 112000 долларов и поднялась выше "первой восходящей трендовой линии бычьего рынка".
В условиях высокой процентной ставки розничные инвесторы не сформировали настоящую решающую покупательскую силу; фактически, с марта прошлого года количество новых адресов Bitcoin в день уже упало до низкого уровня.
В восходящем движении с апреля решающей силой стали институциональные инвесторы.
Согласно данным объявления одной компании, с 2025 года она увеличила свои активы на 133850 BTC, и общий объем хранения достиг 580250 BTC.
С января 2024 года 11 биткойн-ETF получили одобрение, в мае 2024 года Палата представителей США приняла Законопроект о финансовых инновациях и технологиях, криптоактивы и технологии блокчейн постепенно утверждаются как ключевые области развития. После этого криптоактивы, представленные биткойном, становятся все более мейнстримными в США.
В марте 2025 года правительство США подписало исполнительный указ, учредив "Стратегический резерв биткойнов", выделив около 200 000 BTC, находящихся в распоряжении правительства, в качестве национального резервного актива.
После этого более 20 штатов США начали предлагать законопроекты о резервировании биткойнов на уровне штата. Этот запрос также получил прорыв в мае. 7 мая губернатор одного штата подписал законопроект, став первым официальным штатом в стране, который включил криптовалюту в стратегические резервы. Этот закон позволяет государственному казначею инвестировать до 5% средств государственного бюджета в криптовалюту. Другие законопроекты о резервировании биткойнов в соответствующих штатах также получили голосование в сенате и были переданы губернатору на подпись.
В области блокчейна и Web3 19 мая законопроект о регулировании развития стейблкоинов был принят в Сенате с результатом 66 голосов за и 32 против, что проложило путь к окончательному подписанию этого законопроекта. В том же месяце, 21 числа, законодательный орган одного из регионов официально принял проект правила о создании системы лицензирования эмитентов фиатных стейблкоинов.
Несколько крупных банков обсуждают сотрудничество для запуска совместной стейблкоины. В настоящее время участвуют несколько известных банков.
Эмиссия стейблкоинов с объемом более 2400 миллиардов долларов вступает в эпоху соблюдения норм. После биткойна стейблкоины, вероятно, станут вторым наиболее широко используемым криптоактивом и, скорее всего, станут первым убийцей приложений в области Web3, который преодолеет 1 миллиард пользователей. Это закладывает основу для бурного развития блокчейна, особенно платформ смарт-контрактов.
После включения в систему соблюдения норм, биткойн и блокчейн становятся необходимыми технологиями, которые нужно занять. Инвестиционные и спекулятивные настроения, вызванные этой тенденцией, начинают распространяться. После одной компании в мире множество других компаний запускают планы накопления биткойна и других криптоактивов (таких как эфириум, Solana).
Расширение применения и вызванный прорывами в области соблюдения норм FOMO и покупательская способность стали основными движущими силами роста цен на Bitcoin и другие криптоактивы.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и дальнейших шагов] (ewslab.com/panews/images/T09M12VWis.png)
Финансирование: оптимистичное ценообразование + активное расширение
В процессе резкого падения фондового рынка в марте и апреле, приток биткойн-ETF остановился, что привело к тому, что биткойн скорректировался более чем на 30% (максимальная просадка в этом цикле). Однако с сильным восстановлением фондового рынка в апреле и мае, покупательская активность биткойн-ETF также значительно восстановилась, составив 6,05 и 27,75 миллиарда долларов соответственно, что способствовало восстановлению всех потерь биткойна и обновлению исторического максимума в 112000 долларов.
Что касается стейблкоинов (не все из них используются для торговли криптовалютой), наблюдается также увеличение: в апреле и мае поступило соответственно 53,75 и 55,67 миллиарда долларов, но по сравнению с изменениями в фондах через спотовые ETF на BTC они были незначительными.
Ранее было отмечено, что контроль за ценообразованием биткойна перешел от рыночных средств к средствам через спотовые ETF и подобные учреждения. Такие учреждения демонстрируют долгосрочные субъективные бычьи свойства, причиной чего являются постоянные прорывные достижения биткойна и криптоактивов на уровне политики. Это объясняет, почему биткойн смог быстро восстановиться в апреле и мае и впервые превысить исторический максимум по индексу Nasdaq, а также является долгосрочной логической поддержкой, которая может быть оптимистично оценена в будущем.
Но следует отметить, что фондовый рынок в настоящее время уже очень оптимистично оценил торговые трения и, возможно, подразумевает, что экономика не столкнется с серьезным спадом. В настоящее время американские акции с трудом преодолевают новые максимумы, колебания неизбежны. Хотя некоторые учреждения продолжают инвестировать, биткойн-спотовый ETF не может выйти на независимый рынок, отличающийся от Nasdaq, поэтому в краткосрочной и среднесрочной перспективе ожидать, что биткойн снова достигнет новых максимумов, слишком оптимистично.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и шагов по росту] (ewslab.com/panews/images/IE3MhbuW46.png)
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и шагов по росту] (ewslab.com/panews/images/F11gK5W8hS.png)
Структура чипов: запасы биткойнов на бирже продолжают снижаться
В период падения с марта по апрель долгосрочные инвесторы в BTC снова начали увеличивать свои позиции, что объективно сыграло роль балансировщика в снижении рыночного давления.
К концу мая объем долгосрочных держателей достиг 14,4199 миллиона монет, находясь близко к историческому максимуму, в то время как запасы централизованных бирж продолжают сокращаться, сейчас осталось только 2,9882 миллиона монет, близко к уровню конца ноября 2020 года.
В предыдущем периоде, когда ликвидность резко возросла, длинные позиции выбрали продажу, что объективно сдерживало рост цен, но в период падения цен длинные позиции замедляли распродажу или даже увеличивали свои позиции, этот цикл не стал исключением.
Отличие от предыдущих циклов заключается в том, что ранее "вторичные распродажи" крупных игроков завершали бы бычий рынок, тогда как в этом цикле после "вторичных распродаж" рынок выбрал продолжение роста. Мы понимаем это как добавление новых типов институциональных инвесторов в структуру крупных игроков, что вызвало изменение рыночной динамики. Будет ли это изменение постоянным или временным, требует пристального внимания.
! [EMC Labs может сообщить: BTC обновился до исторического максимума, ожидает снижения ставок и снова растет] (