Анализ рынка RWA: Различия между долларовым стейблкоином и другими активами
Недавно криптовалютный рынок, хотя и продолжает находиться в упадке, стал свидетелем роста интереса к RWA (Real World Assets, реальные активы). Существует мнение, что RWA представляет собой рынок с огромным потенциалом стоимостью в триллионы, поскольку долларовые стейблкоины, будучи одними из первых и самых успешных RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов, а также существует возможность переноса на блокчейн множества активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие внецепочные активы.
Однако, хотя это мнение на первый взгляд кажется разумным, на самом деле существуют некоторые проблемы. RWA не является однородным рынком, и между долларовыми стейблкоинами и другими типами RWA есть огромные различия, которые даже трудно сравнить. Если другие RWA хотят добиться быстрого развития, помимо заимствования опыта долларовых стейблкоинов, им также необходимо найти подходящую модель развития для себя.
Для инвесторов, чтобы выявить потенциальные возможности в области RWA, необходимо сначала понять различия между долларовым стейблкоином и другими RWA. Далее будет проведен анализ различий между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь понять текущее состояние неконкурсных RWA и стоящие перед ними вызовы, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарии использования: различия в четкости требований
Долларовый стейблкоин, как цифровая форма доллара, в основном служит для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций через границу и хеджирования рисков. Эти сценарии имеют высокую частоту и жесткие требования. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается серьезная инфляция, долларовый стейблкоин стал важным инструментом защиты богатства, спрос со стороны пользователей очень высок.
В отличие от этого, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) заключается в том, чтобы обеспечить финансирование на глобальном уровне или повысить ликвидность активов с помощью технологии блокчейн. Частота таких потребностей относительно низка, а целевая аудитория довольно ограничена. Участники крипторынка обычно предпочитают вкладывать средства в такие нативные цифровые активы, как биткойн, эфириум или популярные токены. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкой доходностью активно стремятся попасть в цепь, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, стейблкоин доллара является "поставщиком" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителями" ликвидности. Несмотря на схожесть названий, по сути имеются значительные различия.
2. Соответствие и доверие: различия в уровне развития
соответствие регулированию
Долларовые стейблкоины, такие как USDC, выпускаются регулируемыми учреждениями, которые регулярно проводят аудит резервов и соответствуют американским валютным нормативам. Хотя USDT ранее вызывал много споров, он завоевал доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с биржами. В сравнении с этим, регуляторные проблемы других RWA более сложные. Например, токенизация недвижимости сопряжена с подтверждением юридического права собственности и трансграничными судебными вопросами, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быструю популяризацию.
доверительная основа
Суть RWA заключается в токенизации кредита. Стейблкоин на доллар США привязан к доллару, за ним стоит государственный кредит США, которому пользователи доверяют очень высоко. В то время как другие RWA зависят от кредита эмитента вне цепи активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности авторитетным органом, иначе пользователям будет сложно доверять тому, что токены в цепи действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа долларового стейблкоина беспрецедентна, другие RWA трудно с ней сравниться. Поэтому в краткосрочной перспективе больше стоит обратить внимание на категории RWA с низким уровнем соблюдения требований и легкостью в установлении доверия.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейблкоина относительно проста: в основном она включает в себя выпуск и выкуп на блокчейне, с низким порогом входа. Доллары и государственные облигации США выступают в качестве стандартизированных активов, с небольшими затратами на аудит и отслеживание. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой имущества, распределением дивидендов, расчетом и другими сложными процессами, и требуют от оракулов в реальном времени проверки данных вне цепи. Процессы токенизации различных типов активов (например, недвижимости) сильно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, и поэтому развитие идет естественно медленно.
Нестандартные RWA требуют разработки специальных стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В сравнении с этим, RWA, такие как золото и облигации, которые легче стандартизировать, реализуются проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Возникновение стейблкоинов на основе доллара связано с потребностями пользователей: из-за регулирования, ограничивающего покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT, что решило эту проблему. С увеличением объема использования он постепенно эволюционировал в цифровой доллар и интегрировался в области DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движутся крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или увеличении ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Участие обычных пользователей и предпринимателей довольно низкое.
Снизу вверх подход к развитию больше соответствует особенностям криптовалютной индустрии. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также с большей вероятностью получат признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларовых стейблкоинов и долларовых RWA невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, надежной основы доверия, низкого технического порога и рыночного драйва снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами картирования собственности, регуляторной неопределенностью, технической сложностью и сопротивлением со стороны традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA необходимо приложить усилия как минимум в следующих направлениях, чтобы突破现状:
Регуляторное сотрудничество: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная структура: разработать сегментированные стандарты по классам активов, ускорить процесс соблюдения.
Инфраструктура: усовершенствование оракулов RWA, платформы выпуска и протоколов кросс-цепной ликвидности.
Как инвесторы, нам необходимо четко понимать различия между долларовым стейблкоином и другими токенами RWA, а также осознавать текущее состояние развития области RWA. Во-первых, следует обратить внимание на развитие американской нормативной базы для RWA, а также на токены RWA, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (такие как золото, облигации). В настоящее время более важно сосредоточиться на инфраструктурных проектах в области RWA, таких как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Поделиться
комментарий
0/400
NFTRegretful
· 08-03 05:37
Кто еще может заботиться о rwa, мир криптовалют все в падении.
Глубина анализа рынка RWA: четыре ключевых различия между долларовым стейблкоином и другими активами
Анализ рынка RWA: Различия между долларовым стейблкоином и другими активами
Недавно криптовалютный рынок, хотя и продолжает находиться в упадке, стал свидетелем роста интереса к RWA (Real World Assets, реальные активы). Существует мнение, что RWA представляет собой рынок с огромным потенциалом стоимостью в триллионы, поскольку долларовые стейблкоины, будучи одними из первых и самых успешных RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов, а также существует возможность переноса на блокчейн множества активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие внецепочные активы.
Однако, хотя это мнение на первый взгляд кажется разумным, на самом деле существуют некоторые проблемы. RWA не является однородным рынком, и между долларовыми стейблкоинами и другими типами RWA есть огромные различия, которые даже трудно сравнить. Если другие RWA хотят добиться быстрого развития, помимо заимствования опыта долларовых стейблкоинов, им также необходимо найти подходящую модель развития для себя.
Для инвесторов, чтобы выявить потенциальные возможности в области RWA, необходимо сначала понять различия между долларовым стейблкоином и другими RWA. Далее будет проведен анализ различий между ними с четырех точек зрения, чтобы помочь понять текущее состояние неконкурсных RWA и стоящие перед ними вызовы, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарии использования: различия в четкости требований
Долларовый стейблкоин, как цифровая форма доллара, в основном служит для расчетов в криптовалютном рынке, трансакций через границу и хеджирования рисков. Эти сценарии имеют высокую частоту и жесткие требования. Например, в таких странах, как Аргентина и Турция, где наблюдается серьезная инфляция, долларовый стейблкоин стал важным инструментом защиты богатства, спрос со стороны пользователей очень высок.
В отличие от этого, основная цель других RWA (например, токенизация недвижимости) заключается в том, чтобы обеспечить финансирование на глобальном уровне или повысить ликвидность активов с помощью технологии блокчейн. Частота таких потребностей относительно низка, а целевая аудитория довольно ограничена. Участники крипторынка обычно предпочитают вкладывать средства в такие нативные цифровые активы, как биткойн, эфириум или популярные токены. Кроме того, активы с хорошей доходностью вне цепи уже имеют зрелые каналы финансирования, тогда как активы с низкой доходностью активно стремятся попасть в цепь, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, стейблкоин доллара является "поставщиком" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA являются "потребителями" ликвидности. Несмотря на схожесть названий, по сути имеются значительные различия.
2. Соответствие и доверие: различия в уровне развития
соответствие регулированию
Долларовые стейблкоины, такие как USDC, выпускаются регулируемыми учреждениями, которые регулярно проводят аудит резервов и соответствуют американским валютным нормативам. Хотя USDT ранее вызывал много споров, он завоевал доверие рынка благодаря глубокому сотрудничеству с биржами. В сравнении с этим, регуляторные проблемы других RWA более сложные. Например, токенизация недвижимости сопряжена с подтверждением юридического права собственности и трансграничными судебными вопросами, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быструю популяризацию.
доверительная основа
Суть RWA заключается в токенизации кредита. Стейблкоин на доллар США привязан к доллару, за ним стоит государственный кредит США, которому пользователи доверяют очень высоко. В то время как другие RWA зависят от кредита эмитента вне цепи активов, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности авторитетным органом, иначе пользователям будет сложно доверять тому, что токены в цепи действительно соответствуют физическим активам.
Доверительная основа долларового стейблкоина беспрецедентна, другие RWA трудно с ней сравниться. Поэтому в краткосрочной перспективе больше стоит обратить внимание на категории RWA с низким уровнем соблюдения требований и легкостью в установлении доверия.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейблкоина относительно проста: в основном она включает в себя выпуск и выкуп на блокчейне, с низким порогом входа. Доллары и государственные облигации США выступают в качестве стандартизированных активов, с небольшими затратами на аудит и отслеживание. В то время как другие реальные активы (RWA) связаны с оценкой имущества, распределением дивидендов, расчетом и другими сложными процессами, и требуют от оракулов в реальном времени проверки данных вне цепи. Процессы токенизации различных типов активов (например, недвижимости) сильно различаются, стандарты соблюдения и сложность технической реализации высоки, и поэтому развитие идет естественно медленно.
Нестандартные RWA требуют разработки специальных стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В сравнении с этим, RWA, такие как золото и облигации, которые легче стандартизировать, реализуются проще.
4. Способы продвижения: различия в моделях развития
Возникновение стейблкоинов на основе доллара связано с потребностями пользователей: из-за регулирования, ограничивающего покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT, что решило эту проблему. С увеличением объема использования он постепенно эволюционировал в цифровой доллар и интегрировался в области DeFi и международных платежей. Это результат рыночного спроса, движимого снизу вверх.
В отличие от этого, недвижимость, акции и другие RWA в основном движутся крупными учреждениями, исходя из потребностей в финансировании или увеличении ликвидности, что относится к модели «сверху вниз». Участие обычных пользователей и предпринимателей довольно низкое.
Снизу вверх подход к развитию больше соответствует особенностям криптовалютной индустрии. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, также с большей вероятностью получат признание пользователей.
Итоги и перспективы
Успех долларовых стейблкоинов и долларовых RWA невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, надежной основы доверия, низкого технического порога и рыночного драйва снизу вверх. Другие RWA сталкиваются с проблемами картирования собственности, регуляторной неопределенностью, технической сложностью и сопротивлением со стороны традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA необходимо приложить усилия как минимум в следующих направлениях, чтобы突破现状:
Как инвесторы, нам необходимо четко понимать различия между долларовым стейблкоином и другими токенами RWA, а также осознавать текущее состояние развития области RWA. Во-первых, следует обратить внимание на развитие американской нормативной базы для RWA, а также на токены RWA, которые легко стандартизировать и сделать прозрачными (такие как золото, облигации). В настоящее время более важно сосредоточиться на инфраструктурных проектах в области RWA, таких как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д.