Обзор рыночных тенденций за неделю【6.3 - 6.7】: Анализ выпуска монеты Pump.Fun и новой политики Кореи
На этой неделе криптовый рынок в целом демонстрирует колебания, в основном с коррекцией после роста. Среди положительных факторов, токены экосистемы одной из торговых платформ в целом выросли из-за мероприятий по продвижению ликвидности, телефонный разговор между Трампом и Си Цзиньпином послал сигналы о примирении, а листинг Circle показал хорошие результаты под политикой стабильных монет. Негативные факторы в основном связаны с тарифами на сталь и столкновением мнений между Трампом и Маском в пятницу, а также с продолжительными ожиданиями снижения процентных ставок. В данной статье будет уделено особое внимание плану выпуска монеты Pump.Fun, а также направлениям криптовой политики в Южной Корее и Сингапуре.
Один. План выпуска монеты Pump.Fun
Недавно появились сообщения, что Pump.fun планирует провести продажу токенов на сумму 1 миллиард долларов с оценкой в 4 миллиарда долларов, ориентируясь на публичных и частных инвесторов, токены могут быть выпущены в течение следующих двух недель. Эта новость быстро вызвала широкое обсуждение на рынке.
1.Фон выпуска монеты
Изменение рыночной ликвидности
В начале 2025 года две масштабные акции по выпуску мем-токенов быстро исчерпали рыночную ликвидность того времени. Данные показывают, что среди покупателей этих новых токенов значительная часть — это пользователи, впервые сталкивающиеся с криптовалютой. Эти события привели к падению цен на другие известные токены и вызвали панические настроения на рынке, многие инвесторы решили вывести свои средства, что привело к снижению общей ликвидности.
Усиление конкурентной борьбы на платформе
С момента начала меме-волны в прошлом году, Pump.Fun фактически занимает доминирующее положение на мем-рынке Solana, но его бизнес-стратегия и влияние на экосистему Solana вызвали споры, что привело к тому, что другие платформы начали конкурировать, быстро поглощая долю рынка Pump.Fun. Данные показывают, что средняя дневная доля рынка Pump.Fun в какой-то момент резко упала до 56,2%.
Убывание мем-культуры и резкое снижение доходов
Объем торгов на Pump.fun резко сократился с 118,9 миллиарда долларов в январе 2025 года до 25,1 миллиарда долларов, что составляет снижение на 79%. Дневной доход платформы также значительно упал, в мае составив всего 46,6 миллиона долларов, что на 42,85% меньше, чем в январе, когда доход составил 137 миллионов долларов. Это свидетельствует о том, что интерес рынка к спекулятивным мем-токенам быстро угасает.
2. Анализ оценки
Высокая оценка Pump основана в основном на его доходах от наличных потоков. С момента запуска в марте 2024 года общий доход составил почти 700 миллионов долларов. При использовании P/S (коэффициент цена/выручка) в качестве оценочного показателя, P/S коэффициент Pump.fun составляет 9,1, основанный на оценке в 4 миллиарда долларов и примерно 440 миллионов долларов годового дохода.
В общем, диапазон для коэффициента P/S следующий:
Недооцененный интервал: P/S < 5
Разумный диапазон: P/S 5-20
Переоцененный диапазон: P/S > 20
Всесторонний анализ показывает, что текущая оценка в 4 миллиарда является высокой, особенно в случае продолжающейся вялой выручки или дальнейшего усиления конкуренции. Рекомендуется обратить пристальное внимание на восстановление его доходов, эффект исполнения токенсейла и общую производительность экосистемы Solana.
Два, направления политики и регулирования
1. Новая крипто политика президента Южной Кореи
Новый президент Южной Кореи Ли Чжэ Минг пообещал содействовать развитию крипто-ETF и стабильной монеты в корейских вонах:
Продвижение легализации спотовых крипто-ETF для привлечения инвесторов и содействия интеграции корейского крипто-рынка с мировым.
Планируется выпустить стабильную монету, привязанную к южнокорейской воне, с целью сдерживания оттока капитала, укрепления финансового суверенитета Кореи и предоставления местным инвесторам более стабильных инструментов для инвестирования в криптоактивы.
Привлечение национальных пенсионных фондов и других государственных учреждений к инвестициям в криптоактивы может значительно увеличить объем рынка.
Оптимизация регуляторной среды, планируется снизить налоговое бремя и торговые сборы на криптоторговлю за счет изменения политики, чтобы привлечь больше участников рынка.
2.Ужесточение крипторегулирования в Сингапуре
Сингапурские финансовые регуляторы объявили о запрете незарегистрированных зарубежных криптовалютных услуг:
Строгие требования к лицензированию DTSP: все юридические лица, зарегистрированные или учрежденные в Сингапуре, независимо от того, предоставляют ли они услуги цифровых токенов внутри страны или за ее пределами, обязаны получить лицензию DTSP, выданную MAS.
Широкое определение "коммерческого места": очень широкий охват, MAS имеет окончательное право толкования.
Услуги цифровых токенов имеют широкое определение: включают в себя выпуск токенов, торговлю, хранение, консультации и публикацию соответствующих аналитических или исследовательских отчетов.
Без переходного периода и строгого одобрения: новые правила вступают в силу 30 июня 2025 года, MAS заявляет, что будет "крайне осторожно" одобрять лицензии DTSP.
Этот регуляторный поворот знаменует собой переход Сингапура от "дружественного к криптовалютам" к жесткому регулированию, что положило конец эпохе регуляторного арбитража. В краткосрочной перспективе малые и средние проекты могут покинуть рынок или объединиться с крупными организациями из-за высоких расходов на соответствие. В долгосрочной перспективе новые правила могут повысить доверие к рынку, но могут ослабить привлекательность Сингапура как центра инноваций Web3.
3. JPMorgan принимает биткойн ETF в качестве залога для кредитов
JP Morgan планирует позволить клиентам использовать Bitcoin ETF в качестве залога для кредитов, что существенно усилит финансовые характеристики Bitcoin:
Превратить биткойн из "статического актива" в "оборотный капитал", повысив его эффективность использования капитала, оценочный премиум и общий спрос на рынке.
Предоставить инвесторам новые способы использования капитала и оптимизации инвестиционных стратегий.
Указывает на то, что криптоактивы признаются основными финансовыми учреждениями в качестве законного инвестиционного инструмента, что может побудить другие банки последовать их примеру и далее повысить уровень институционального принятия криптоактивов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Pump.Fun планирует выпуск монеты с оценкой в 40 миллиардов долларов. Новый президент Кореи активно продвигает шифрование ETF.
Обзор рыночных тенденций за неделю【6.3 - 6.7】: Анализ выпуска монеты Pump.Fun и новой политики Кореи
На этой неделе криптовый рынок в целом демонстрирует колебания, в основном с коррекцией после роста. Среди положительных факторов, токены экосистемы одной из торговых платформ в целом выросли из-за мероприятий по продвижению ликвидности, телефонный разговор между Трампом и Си Цзиньпином послал сигналы о примирении, а листинг Circle показал хорошие результаты под политикой стабильных монет. Негативные факторы в основном связаны с тарифами на сталь и столкновением мнений между Трампом и Маском в пятницу, а также с продолжительными ожиданиями снижения процентных ставок. В данной статье будет уделено особое внимание плану выпуска монеты Pump.Fun, а также направлениям криптовой политики в Южной Корее и Сингапуре.
Один. План выпуска монеты Pump.Fun
Недавно появились сообщения, что Pump.fun планирует провести продажу токенов на сумму 1 миллиард долларов с оценкой в 4 миллиарда долларов, ориентируясь на публичных и частных инвесторов, токены могут быть выпущены в течение следующих двух недель. Эта новость быстро вызвала широкое обсуждение на рынке.
1.Фон выпуска монеты
В начале 2025 года две масштабные акции по выпуску мем-токенов быстро исчерпали рыночную ликвидность того времени. Данные показывают, что среди покупателей этих новых токенов значительная часть — это пользователи, впервые сталкивающиеся с криптовалютой. Эти события привели к падению цен на другие известные токены и вызвали панические настроения на рынке, многие инвесторы решили вывести свои средства, что привело к снижению общей ликвидности.
С момента начала меме-волны в прошлом году, Pump.Fun фактически занимает доминирующее положение на мем-рынке Solana, но его бизнес-стратегия и влияние на экосистему Solana вызвали споры, что привело к тому, что другие платформы начали конкурировать, быстро поглощая долю рынка Pump.Fun. Данные показывают, что средняя дневная доля рынка Pump.Fun в какой-то момент резко упала до 56,2%.
Объем торгов на Pump.fun резко сократился с 118,9 миллиарда долларов в январе 2025 года до 25,1 миллиарда долларов, что составляет снижение на 79%. Дневной доход платформы также значительно упал, в мае составив всего 46,6 миллиона долларов, что на 42,85% меньше, чем в январе, когда доход составил 137 миллионов долларов. Это свидетельствует о том, что интерес рынка к спекулятивным мем-токенам быстро угасает.
2. Анализ оценки
Высокая оценка Pump основана в основном на его доходах от наличных потоков. С момента запуска в марте 2024 года общий доход составил почти 700 миллионов долларов. При использовании P/S (коэффициент цена/выручка) в качестве оценочного показателя, P/S коэффициент Pump.fun составляет 9,1, основанный на оценке в 4 миллиарда долларов и примерно 440 миллионов долларов годового дохода.
В общем, диапазон для коэффициента P/S следующий:
Всесторонний анализ показывает, что текущая оценка в 4 миллиарда является высокой, особенно в случае продолжающейся вялой выручки или дальнейшего усиления конкуренции. Рекомендуется обратить пристальное внимание на восстановление его доходов, эффект исполнения токенсейла и общую производительность экосистемы Solana.
Два, направления политики и регулирования
1. Новая крипто политика президента Южной Кореи
Новый президент Южной Кореи Ли Чжэ Минг пообещал содействовать развитию крипто-ETF и стабильной монеты в корейских вонах:
2.Ужесточение крипторегулирования в Сингапуре
Сингапурские финансовые регуляторы объявили о запрете незарегистрированных зарубежных криптовалютных услуг:
Этот регуляторный поворот знаменует собой переход Сингапура от "дружественного к криптовалютам" к жесткому регулированию, что положило конец эпохе регуляторного арбитража. В краткосрочной перспективе малые и средние проекты могут покинуть рынок или объединиться с крупными организациями из-за высоких расходов на соответствие. В долгосрочной перспективе новые правила могут повысить доверие к рынку, но могут ослабить привлекательность Сингапура как центра инноваций Web3.
3. JPMorgan принимает биткойн ETF в качестве залога для кредитов
JP Morgan планирует позволить клиентам использовать Bitcoin ETF в качестве залога для кредитов, что существенно усилит финансовые характеристики Bitcoin: