Регуляторная структура стейблкоинов предварительно установлена, но это лишь начало
Недавно в США был установлен четкий регуляторный框架 для стейблкоинов, что рассматривается как важный прорыв в законодательстве о криптовалютах. Однако, эксперты отрасли считают, что это всего лишь начало регуляторного процесса, и более сложная регуляторная система все еще находится в стадии разработки.
Новые правила позволят использовать основные криптовалюты для повседневных расходов и, вероятно, будут включены в сферу инвестиций, такую как пенсионные фонды. Этот знаковый прогресс, как ожидается, приведет к двум основополагающим изменениям: глубокому слиянию криптовалют и финансовых технологий, а также структурным преобразованиям традиционной платежной системы.
Тем не менее, реакция рынка оказалась неожиданной. Несмотря на положительное влияние принятия закона, цены на основные криптовалюты остаются на среднем уровне. Явление "позитивные новости приводят к пику" не является чем-то новым и отражает текущую высокую степень спекулятивной атмосферы на рынке.
Эксперты указывают, что хотя краткосрочная реакция цен незначительна, но улучшение структуры рынка и регуляторной базы является основным изменением. Многие крупные банки заявили о намерении выпустить собственные стейблкоины или токенизированные депозиты, что показывает, что процесс трансформации может ускориться больше, чем ожидалось.
Что касается будущего развития экосистемы стейблкоинов, в отрасли существуют разные мнения. Некоторые считают, что важность традиционных платежных гигантов значительно снизится, в то время как другие придерживаются более осторожной позиции. В общем, рынок будет развиваться в многообразном направлении, и традиционные банки, технологические гиганты и другие будут конкурировать.
В условиях снижения доходности, эмитенты стейблкоинов, ориентированные на доходность от спреда, могут столкнуться с вызовами. Инвесторы могут обратиться к области DeFi в поисках более высокой доходности. В то же время токенизированные денежные рынки рассматриваются как один из потенциальных крупнейших победителей.
С точки зрения бенефициаров, традиционные финансовые учреждения, инфраструктурные банки и протоколы DeFi считаются теми, кто значительно выиграет. В то же время региональные банки могут стать крупнейшими проигравшими, поскольку их долгосрочный тренд на спад может ускориться.
В общем, криптотехнологии и инфраструктура на блокчейне пересматривают структуру капитальных рынков. Хотя отрасль будет проходить через естественный отбор, наблюдение за рождением новых категорий предприятий также представляет собой редкую инвестиционную возможность.
Логика резкого роста Эфириума
Недавний резкий рост цен на Эфир, курс ETH/BTC почти удвоился за два месяца, что отражает значительное изменение ожиданий на рынке. Массовая покупка цифровых активов учреждениями по хранению стала основным двигателем, и их основная логика заключается в том, что Эфир станет инфраструктурным уровнем экосистемы стейблкоинов.
Несмотря на то, что основные проблемы, такие как экономическая модель Эфириума, все еще существуют, несколько ключевых изменений происходят:
Инновации в организационной культуре: долгосрочные проблемы эффективности фонда Эфириума меняются, новые директор, продвигающий трансформацию организационной культуры, показывает значительные результаты.
Улучшение регуляторной среды: законопроект о стейблкоинах предоставляет определенность для отрасли, а такие знаковые события, как выход на биржу Circle, повышают доверие к классу активов.
Увеличение способности к захвату стоимости: способность Ethereum как базовой инфраструктуры к захвату стоимости увеличивается.
Эти изменения составляют существенное улучшение фундаментальных показателей. Текущий позитивный цикл, через который проходит экосистема Ethereum, является типичной характеристикой качественного изменения основных факторов.
Тем не менее, на рынке также есть некоторые сигналы, на которые стоит обратить внимание. Существует мнение, что цены на криптовалюту больше зависят от рыночной динамики, чем от фундаментальных показателей. В настоящее время механизм "самоподдерживающегося роста" ослабевает, что предвещает возможный поворот в динамике, зависящей от движения.
Для инвесторов ключевым вопросом является то, как определить "других" на крипторынке. В настоящее время коренной капитал криптовалюты уже достаточно охвачен, традиционный финансовый капитал, хотя и медленно входит в игру, уже показывает признаки активности. Настоящая волна распределения может всё еще потребовать времени.
Логика, стоящая за резким увеличением числа финансовых компаний в области цифровых активов
В последнее время наблюдается бум в сфере финансовых компаний цифровых активов, этот сектор демонстрирует экспоненциальный рост. Несмотря на то, что отрасль пройдет через отбор лучших и худших, она продолжает привлекать инвестиции. Мы становимся свидетелями появления нового класса предприятий, что рассматривается как редкая инвестиционная возможность.
При выборе объекта инвестиций устойчивость бизнес-модели является первоочередным фактором. В текущем рынке уже наблюдается явная гомогенизация конкуренции, отрасль переживает процесс товаризации. Ключ к успеху лежит в эффекте масштаба, что требует, чтобы токен сам по себе обладал:
Достаточно большая капитализация ( обычно должна занимать места в топ-10-15 )
Уровень осведомленности на основных рынках
Ясное ценностное предложение
Исполнительная способность является решающим фактором. Команда должна обладать как навыками маркетинга в криптоиндустрии, так и умением использовать традиционные финансовые инструменты.
Стоит отметить, что в последнее время несколько крупных криптовалютных компаний подали заявки на IPO. Интересно, как долго продлится этот энтузиазм. В настоящее время оценочная система рынка явно дифференцирована, некоторые частные проекты оцениваются всего в 35% от своих публичных аналогов, в то время как коэффициент P/E ведущих бирж может достигать 60 раз.
С точки зрения финансирования, рынок демонстрирует поляризацию. Высокая оценка ведущих компаний делает раунды Pre-IPO более привлекательными. Посевные раунды и другие ранние инвестиции по-прежнему активны, но раунды A-C и другие промежуточные этапы относительно тихие.
В целом, открытый рынок уже принимает множество "квалифицированных" компаний. Например, в управлении активами инвестиционный портфель обязательно будет включать несколько криптовалютных торговых платформ, просто вес будет различаться.
Изменения макроэкономической среды заслуживают внимания
Текущие макроэкономические данные в целом соответствуют ожиданиям, оснований для снижения процентной ставки недостаточно. В ближайшее время необходимо уделить особое внимание данным по жилью. Влияние тарифной политики начинает проявляться, цены на некоторые пострадавшие категории значительно выросли.
Следует отметить, что в последнее время высказывались угрозы увольнения председателя Федеральной резервной системы, что фактически подрывает независимость ФРС. Ущерб независимости ФРС приведет к долгосрочному ухудшению инфляции. В этом году вероятность снижения процентных ставок практически исключена, и поддержание независимости политики становится первоочередной задачей.
Необходимо отметить, что политика Федеральной резервной системы зависит от коллективного решения. В настоящее время средняя точка зрения FOMC склоняется к жесткости, президент может заменить не более двух мест. Ключевым моментом является традиция независимости Федеральной резервной системы, члены которой, безусловно, будут противостоять политическому давлению.
При различении факторов, вызывающих инфляцию, следует учитывать, что тарифные удары имеют разовый характер, а настоящая угроза заключается в фискальном дисбалансе.
Кроме того, на недавние отношения между Китаем и Европой также стоит обратить внимание. Запланированный саммит, который должен был провести Европейский Союз, был вынужден изменить свои планы из-за противозапроса Китая, и повестка дня была сокращена до одного дня, в то время как европейская делегация оказалась в пассивной позиции. Напряженность возникла из-за недавних неуместных высказываний Европейского Союза в адрес Китая, что выявило его стратегические затруднения. Уязвимость европейской экономики становится все более очевидной.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин регулирования рамки установлены шифрование рынок преобразования ускоряется
Регуляторная структура стейблкоинов предварительно установлена, но это лишь начало
Недавно в США был установлен четкий регуляторный框架 для стейблкоинов, что рассматривается как важный прорыв в законодательстве о криптовалютах. Однако, эксперты отрасли считают, что это всего лишь начало регуляторного процесса, и более сложная регуляторная система все еще находится в стадии разработки.
Новые правила позволят использовать основные криптовалюты для повседневных расходов и, вероятно, будут включены в сферу инвестиций, такую как пенсионные фонды. Этот знаковый прогресс, как ожидается, приведет к двум основополагающим изменениям: глубокому слиянию криптовалют и финансовых технологий, а также структурным преобразованиям традиционной платежной системы.
Тем не менее, реакция рынка оказалась неожиданной. Несмотря на положительное влияние принятия закона, цены на основные криптовалюты остаются на среднем уровне. Явление "позитивные новости приводят к пику" не является чем-то новым и отражает текущую высокую степень спекулятивной атмосферы на рынке.
Эксперты указывают, что хотя краткосрочная реакция цен незначительна, но улучшение структуры рынка и регуляторной базы является основным изменением. Многие крупные банки заявили о намерении выпустить собственные стейблкоины или токенизированные депозиты, что показывает, что процесс трансформации может ускориться больше, чем ожидалось.
Что касается будущего развития экосистемы стейблкоинов, в отрасли существуют разные мнения. Некоторые считают, что важность традиционных платежных гигантов значительно снизится, в то время как другие придерживаются более осторожной позиции. В общем, рынок будет развиваться в многообразном направлении, и традиционные банки, технологические гиганты и другие будут конкурировать.
В условиях снижения доходности, эмитенты стейблкоинов, ориентированные на доходность от спреда, могут столкнуться с вызовами. Инвесторы могут обратиться к области DeFi в поисках более высокой доходности. В то же время токенизированные денежные рынки рассматриваются как один из потенциальных крупнейших победителей.
С точки зрения бенефициаров, традиционные финансовые учреждения, инфраструктурные банки и протоколы DeFi считаются теми, кто значительно выиграет. В то же время региональные банки могут стать крупнейшими проигравшими, поскольку их долгосрочный тренд на спад может ускориться.
В общем, криптотехнологии и инфраструктура на блокчейне пересматривают структуру капитальных рынков. Хотя отрасль будет проходить через естественный отбор, наблюдение за рождением новых категорий предприятий также представляет собой редкую инвестиционную возможность.
Логика резкого роста Эфириума
Недавний резкий рост цен на Эфир, курс ETH/BTC почти удвоился за два месяца, что отражает значительное изменение ожиданий на рынке. Массовая покупка цифровых активов учреждениями по хранению стала основным двигателем, и их основная логика заключается в том, что Эфир станет инфраструктурным уровнем экосистемы стейблкоинов.
Несмотря на то, что основные проблемы, такие как экономическая модель Эфириума, все еще существуют, несколько ключевых изменений происходят:
Инновации в организационной культуре: долгосрочные проблемы эффективности фонда Эфириума меняются, новые директор, продвигающий трансформацию организационной культуры, показывает значительные результаты.
Улучшение регуляторной среды: законопроект о стейблкоинах предоставляет определенность для отрасли, а такие знаковые события, как выход на биржу Circle, повышают доверие к классу активов.
Увеличение способности к захвату стоимости: способность Ethereum как базовой инфраструктуры к захвату стоимости увеличивается.
Эти изменения составляют существенное улучшение фундаментальных показателей. Текущий позитивный цикл, через который проходит экосистема Ethereum, является типичной характеристикой качественного изменения основных факторов.
Тем не менее, на рынке также есть некоторые сигналы, на которые стоит обратить внимание. Существует мнение, что цены на криптовалюту больше зависят от рыночной динамики, чем от фундаментальных показателей. В настоящее время механизм "самоподдерживающегося роста" ослабевает, что предвещает возможный поворот в динамике, зависящей от движения.
Для инвесторов ключевым вопросом является то, как определить "других" на крипторынке. В настоящее время коренной капитал криптовалюты уже достаточно охвачен, традиционный финансовый капитал, хотя и медленно входит в игру, уже показывает признаки активности. Настоящая волна распределения может всё еще потребовать времени.
Логика, стоящая за резким увеличением числа финансовых компаний в области цифровых активов
В последнее время наблюдается бум в сфере финансовых компаний цифровых активов, этот сектор демонстрирует экспоненциальный рост. Несмотря на то, что отрасль пройдет через отбор лучших и худших, она продолжает привлекать инвестиции. Мы становимся свидетелями появления нового класса предприятий, что рассматривается как редкая инвестиционная возможность.
При выборе объекта инвестиций устойчивость бизнес-модели является первоочередным фактором. В текущем рынке уже наблюдается явная гомогенизация конкуренции, отрасль переживает процесс товаризации. Ключ к успеху лежит в эффекте масштаба, что требует, чтобы токен сам по себе обладал:
Исполнительная способность является решающим фактором. Команда должна обладать как навыками маркетинга в криптоиндустрии, так и умением использовать традиционные финансовые инструменты.
Стоит отметить, что в последнее время несколько крупных криптовалютных компаний подали заявки на IPO. Интересно, как долго продлится этот энтузиазм. В настоящее время оценочная система рынка явно дифференцирована, некоторые частные проекты оцениваются всего в 35% от своих публичных аналогов, в то время как коэффициент P/E ведущих бирж может достигать 60 раз.
С точки зрения финансирования, рынок демонстрирует поляризацию. Высокая оценка ведущих компаний делает раунды Pre-IPO более привлекательными. Посевные раунды и другие ранние инвестиции по-прежнему активны, но раунды A-C и другие промежуточные этапы относительно тихие.
В целом, открытый рынок уже принимает множество "квалифицированных" компаний. Например, в управлении активами инвестиционный портфель обязательно будет включать несколько криптовалютных торговых платформ, просто вес будет различаться.
Изменения макроэкономической среды заслуживают внимания
Текущие макроэкономические данные в целом соответствуют ожиданиям, оснований для снижения процентной ставки недостаточно. В ближайшее время необходимо уделить особое внимание данным по жилью. Влияние тарифной политики начинает проявляться, цены на некоторые пострадавшие категории значительно выросли.
Следует отметить, что в последнее время высказывались угрозы увольнения председателя Федеральной резервной системы, что фактически подрывает независимость ФРС. Ущерб независимости ФРС приведет к долгосрочному ухудшению инфляции. В этом году вероятность снижения процентных ставок практически исключена, и поддержание независимости политики становится первоочередной задачей.
Необходимо отметить, что политика Федеральной резервной системы зависит от коллективного решения. В настоящее время средняя точка зрения FOMC склоняется к жесткости, президент может заменить не более двух мест. Ключевым моментом является традиция независимости Федеральной резервной системы, члены которой, безусловно, будут противостоять политическому давлению.
При различении факторов, вызывающих инфляцию, следует учитывать, что тарифные удары имеют разовый характер, а настоящая угроза заключается в фискальном дисбалансе.
Кроме того, на недавние отношения между Китаем и Европой также стоит обратить внимание. Запланированный саммит, который должен был провести Европейский Союз, был вынужден изменить свои планы из-за противозапроса Китая, и повестка дня была сокращена до одного дня, в то время как европейская делегация оказалась в пассивной позиции. Напряженность возникла из-за недавних неуместных высказываний Европейского Союза в адрес Китая, что выявило его стратегические затруднения. Уязвимость европейской экономики становится все более очевидной.