RWA и IPO: Сравнение и выбор новых и старых моделей финансирования предприятий
В последние годы, с развитием технологий блокчейн и совершенствованием регулирующих рамок, RWA (токенизация реальных активов) постепенно становится центром внимания финансовых рынков. В то же время традиционное IPO (первичное публичное размещение акций) по-прежнему остается важным способом финансирования для компаний. В этой статье будут рассмотрены сходства и различия между RWA и IPO, их преимущества, а также то, как компаниям выбрать подходящий для себя путь финансирования.
Концепции RWA и IPO
RWA обозначает преобразование традиционных финансовых активов (таких как долговые обязательства, недвижимость, дебиторская задолженность и т. д.) в цифровые активы, которые могут свободно циркулировать на блокчейне с помощью технологий блокчейн. Этот процесс может повысить ликвидность активов, снизить транзакционные издержки и увеличить прозрачность. Например, инвестиционные компании могут упаковать права на доходы от проектов недвижимости и выпустить их в виде виртуальной валюты на блокчейне, позволяя инвесторам по всему миру участвовать в сделках с низким порогом входа.
IPO - это процесс, при котором компания впервые выпускает акции для публичных инвесторов и выходит на фондовую биржу. Будучи самым формальным и давним способом привлечения финансирования на капитальном рынке, IPO требует строгого финансового аудита, проверки соблюдения законодательства и подготовки проспекта эмиссии и других документов, что знаменует собой выход компании на публичный рынок.
Основные различия между RWA и IPO
Объект финансирования: RWA нацелена на более широкую группу инвесторов, включая розничных и институциональных; IPO в основном ориентирована на квалифицированных инвесторов и институциональных инвесторов.
Регуляторные требования: Регулирование RWA относительно свободное, политики различаются в разных регионах; Регулирование IPO строгое, необходимо соответствовать законодательству о ценных бумагах страны上市.
Эффективность выпуска: RWA имеет высокую скорость выпуска, после достижения зрелости технологии можно быстро завершить; процесс IPO сложен и обычно занимает от нескольких месяцев до нескольких лет.
Размер финансирования: Размер финансирования RWA небольшой, подходит для малых и средних предприятий; размер финансирования IPO большой, подходит для крупных зрелых компаний.
Тип активов: RWA может охватывать различные реальные активы; IPO в основном направлено на акции компаний.
Способы торговли: RWA торгуется в блокчейн-сети; IPO торгуется на традиционных фондовых рынках.
Раскрытие информации: требования к раскрытию RWA относительно мягкие; требования IPO к полному и постоянному раскрытию информации.
Защита инвесторов: механизм защиты инвесторов RWA еще не совершенен; у IPO есть зрелая система защиты инвесторов.
Преимущества и особенности RWA и IPO
Преимущества RWA:
Низкий порог входа и высокая эффективность: можно разделить инвестиционный капитал по мере необходимости, что подходит для более широкой аудитории инвесторов.
Повышение ликвидности: реализация глобальной торговли активами, которые изначально трудно обращались.
Высокая эффективность выпуска: отсутствие долгих периодов ожидания, после достижения зрелости технологии можно быстро выпустить.
Прозрачность в цепочке: записи транзакций могут быть отслежены, что усиливает механизм доверия.
Преимущества IPO:
Высокий объем финансирования: успешный выход на рынок может обеспечить финансирование в сотни миллионов или даже миллиарды.
Повышение репутации бренда: строгая проверка оказывает огромное положительное влияние на имидж компании.
Большое пространство для капитальных операций: можно использовать такие инструменты, как дополнительная эмиссия и слияния и поглощения, для многогранного усиления компаний.
Совершенствование механизмов защиты инвесторов: нормативная регуляторная среда и правовая защита прав инвесторов.
Широкая база инвесторов: охватывает институциональных, розничных и других инвесторов, рыночная ликвидность высокая.
Различия в подходах к регулированию — на примере Гонконга
Гонконг демонстрирует дифференцированный подход в регулировании RWA и IPO:
Регулирование IPO:
Следовать строгой структуре Закона о ценных бумагах и фьючерсах
Под совместным регулированием Гонконгской фондовой биржи и Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам
Охватывает несколько этапов, таких как спонсорство, дью дилижанс, аудит и раскрытие информации.
Убедитесь, что上市企业具有 стабильные финансовые показатели, способность к устойчивой деятельности и хорошую систему управления.
RWA регулирование:
Принять относительно открытое, поощряющее инновации, но постепенно регулируемое отношение
Создание регулируемой песочницы, лицензирование поставщиков услуг виртуальных активов
Попытка регулирования включения токенов класса RWA в категорию квалифицированных инвестиционных продуктов
В 2023 году выпущен «Письмо о токенизированных инвестиционных продуктах, одобренных Комиссией по ценным бумагам», в котором четко определены обязанности поставщиков продуктов.
Клиентская база, подходящая для IPO и RWA
IPO подходит для:
Крупные зрелые компании
компании с устойчивым денежным потоком и прибыльностью
Компании, нуждающиеся в масштабном финансировании
Компании, стремящиеся к улучшению бренда и признанию на рынке
Компания с долгосрочным развитием
RWA подходит для:
Малые и средние предприятия
Институты, обладающие активами высокого качества, но с низкой ликвидностью
RWA и IPO не являются взаимозаменяемыми, а являются дополнением и преобразованием традиционной финансовой системы. RWA предоставляет новым каналам финансирования для малых и средних предприятий и держателей активов, повышая финансовую инклюзивность; IPO по-прежнему является ключевым путем для предприятий к достижению зрелости, выходу на публичный рынок и глобальный капитал. Предприятиям следует разумно выбирать или комбинировать RWA и IPO в зависимости от стадии развития, потребностей в финансировании, структуры активов и стратегического плана. В будущем, с учетом зрелости регулирующего механизма, снижения технологических барьеров и повышения уровня принятия на рынке, RWA и IPO имеют все шансы совместно создать более разнообразную, прозрачную и эффективную финансовую экосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TommyTeacher1
· 7ч назад
rwa просто для развлечения, не подходит
Посмотреть ОригиналОтветить0
CommunityJanitor
· 7ч назад
новичок入门建议先搞懂rwa
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressHunter
· 8ч назад
Эта волна RWA с IPO обеспечена?
Посмотреть ОригиналОтветить0
probably_nothing_anon
· 8ч назад
Традиционное IPO действительно будет разрушено.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVictim
· 8ч назад
Финансирование — это финансирование, зачем делать всякие странные операции?
RWA и IPO: Сравнение старых и новых моделей финансирования предприятий и рекомендации по выбору
RWA и IPO: Сравнение и выбор новых и старых моделей финансирования предприятий
В последние годы, с развитием технологий блокчейн и совершенствованием регулирующих рамок, RWA (токенизация реальных активов) постепенно становится центром внимания финансовых рынков. В то же время традиционное IPO (первичное публичное размещение акций) по-прежнему остается важным способом финансирования для компаний. В этой статье будут рассмотрены сходства и различия между RWA и IPO, их преимущества, а также то, как компаниям выбрать подходящий для себя путь финансирования.
Концепции RWA и IPO
RWA обозначает преобразование традиционных финансовых активов (таких как долговые обязательства, недвижимость, дебиторская задолженность и т. д.) в цифровые активы, которые могут свободно циркулировать на блокчейне с помощью технологий блокчейн. Этот процесс может повысить ликвидность активов, снизить транзакционные издержки и увеличить прозрачность. Например, инвестиционные компании могут упаковать права на доходы от проектов недвижимости и выпустить их в виде виртуальной валюты на блокчейне, позволяя инвесторам по всему миру участвовать в сделках с низким порогом входа.
IPO - это процесс, при котором компания впервые выпускает акции для публичных инвесторов и выходит на фондовую биржу. Будучи самым формальным и давним способом привлечения финансирования на капитальном рынке, IPO требует строгого финансового аудита, проверки соблюдения законодательства и подготовки проспекта эмиссии и других документов, что знаменует собой выход компании на публичный рынок.
Основные различия между RWA и IPO
Объект финансирования: RWA нацелена на более широкую группу инвесторов, включая розничных и институциональных; IPO в основном ориентирована на квалифицированных инвесторов и институциональных инвесторов.
Регуляторные требования: Регулирование RWA относительно свободное, политики различаются в разных регионах; Регулирование IPO строгое, необходимо соответствовать законодательству о ценных бумагах страны上市.
Эффективность выпуска: RWA имеет высокую скорость выпуска, после достижения зрелости технологии можно быстро завершить; процесс IPO сложен и обычно занимает от нескольких месяцев до нескольких лет.
Размер финансирования: Размер финансирования RWA небольшой, подходит для малых и средних предприятий; размер финансирования IPO большой, подходит для крупных зрелых компаний.
Тип активов: RWA может охватывать различные реальные активы; IPO в основном направлено на акции компаний.
Способы торговли: RWA торгуется в блокчейн-сети; IPO торгуется на традиционных фондовых рынках.
Раскрытие информации: требования к раскрытию RWA относительно мягкие; требования IPO к полному и постоянному раскрытию информации.
Защита инвесторов: механизм защиты инвесторов RWA еще не совершенен; у IPO есть зрелая система защиты инвесторов.
Преимущества и особенности RWA и IPO
Преимущества RWA:
Преимущества IPO:
Различия в подходах к регулированию — на примере Гонконга
Гонконг демонстрирует дифференцированный подход в регулировании RWA и IPO:
Регулирование IPO:
RWA регулирование:
Клиентская база, подходящая для IPO и RWA
IPO подходит для:
RWA подходит для:
Заключение
RWA и IPO не являются взаимозаменяемыми, а являются дополнением и преобразованием традиционной финансовой системы. RWA предоставляет новым каналам финансирования для малых и средних предприятий и держателей активов, повышая финансовую инклюзивность; IPO по-прежнему является ключевым путем для предприятий к достижению зрелости, выходу на публичный рынок и глобальный капитал. Предприятиям следует разумно выбирать или комбинировать RWA и IPO в зависимости от стадии развития, потребностей в финансировании, структуры активов и стратегического плана. В будущем, с учетом зрелости регулирующего механизма, снижения технологических барьеров и повышения уровня принятия на рынке, RWA и IPO имеют все шансы совместно создать более разнообразную, прозрачную и эффективную финансовую экосистему.