Эфир снова привлекает внимание рынка, цена в июле 2025 года выросла почти на 50%
В июле 2025 года цена ETH на сети Ethereum выросла почти на 50%. Внимание инвесторов сместилось на стабильные монеты, токенизацию активов и институциональное принятие, что является ключевым преимуществом Ethereum как одной из первых платформ для смарт-контрактов по сравнению с конкурентами.
Недавний законопроект «GENIUS» является важной вехой для стабильных монет и всей категории криптоактивов. Хотя принятие законодательства, связанного с рыночной структурой, в Конгрессе может занять некоторое время, американские регуляторы могут продолжать поддерживать развитие цифровых активов через другие политические корректировки, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться консолидации, но в долгосрочной перспективе прогноз по-прежнему оптимистичный. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, а также могут обладать определённой способностью к защите от некоторых рисков традиционных активов (например, продолжающейся слабости доллара). Поэтому ожидается, что Биткойн, Эфир и многие другие цифровые активы продолжат пользоваться спросом у инвесторов.
18 июля президент подписал законопроект «GENIUS», который предоставляет всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов в США. Это ознаменовало «конец начала» для категории криптоактивов: публичные блокчейн-технологии переходят от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Споры о том, может ли блокчейн-технология принести реальные преимущества массовым пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточены на том, чтобы гарантировать, что отрасль растет, одновременно внедряя надлежащие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок проявил активность благодаря принятию закона «GENIUS», а также поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. Индексы фондового рынка во многих регионах мира выросли, а доходность на рынке фиксированного дохода возглавили высокорискованные сектора, такие как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности рынка соответствующие инвестиционные стратегии также показали неплохие результаты.
Индекс инвестиционных цифровых активов, взвешенный по рыночной капитализации, вырос на 15%, в то время как цена биткойна увеличилась на 8%. Однако ETH Эфира стал звездой месяца, цена взлетела на 49%, с начала апреля рост составил более 150%.
!
Преимущества Эфириума
Эфир является крупнейшей по рыночной капитализации платформой для смарт-контрактов и основой блокчейн-финансовой инфраструктуры. Однако до недавнего времени цена ETH значительно уступала биткойну и даже другим платформам для смарт-контрактов. Это заставило некоторых людей начать сомневаться в стратегии развития Эфира и его конкурентной позиции в отрасли.
Возрождение интереса к Эфиру и ETH может отражать внимание рынка к стабильным монетам, токенизации активов и принятию блокчейна со стороны учреждений — это сильные стороны Эфира. Например, включая свою сеть второго уровня, экосистема Эфира управляет более чем 50% остатков стабильных монет и обрабатывает около 45% транзакций с ними (по стоимости в долларах).
Ethereum по-прежнему является местом хранения около 65% заблокированной стоимости в децентрализованных финансах (DeFi) и почти 80% токенизированных продуктов государственного долга США. Для многих организаций, включая несколько известных компаний, которые строят криптопроекты, Ethereum остается предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблов и токенизированных активов принесет пользу Эфиру и другим платформам смарт-контрактов. Исследования показывают, что стейблы имеют потенциал изменить некоторые сферы глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Существует два типа доходов, связанных со стабильными монетами: во-первых, это чистая процентная маржа (NIM), получаемая эмитентами стабильных монет, и, во-вторых, это сборы за транзакции, которые зарабатывает блокчейн, обрабатывающий транзакции. Поскольку Эфир уже занимает лидирующие позиции в области стабильных монет, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду от роста использования стабильных монет за счет более высоких сборов за транзакции.
Токенизация (процесс перевода традиционных активов в блокчейн) происходит аналогичным образом. В настоящее время рынок токенизированных активов небольшой (около 12 миллиардов долларов), но имеет огромный потенциал для роста. Токенизированные государственные облигации США являются самой крупной категорией токенизированных активов, в то время как Эфир является лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые крупные инвестиционные компании запускают цепочные кредитные фонды.
Кроме того, рынок токенизированных акций, хоть и мал, но растет: некоторые торговые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, также есть платформы, которые планируют токенизировать акции на Эфире. Большинство этих продуктов функционирует в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и другие тенденции
Интерес инвесторов к Ethereum привел к значительному чистому притоку средств в продукты биржевой торговли с физическим ETH (ETP). В июле чистый приток средств в ETP с физическим ETH, зарегистрированные в США, составил 5,4 миллиарда долларов, что является крупнейшим месячным чистым притоком с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETH ETP владеет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что эквивалентно почти 6 миллионам ETH, что составляет около 5% от общего объема обращения. Согласно данным отчета по позициям трейдеров CFTC, оценивается, что только от 1 до 2 миллиардов долларов чистого притока ETH ETP поступает от хедж-фондов через "базовую торговлю", остальная часть - это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать ETH, чтобы получить право на использование токенов через инструмент акционерного капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании", обладающие ETH, в сумме держат более 1 миллиона ETH, общая стоимость которых составляет 3,9 миллиарда долларов.
Третья компания, вышедшая на биржу, в конце июля заявила о планах привлечь 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительной покупки ETH (в настоящее время компания владеет примерно 70 000 ETH на сумму около 250 миллионов долларов). Кроме чистого притока средств в продукт ETP на основе ETH, давление со стороны покупок от управляющей компании Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце возросла, что указывает на растущий интерес к спекуляциям на этот актив. На традиционных фьючерсах, котирующихся на Чикагской товарной бирже (CME), открытый интерес по фьючерсам ETH увеличился до примерно 40% от открытого интереса по фьючерсам на биткойн (BTC). В контрактах на бессрочные фьючерсы количество открытых позиций по ETH возросло до примерно 65% от количества открытых позиций по биткойну (BTC). В этом месяце объем торгов по бессрочным фьючерсам на эфир также превысил объем торгов по бессрочным фьючерсам на биткойн.
!
Несмотря на то, что в течение большей части июля ETH привлекал внимание, инвестиционные продукты Bitcoin также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток в спотовый биткойн ETP, зарегистрированный в США, достиг 6 миллиардов долларов, и в настоящее время оценивается в 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления биткойном. Рыночные лидеры выпустили новые привилегированные акции на сумму 2,5 миллиарда долларов для покупки большего количества биткойнов.
Кроме того, один из ранних пионеров биткойна и генеральный директор одной компании объявил о создании новой компании по управлению инвестициями в биткойн. Эта компания будет использовать биткойны основателей и других ранних участников в качестве капитала и привлечет акционерный капитал. Сделки этой компании очень похожи на сделки SPAC (компания специального назначения) , организованные ранее одной финансовой организацией для другой инвестиционной компании.
!
Волнение по поводу криптоактивов
В июле оценки различных сегментов крипторынка увеличились. С точки зрения сегмента криптоактивов, лучшими показателями обладает сегмент смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как худшими показателями обладает сегмент искусственного интеллекта, страдающий от слабости некоторых токенов. В течение июля объем открытых позиций по фьючерсам и финансировочные ставки (стоимость финансирования для длинных позиций с плечом) многих криптоактивов возросли, что указывает на увеличение аппетита к риску со стороны инвесторов и рост спекулятивных длинных позиций.
После сильной доходности может произойти определенная коррекция или консолидация оценки. Принятие закона «GENIUS» стало значительным положительным событием для категории криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску доходности. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипторынка, и законопроект «CLARITY» был поддержан обеими партиями и принят 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе может быть немного законодательных катализаторов, поддерживающих рост оценки криптоактивов.
!
Итоги
Тем не менее, мы остаемся очень оптимистичными относительно перспектив криптоактивов в ближайшие месяцы. Во-первых, даже без законодательства, регуляторный ветер все еще дует в спину. Например, недавно Белый дом выпустил подробный отчет о цифровых активах, в котором предложил 94 конкретных предложения для поддержки развития американской индустрии цифровых активов. Из них 60 попадают под юрисдикцию регуляторов (остальные 34 требуют действий Конгресса или совместных действий Конгресса и регуляторов). С поддержкой со стороны регуляторов криптоинвестиционные продукты (такие как функции стейкинга или более широкие спотовые крипто-ETP) могут привлечь новый капитал в эту категорию активов.
Во-вторых, мы ожидаем, что макроэкономическая среда продолжит благоприятно влиять на криптоактивы. Эти активы предоставляют инвесторам возможность получить доступ к инновациям в области блокчейна, а также обладают определенной защитой от некоторых рисков традиционных активов (таких как продолжающаяся слабость доллара). В дополнение к законодательству о криптовалютах, принятому в июле, президент также подписал "Закон о одном большом красивом законопроекте", который закрепляет крупный федеральный бюджетный дефицит на следующие десять лет.
Он также ясно дал понять, что希望 Федеральная резервная система снизила процентные ставки, подчеркивая, что ослабление доллара будет благоприятно для американского производства, и повысил пошлины на ряд товаров и торговых партнеров. Большой бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать снижать стоимость доллара, особенно при скрытой поддержке Белого дома. Редкие цифровые товары, такие как биткойн и Эфир, могут таким образом извлечь выгоду и служить частью хеджирующего инструмента в портфеле, подвергнутом риску продолжающегося ослабления доллара.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum цена в июле увеличилась на 49%, вновь завоевав рынок.
Эфир снова привлекает внимание рынка, цена в июле 2025 года выросла почти на 50%
В июле 2025 года цена ETH на сети Ethereum выросла почти на 50%. Внимание инвесторов сместилось на стабильные монеты, токенизацию активов и институциональное принятие, что является ключевым преимуществом Ethereum как одной из первых платформ для смарт-контрактов по сравнению с конкурентами.
Недавний законопроект «GENIUS» является важной вехой для стабильных монет и всей категории криптоактивов. Хотя принятие законодательства, связанного с рыночной структурой, в Конгрессе может занять некоторое время, американские регуляторы могут продолжать поддерживать развитие цифровых активов через другие политические корректировки, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться консолидации, но в долгосрочной перспективе прогноз по-прежнему оптимистичный. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность прикоснуться к инновациям блокчейна, а также могут обладать определённой способностью к защите от некоторых рисков традиционных активов (например, продолжающейся слабости доллара). Поэтому ожидается, что Биткойн, Эфир и многие другие цифровые активы продолжат пользоваться спросом у инвесторов.
18 июля президент подписал законопроект «GENIUS», который предоставляет всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов в США. Это ознаменовало «конец начала» для категории криптоактивов: публичные блокчейн-технологии переходят от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Споры о том, может ли блокчейн-технология принести реальные преимущества массовым пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточены на том, чтобы гарантировать, что отрасль растет, одновременно внедряя надлежащие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок проявил активность благодаря принятию закона «GENIUS», а также поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. Индексы фондового рынка во многих регионах мира выросли, а доходность на рынке фиксированного дохода возглавили высокорискованные сектора, такие как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности рынка соответствующие инвестиционные стратегии также показали неплохие результаты.
Индекс инвестиционных цифровых активов, взвешенный по рыночной капитализации, вырос на 15%, в то время как цена биткойна увеличилась на 8%. Однако ETH Эфира стал звездой месяца, цена взлетела на 49%, с начала апреля рост составил более 150%.
!
Преимущества Эфириума
Эфир является крупнейшей по рыночной капитализации платформой для смарт-контрактов и основой блокчейн-финансовой инфраструктуры. Однако до недавнего времени цена ETH значительно уступала биткойну и даже другим платформам для смарт-контрактов. Это заставило некоторых людей начать сомневаться в стратегии развития Эфира и его конкурентной позиции в отрасли.
Возрождение интереса к Эфиру и ETH может отражать внимание рынка к стабильным монетам, токенизации активов и принятию блокчейна со стороны учреждений — это сильные стороны Эфира. Например, включая свою сеть второго уровня, экосистема Эфира управляет более чем 50% остатков стабильных монет и обрабатывает около 45% транзакций с ними (по стоимости в долларах).
Ethereum по-прежнему является местом хранения около 65% заблокированной стоимости в децентрализованных финансах (DeFi) и почти 80% токенизированных продуктов государственного долга США. Для многих организаций, включая несколько известных компаний, которые строят криптопроекты, Ethereum остается предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблов и токенизированных активов принесет пользу Эфиру и другим платформам смарт-контрактов. Исследования показывают, что стейблы имеют потенциал изменить некоторые сферы глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Существует два типа доходов, связанных со стабильными монетами: во-первых, это чистая процентная маржа (NIM), получаемая эмитентами стабильных монет, и, во-вторых, это сборы за транзакции, которые зарабатывает блокчейн, обрабатывающий транзакции. Поскольку Эфир уже занимает лидирующие позиции в области стабильных монет, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду от роста использования стабильных монет за счет более высоких сборов за транзакции.
Токенизация (процесс перевода традиционных активов в блокчейн) происходит аналогичным образом. В настоящее время рынок токенизированных активов небольшой (около 12 миллиардов долларов), но имеет огромный потенциал для роста. Токенизированные государственные облигации США являются самой крупной категорией токенизированных активов, в то время как Эфир является лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые крупные инвестиционные компании запускают цепочные кредитные фонды.
Кроме того, рынок токенизированных акций, хоть и мал, но растет: некоторые торговые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, также есть платформы, которые планируют токенизировать акции на Эфире. Большинство этих продуктов функционирует в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и другие тенденции
Интерес инвесторов к Ethereum привел к значительному чистому притоку средств в продукты биржевой торговли с физическим ETH (ETP). В июле чистый приток средств в ETP с физическим ETH, зарегистрированные в США, составил 5,4 миллиарда долларов, что является крупнейшим месячным чистым притоком с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETH ETP владеет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что эквивалентно почти 6 миллионам ETH, что составляет около 5% от общего объема обращения. Согласно данным отчета по позициям трейдеров CFTC, оценивается, что только от 1 до 2 миллиардов долларов чистого притока ETH ETP поступает от хедж-фондов через "базовую торговлю", остальная часть - это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать ETH, чтобы получить право на использование токенов через инструмент акционерного капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании", обладающие ETH, в сумме держат более 1 миллиона ETH, общая стоимость которых составляет 3,9 миллиарда долларов.
Третья компания, вышедшая на биржу, в конце июля заявила о планах привлечь 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительной покупки ETH (в настоящее время компания владеет примерно 70 000 ETH на сумму около 250 миллионов долларов). Кроме чистого притока средств в продукт ETP на основе ETH, давление со стороны покупок от управляющей компании Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце возросла, что указывает на растущий интерес к спекуляциям на этот актив. На традиционных фьючерсах, котирующихся на Чикагской товарной бирже (CME), открытый интерес по фьючерсам ETH увеличился до примерно 40% от открытого интереса по фьючерсам на биткойн (BTC). В контрактах на бессрочные фьючерсы количество открытых позиций по ETH возросло до примерно 65% от количества открытых позиций по биткойну (BTC). В этом месяце объем торгов по бессрочным фьючерсам на эфир также превысил объем торгов по бессрочным фьючерсам на биткойн.
!
Несмотря на то, что в течение большей части июля ETH привлекал внимание, инвестиционные продукты Bitcoin также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток в спотовый биткойн ETP, зарегистрированный в США, достиг 6 миллиардов долларов, и в настоящее время оценивается в 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления биткойном. Рыночные лидеры выпустили новые привилегированные акции на сумму 2,5 миллиарда долларов для покупки большего количества биткойнов.
Кроме того, один из ранних пионеров биткойна и генеральный директор одной компании объявил о создании новой компании по управлению инвестициями в биткойн. Эта компания будет использовать биткойны основателей и других ранних участников в качестве капитала и привлечет акционерный капитал. Сделки этой компании очень похожи на сделки SPAC (компания специального назначения) , организованные ранее одной финансовой организацией для другой инвестиционной компании.
!
Волнение по поводу криптоактивов
В июле оценки различных сегментов крипторынка увеличились. С точки зрения сегмента криптоактивов, лучшими показателями обладает сегмент смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как худшими показателями обладает сегмент искусственного интеллекта, страдающий от слабости некоторых токенов. В течение июля объем открытых позиций по фьючерсам и финансировочные ставки (стоимость финансирования для длинных позиций с плечом) многих криптоактивов возросли, что указывает на увеличение аппетита к риску со стороны инвесторов и рост спекулятивных длинных позиций.
После сильной доходности может произойти определенная коррекция или консолидация оценки. Принятие закона «GENIUS» стало значительным положительным событием для категории криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску доходности. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипторынка, и законопроект «CLARITY» был поддержан обеими партиями и принят 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе может быть немного законодательных катализаторов, поддерживающих рост оценки криптоактивов.
!
Итоги
Тем не менее, мы остаемся очень оптимистичными относительно перспектив криптоактивов в ближайшие месяцы. Во-первых, даже без законодательства, регуляторный ветер все еще дует в спину. Например, недавно Белый дом выпустил подробный отчет о цифровых активах, в котором предложил 94 конкретных предложения для поддержки развития американской индустрии цифровых активов. Из них 60 попадают под юрисдикцию регуляторов (остальные 34 требуют действий Конгресса или совместных действий Конгресса и регуляторов). С поддержкой со стороны регуляторов криптоинвестиционные продукты (такие как функции стейкинга или более широкие спотовые крипто-ETP) могут привлечь новый капитал в эту категорию активов.
Во-вторых, мы ожидаем, что макроэкономическая среда продолжит благоприятно влиять на криптоактивы. Эти активы предоставляют инвесторам возможность получить доступ к инновациям в области блокчейна, а также обладают определенной защитой от некоторых рисков традиционных активов (таких как продолжающаяся слабость доллара). В дополнение к законодательству о криптовалютах, принятому в июле, президент также подписал "Закон о одном большом красивом законопроекте", который закрепляет крупный федеральный бюджетный дефицит на следующие десять лет.
Он также ясно дал понять, что希望 Федеральная резервная система снизила процентные ставки, подчеркивая, что ослабление доллара будет благоприятно для американского производства, и повысил пошлины на ряд товаров и торговых партнеров. Большой бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать снижать стоимость доллара, особенно при скрытой поддержке Белого дома. Редкие цифровые товары, такие как биткойн и Эфир, могут таким образом извлечь выгоду и служить частью хеджирующего инструмента в портфеле, подвергнутом риску продолжающегося ослабления доллара.
!