Генеральный директор крупнейшей управляющей компании в мире: Биткойн может бросить вызов глобальному статусу доллара, токенизация может стать будущим финансов.

31 марта генеральный директор одной из ведущих мировых компаний по управлению активами опубликовал ежегодное письмо инвесторам объемом 27 страниц. В этом письме CEO редко предупредил: если США не смогут контролировать постоянно растущий долг и дефицит бюджета, то "глобальный резервный статус" доллара, который сохранялся десятилетиями, в конечном итоге может уступить место таким новым цифровым активам, как Биткойн.

Биткойн может ослабить статус доллара как резервной валюты

Этот CEO поднял интересный вопрос на странице 20 отчета: "Будет ли Биткойн подрывать статус доллара как резервной валюты?"

Он заявил, что на протяжении десятилетий Соединенные Штаты извлекали выгоду из статуса доллара как глобальной резервной валюты. Но эта позиция не является вечной гарантией. С того времени, как в 1989 году начался отсчет "Часов государственного долга" на Таймс-сквер, скорость роста государственного долга США в три раза превышает темпы роста ВВП. В этом году только расходы на обслуживание долга превысят 952 миллиарда долларов, превысив расходы на оборону. К 2030 году обязательные расходы правительства и обслуживание долга поглотят все федеральные доходы, что приведет к долгосрочному дефициту.

В то время как он предупреждает о рисках традиционных финансов, этот генеральный директор также ясно дал понять, что не против развития цифровых активов. Он написал: "Следует отметить, что я явно не против цифровых активов. Но две вещи могут быть истинными одновременно: децентрализованные финансы являются выдающейся инновацией. Они делают рынок более быстрым, дешевым и прозрачным. Однако именно эта инновация также может ослабить экономические преимущества США — если инвесторы начнут считать Биткойн более безопасным, чем доллар."

При обзоре результатов деятельности этот CEO отметил, что запущенный в США Биткойн ETF стал крупнейшим по объему дебютом биржевого продукта в истории, а объем активов под управлением преодолел 50 миллиардов долларов менее чем за год. Это третий по привлекательности продукт в индустрии ETF по объему активов, уступая только фонду S&P 500. При этом более половины спроса поступает от розничных инвесторов, а три четверти от инвесторов, которые никогда ранее не владели продуктами этой компании. В этом году компания расширила свои продукты на основе Биткойна до биржевых продуктов (ETP) в Канаде и Европе.

Он также отметил, что ETF не только добился огромного успеха в США, но и стал ключевым инструментом для продвижения инвестиционной культуры в Европе. Многие европейские инвесторы, впервые входящие на капитальный рынок, делают первый шаг именно через ETF, особенно через продукты этой компании. В настоящее время лишь треть европейских частных инвесторов участвует в инвестициях на капитальном рынке, что значительно ниже чем более 60% в США. Это не только лишает их возможностей роста, предлагаемых капитальным рынком, но и на фоне низких процентных ставок доходы их сберегательных счетов часто разрушаются инфляцией.

Для повышения этого показателя компания сотрудничает с несколькими зрелыми учреждениями и новыми платформами в Европе, такими как некоторые известные финансовые технологические компании, чтобы вместе снизить инвестиционный порог и повысить финансовую грамотность на местах.

Уверен в RWA, считаю, что токенизация является "автозаправочной станцией" финансового будущего.

От ETF до актуальных криптотехнологий, этот генеральный директор считает, что токенизация становится ключевой силой в реконструкции финансовой инфраструктуры.

Он написал, что современные потоки капитала в мире все еще зависят от тех "финансовых каналов", которые были созданы в эпоху, когда торговые залы управлялись криками людей и факсы считались революционными инструментами. В качестве примера можно привести Всемирную ассоциацию межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT) — она поддерживает глобальные транзакции на десятки триллионов долларов ежедневно, и ее работа больше напоминает эстафету: банки последовательно передают инструкции, на каждом этапе тщательно проверяя детали. В 1970-х годах, когда объем рынка был меньше, а частота транзакций ниже, такой эстафетный метод был разумным. Но в сегодняшних условиях продолжение зависимости от SWIFT так же неэффективно, как отправка электронной почты через почтовое отделение.

Эта система, хотя и была разумной в прошлом, теперь не может поддерживать глобальные и цифровые финансовые потребности.

По мнению этого CEO, появление токенизации кардинально изменит эту неэффективность. Если SWIFT – это почтовая служба, то токенизация является самой электронной почтой – активы могут напрямую и в реальном времени циркулировать, обходя всех посредников.

Он далее описал, как токенизация глубоко изменяет финансовую экосистему, безусловно, это косвенно поддерживает рынок RWA. "Это преобразование активов из реального мира (таких как акции, облигации, недвижимость) в цифровые токены, которые можно торговать онлайн. Каждый токен представляет собой вашу собственность на конкретный актив, подобно цифровому свидетельству о праве собственности. В отличие от традиционных бумажных документов, эти токены безопасно хранятся в блокчейне, что делает покупку, продажу и передачу мгновенными, без необходимости сложной документации и ожидания. Каждая акция, каждая облигация, каждый фонд — каждый актив может быть токенизирован. Как только это будет реализовано, это полностью изменит способы инвестирования. Рынку больше не нужно будет закрываться, сделки, которые ранее занимали несколько дней, могут быть завершены за несколько секунд. Тысячи миллиардов долларов, которые в настоящее время заморожены из-за задержек расчетов, смогут немедленно вернуться в экономику, способствуя большему росту."

Он заявил, что, возможно, самое важное, это то, что токенизация позволит сделать инвестиции более "демократичными". Токенизация может обеспечить демократизацию доступа. Токенизация позволяет дробить активы на небольшие доли — активы могут быть разделены на бесчисленное количество мелких частей. Это означает, что изначально высокопороговые активы (такие как частная недвижимость, венчурный капитал) станут доступными для более широкой группы инвесторов, что значительно снизит порог участия.

Токенизация также может обеспечить демократизацию голосования акционеров. Владение акциями означает, что у вас есть право голосовать по предложениям акционеров компании. Токенизация делает голосование более удобным, поскольку ваше право собственности и право голоса регистрируются в цифровом виде, позволяя вам безопасно и без препятствий участвовать в голосовании из любого места.

Токенизация также может обеспечить демократизацию доходов. Некоторые инвестиции имеют доходность, значительно превышающую другие, но участвовать в них зачастую могут только крупные инвесторы. Одна из причин этого - наличие "трений" в правовых, операционных и бюрократических вопросах. Токенизация может устранить эти барьеры, предоставив больше людям возможность войти в высокодоходные области.

Однако этот CEO также откровенно указал, что популяризация токенизации все еще сталкивается с одной ключевой технологической и регуляторной проблемой. "В будущем, я верю, что токенизированные фонды станут ежедневной частью портфеля инвесторов, как ETF, - но при условии, что мы решим одну ключевую проблему: идентификацию."

Он заявил, что финансовые транзакции требуют строгой проверки личности. Некоторые основные способы оплаты и кредитные карты ежедневно могут без препятствий выполнять миллиарды проверок личности. Основные фондовые биржи и торговые платформы также могут делать это при покупке и продаже ценных бумаг. Но токенизированные активы больше не будут проходить через эти традиционные каналы, поэтому нам нужна совершенно новая система цифровой проверки личности.

"Звучит сложно, но страна с наибольшим населением в мире — Индия, уже достигла этой цели. Сегодня более 90% индийцев могут безопасно проводить проверку транзакций с помощью смартфонов."

В этом ежегодном обращении CEO также обобщил историческое развитие капитальных рынков, указав на их важную роль в содействии общественному процветанию и помощи людям в накоплении богатства через инвестиции. Он отметил, что в настоящее время необходимо продолжать продвигать финансовые инновации, чтобы сократить разрыв между публичными и частными рынками, и подчеркнул важность расширения инвестиционных возможностей, особенно для того, чтобы дать возможность малым и средним инвесторам участвовать в классах активов, которые изначально были доступны только самым богатым.

Хотя он также признает существующее повсеместное экономическое беспокойство, этот CEO продолжает пытаться успокоить инвесторов, заявляя, что такие периоды не новы - как и в исторические времена, полагаясь на силу человеческой стойкости и капитальных рынков, экономика в конечном итоге восстановится и стабилизируется.

В целом, это ежегодное письмо инвесторам предупреждает о рисках глобального резервного статуса доллара и представляет собой прогноз будущего финансов. От токенизации, реконструирующей капитальные рынки, до прорыва в необходимых системах цифровой идентификации, этот генеральный директор раскрывает нерациональность существующей системы и указывает на новые направления, которые могут возникнуть благодаря технологическим и институциональным реформам.