Еженедельный обзор рыночных热点: стейблкоины и Биткойн стратегически восходят в новом цикле
На этой неделе крипторынок в основном колебался, Биткойн многократно демонстрировал резкие скачки, в то время как Эфириум оставался относительно стабильным, а UNI и ETHFI показывали хорошие результаты. Одна медиа-технологическая группа привлекла 2,5 миллиарда долларов в частном размещении для покупки Биткойнов, Пакистан создает национальные стратегические резервы Биткойнов, а 50 миллиардов от FTX на начало недели стимулировали рынок. В пятницу, даже несмотря на позитивные новости о смягчении регулирования стейкинга, рынок все равно показал падение, необходимо следить за дальнейшими изменениями.
В области актуальных тем стейблкоин по-прежнему является главной темой рынка, постепенно становясь одним из направлений, в которых ориентируются правительство США и глобальные учреждения; Биткойн-конференция, хотя и не принесла существенных положительных новостей, заслуживает внимания в плане основных мнений; время для смягчения регулирования, рыночной ниши по стейкингу и выхода одной из торговых платформ на рынок США пришло.
Один. Тенденция стейблкоинов к облигациям США
1. IPO эмитента стейблкоина
5.27某 стейблкоин эмитент опроверг слухи о продаже и заявил, что начинает IPO, планируя выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Два дня спустя одна инвестиционная компания объявила о планах приобрести 10% акций этой компании.
Ключевые детали следующие:
Ожидается, что IPO начнется 5 июня 2025 года.
1 апреля 2025 года подача заявки на IPO в SEC, 27 мая публичное предложение.
Акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под кодом "CRCL".
Планируется выпустить 24 миллиона акций класса A по цене в диапазоне 24-26 долларов за акцию.
IPO ожидает привлечь около 624 миллионов долларов, оценка составляет около 5.65 миллиарда долларов.
Некоторая инвестиционная управляющая компания выразила интерес к покупке акций на сумму до 150 миллионов долларов.
Рыночная капитализация стейблкоина этой компании в настоящее время составляет около 607,93 миллиардов долларов, что составляет 24,59% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. С начала этого года его рыночная капитализация увеличилась на 38,44%.
Чтобы понять, почему компания так настаивает на IPO, это тесно связано с ее партнерами.
Успешный прецедент: его партнер в апреле 2021 года вышел на Nasdaq, став первой上市 в США主要加密交易所, оценка которой достигала 85 миллиардов долларов.
Признание рынка: выход партнёра на биржу привлёк институциональных инвесторов и повысил легитимность криптоиндустрии. IPO этой компании также привлекло крупные инвестиционные учреждения.
Модель функционирования: Партнеры достигают финансовой стабильности за счет диверсифицированных источников дохода. Компания заимствует аналогичную модель для обеспечения прочной финансовой базы для IPO.
Партнеры подписали соглашение о разделе доходов в размере 50% с компанией и получают 100% прибыли от процентов, заработанных на соответствующих продуктах на платформе. Для партнеров это стало вторым по величине двигателем дохода после транзакций. В 2024 году ожидается получение около 900 миллионов долларов США от компании с практически нулевыми операционными расходами, что составляет около 25% от их общей оценки.
После IPO компания не только сможет легче получать средства от капитального рынка для инноваций и расширения, но и привлечь больше стратегических инвесторов или партнеров, расширяя свои бизнес-границы. Поскольку рост ее продуктов напрямую приносит пользу платформенным доходам и экосистеме публичной цепи партнеров, это может способствовать росту акций партнеров.
2. Издатель стейблкоина обращается к новым рынкам
5.25, по сообщениям, CEO одного из стейблкоин эмитентов заявил, что, несмотря на продвижение законодательства о стейблкоинах в США, компания по-прежнему сосредоточит свое внимание на зарубежных рынках и будет следить за влиянием соответствующих законопроектов на иностранных эмитентов. Часть причин заключается в том, что их Биткойн и активы, такие как ипотека, могут не соответствовать предлагаемым стандартам.
Структура залогов у четырех крупнейших эмитентов стейблкоинов различается. Три из них перешли от американских облигаций к сделкам обратного репо и наличным средствам; другая компания переключилась с активов с кредитным риском на американские облигации. По сообщениям, к декабрю 2024 года крупнейший эмитент стейблкоинов все еще будет инвестировать 18% резервов в менее ликвидные и более рискованные активы.
3. Тесная связь стейблкоинов с государственными облигациями США
Бизнес-модель стейблкоинов крайне выгодна для эмитентов. Стейблкоины обычно поддерживаются наличными и высоколиквидными активами в соотношении 1:1. В отличие от банков или фондов денежного рынка, эмитенты не распределяют доходы от процентов резервных активов между держателями, а оставляют их себе, получая значительную прибыль в условиях благоприятной процентной среды и спроса на рынке.
Бизнес-модель эмитентов стейблкоинов влияет на глобальную макроэкономику, увеличивая структурный спрос на государственные облигации США. Два крупнейших эмитента держат облигации США на сумму до 116 миллиардов долларов, что позволяет компаниям по выпуску стейблкоинов войти в двадцатку крупнейших прямых держателей государственных облигаций США, опережая некоторые суверенные государства.
С приближением к принятию соответствующего закона в США, все больше эмитентов стейблкоинов станут каналом для цифрового доллара, входящего в глобальную экономику, повышая доступность доллара в мире и расширяя охват денежно-кредитной политики США.
Американское правительство четко заявило, что будет использовать стейблкоин для поддержания статуса доллара как глобальной резервной валюты. Министр финансов на саммите по криптовалютам в Белом доме заявил: "Мы будем сохранять доллар в качестве главной глобальной резервной валюты и будем использовать стейблкоин для достижения этой цели."
стейблкоин и государственные облигации США имеют схожие экономические функции:
Безопасность и стабильность: Государственные облигации США считаются самым безопасным активом, стейблкоины обеспечивают стабильность ценности посредством удержания государственных облигаций. Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла 2472,52 миллиарда долларов, большая часть из которых поддерживается финансовыми активами.
Ликвидность: Оба являются высоколиквидными, но стейблкоины в основном обращаются на крипторынке, а государственные облигации — на традиционном финансовом рынке.
В качестве залога: Казначейские облигации США часто используются в традиционных финансах в качестве залога, стейблкоины также все чаще используются в DeFi в качестве залога.
Источники дохода: Эмитенты стейблкоинов получают процентный доход от владения государственными облигациями, что похоже на способ функционирования рынка государственных облигаций. Прибыль одного из эмитентов стейблкоинов напрямую зависит от доходности государственных облигаций в его резерве, в то время как доходы другого эмитента в 2024 году составят 1,68 миллиарда долларов, также в основном за счет процентов от государственных облигаций.
Два, Биткойн конференция
Вице-президент высказался
Изменение политики
Объявлено, что правительство завершило враждебную политику предыдущего правительства и устранило регуляторные барьеры. Дано обещание создать национальный Биткойн-резерв в течение 100 дней, чтобы бороться за мировое лидерство. Продвижение законодательства по соответствующим законам, создание регуляторной структуры для стейблкоинов, нацеленной на использование стейблкоинов в качестве нового двигателя долларовой экономики.
Стратегическая роль Биткойна
Указывает, что 50 миллионов американцев владеют Биткойном, цель - увеличить это число до 100 миллионов. Подчеркивается, что Биткойн является инструментом противодействия инфляции, политическим рискам и финансовой цензуре, особенно упоминается его потенциал как стратегического актива.
Регулирование и инновации
Говоря о разработке прозрачного и инновационного законодательства в области цифровых активов, которое будет интегрировано в основную экономическую систему. Критика методов регулирования предыдущих регуляторов, обещание продолжать устранять регуляторов, препятствующих инновациям.
Участие сообщества и перспективы на будущее
Призыв к крипто-сообществу продолжать участвовать в политике, особенно на промежуточных выборах 2026 года, для продвижения благоприятной политики. Упоминание о синергии между ИИ и криптовалютой, подчеркивающее необходимость уделять внимание развитию ИИ для защиты национальных интересов.
2. Мнение сенаторов США
Важность Закона о рыночной структуре
Обсуждали законопроект о рыночной структуре с генеральным юрисконсультом одной из торговых платформ. Указали, что этот законопроект особенно важен для компаний-участников конгресса и касается многих аспектов, включая покупку, хранение, услуги по хранению, кредитование и фьючерсный рынок Биткойн.
стейблкоин法案
Связанный с стейблкоинами законопроект вошел в финальную стадию обсуждения в Сенате. На прошлой неделе он преодолел порог в 60 голосов, несмотря на некоторые возражения. Если будет принят, это станет первым успешным законодательным актом Комитета по банкам за восемь лет.
Будущая налоговая система
Предложение об освобождении от налога на сделки с Биткойном стоимостью менее 600 долларов было представлено финансовому комитету с целью снижения налоговой нагрузки на мелкие сделки.
Стратегические резервы Биткойна
Рекомендуется США купить и удерживать 1 миллион Биткойн, через 20 лет это может сократить государственный долг на 37 триллионов долларов. Объясняется, что покупка Биткойн в качестве стратегического резерва позволяет использовать неэффективные активы без дополнительных заимствований, что значительно улучшает финансовое состояние.
Регуляторные вызовы
Отмечается, что за последние четыре года регуляторы относились к цифровым активам враждебно, что привело к задержкам в реализации политики. Подчеркивается необходимость более четкой регуляторной структуры.
Глобальное стратегическое значение Биткойна
Подчеркивается, что Биткойн имеет решающее значение для экономики и глобальной обороны, описывается как "инструмент сдерживания агрессии". Упоминается, что "военные командиры также поддерживают эту точку зрения", что进一步 укрепляет статус Биткойна как стратегического актива.
3. Мнение представителей регуляторных органов
Согласно сообщениям, комиссар одного из регуляторов заявил на конференции по Биткойну: "Я считаю, что Мем-токены скорее похожи на коллекционные предметы, и участники Мем-токенов не получают защиты по законам о ценных бумагах. Я думаю, что мы предоставим больше рекомендаций в этой области. Я считаю, что можно создать комитет по регулированию Мем-токенов, поскольку пробелы в регулировании всегда нужно заполнять."
10 октября 2024 года несколько американских организаций совместно подали иск к маркетмейкерам Meme-токенов и другим крипто-компаниям. Если этот регуляторный комитет будет создан, то расходы на соблюдение норм, безусловно, в краткосрочной перспективе окажут негативное влияние на рынок Meme.
Три. Политика и регулирование
1.【5.29】Заявление регулирующих органов США: Три типа стейкинговой деятельности не являются выпуском ценных бумаг
Некоторый регулирующий орган выпустил политическое заявление о стейкинговых активностях в сетях с доказательством доли, в котором четко указаны три типа стейкинговых активностей, не являющихся выпуском ценных бумаг. Эта политика направлена на обеспечение регуляторной определенности для законных стейкинговых активностей, при этом оставляя за собой полномочия по правоприменению в отношении токенов, имеющих признаки ценных бумаг. Подробно перечислены следующие три типа стейкинговых активностей, которые не рассматриваются как выпуск ценных бумаг:
Самостоятельное стейкинг: Операторы узлов используют свои собственные криптоактивы для участия в валидации сети.
Третья сторона, не управляющая залогом: владелец активов сохраняет контроль над активами, только делегируя права на проверку.
Соответствующее хранение залога: Хранитель строго изолирует активы клиентов, не используя их для операций или повторного залога.
Политика также указывает, что сетевые вознаграждения, полученные от вышеуказанных стейкинговых активностей, являются компенсацией за услуги валидации, а не инвестиционным доходом, полученным на основе усилий других по управлению и эксплуатации, поэтому они не соответствуют стандартам определения ценных бумаг по соответствующим тестам.
2.【5.29】Регулятор отменил иск против одной из торговых платформ
Согласно сообщениям, один из регулирующих органов подал в суд документы с просьбой отменить иск против одной криптовалютной торговой платформы и ее бывшего CEO. Заинтересованные стороны подписали совместное соглашение об отказе от иска и представили его в федеральный суд округа Колумбия. Они заявили, что на основании политических соображений считают отмену этого дела уместной. Стоит отметить, что данный орган четко указал, что отказ от иска "является окончательным". Это означает, что нельзя снова подать иск против этой платформы по тем же самым обвинениям.
Для этой платформы следующим шагом может стать активное развитие на американском рынке, на который стоит обратить особое внимание.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин美债化加速 застейкать活动监管放松 США или建国家级 Биткойн储备
Еженедельный обзор рыночных热点: стейблкоины и Биткойн стратегически восходят в новом цикле
На этой неделе крипторынок в основном колебался, Биткойн многократно демонстрировал резкие скачки, в то время как Эфириум оставался относительно стабильным, а UNI и ETHFI показывали хорошие результаты. Одна медиа-технологическая группа привлекла 2,5 миллиарда долларов в частном размещении для покупки Биткойнов, Пакистан создает национальные стратегические резервы Биткойнов, а 50 миллиардов от FTX на начало недели стимулировали рынок. В пятницу, даже несмотря на позитивные новости о смягчении регулирования стейкинга, рынок все равно показал падение, необходимо следить за дальнейшими изменениями.
В области актуальных тем стейблкоин по-прежнему является главной темой рынка, постепенно становясь одним из направлений, в которых ориентируются правительство США и глобальные учреждения; Биткойн-конференция, хотя и не принесла существенных положительных новостей, заслуживает внимания в плане основных мнений; время для смягчения регулирования, рыночной ниши по стейкингу и выхода одной из торговых платформ на рынок США пришло.
Один. Тенденция стейблкоинов к облигациям США
1. IPO эмитента стейблкоина
5.27某 стейблкоин эмитент опроверг слухи о продаже и заявил, что начинает IPO, планируя выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Два дня спустя одна инвестиционная компания объявила о планах приобрести 10% акций этой компании.
Ключевые детали следующие:
Рыночная капитализация стейблкоина этой компании в настоящее время составляет около 607,93 миллиардов долларов, что составляет 24,59% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. С начала этого года его рыночная капитализация увеличилась на 38,44%.
Чтобы понять, почему компания так настаивает на IPO, это тесно связано с ее партнерами.
Партнеры подписали соглашение о разделе доходов в размере 50% с компанией и получают 100% прибыли от процентов, заработанных на соответствующих продуктах на платформе. Для партнеров это стало вторым по величине двигателем дохода после транзакций. В 2024 году ожидается получение около 900 миллионов долларов США от компании с практически нулевыми операционными расходами, что составляет около 25% от их общей оценки.
После IPO компания не только сможет легче получать средства от капитального рынка для инноваций и расширения, но и привлечь больше стратегических инвесторов или партнеров, расширяя свои бизнес-границы. Поскольку рост ее продуктов напрямую приносит пользу платформенным доходам и экосистеме публичной цепи партнеров, это может способствовать росту акций партнеров.
2. Издатель стейблкоина обращается к новым рынкам
5.25, по сообщениям, CEO одного из стейблкоин эмитентов заявил, что, несмотря на продвижение законодательства о стейблкоинах в США, компания по-прежнему сосредоточит свое внимание на зарубежных рынках и будет следить за влиянием соответствующих законопроектов на иностранных эмитентов. Часть причин заключается в том, что их Биткойн и активы, такие как ипотека, могут не соответствовать предлагаемым стандартам.
Структура залогов у четырех крупнейших эмитентов стейблкоинов различается. Три из них перешли от американских облигаций к сделкам обратного репо и наличным средствам; другая компания переключилась с активов с кредитным риском на американские облигации. По сообщениям, к декабрю 2024 года крупнейший эмитент стейблкоинов все еще будет инвестировать 18% резервов в менее ликвидные и более рискованные активы.
3. Тесная связь стейблкоинов с государственными облигациями США
Бизнес-модель стейблкоинов крайне выгодна для эмитентов. Стейблкоины обычно поддерживаются наличными и высоколиквидными активами в соотношении 1:1. В отличие от банков или фондов денежного рынка, эмитенты не распределяют доходы от процентов резервных активов между держателями, а оставляют их себе, получая значительную прибыль в условиях благоприятной процентной среды и спроса на рынке.
Бизнес-модель эмитентов стейблкоинов влияет на глобальную макроэкономику, увеличивая структурный спрос на государственные облигации США. Два крупнейших эмитента держат облигации США на сумму до 116 миллиардов долларов, что позволяет компаниям по выпуску стейблкоинов войти в двадцатку крупнейших прямых держателей государственных облигаций США, опережая некоторые суверенные государства.
С приближением к принятию соответствующего закона в США, все больше эмитентов стейблкоинов станут каналом для цифрового доллара, входящего в глобальную экономику, повышая доступность доллара в мире и расширяя охват денежно-кредитной политики США.
Американское правительство четко заявило, что будет использовать стейблкоин для поддержания статуса доллара как глобальной резервной валюты. Министр финансов на саммите по криптовалютам в Белом доме заявил: "Мы будем сохранять доллар в качестве главной глобальной резервной валюты и будем использовать стейблкоин для достижения этой цели."
стейблкоин и государственные облигации США имеют схожие экономические функции:
Два, Биткойн конференция
Объявлено, что правительство завершило враждебную политику предыдущего правительства и устранило регуляторные барьеры. Дано обещание создать национальный Биткойн-резерв в течение 100 дней, чтобы бороться за мировое лидерство. Продвижение законодательства по соответствующим законам, создание регуляторной структуры для стейблкоинов, нацеленной на использование стейблкоинов в качестве нового двигателя долларовой экономики.
Указывает, что 50 миллионов американцев владеют Биткойном, цель - увеличить это число до 100 миллионов. Подчеркивается, что Биткойн является инструментом противодействия инфляции, политическим рискам и финансовой цензуре, особенно упоминается его потенциал как стратегического актива.
Говоря о разработке прозрачного и инновационного законодательства в области цифровых активов, которое будет интегрировано в основную экономическую систему. Критика методов регулирования предыдущих регуляторов, обещание продолжать устранять регуляторов, препятствующих инновациям.
Призыв к крипто-сообществу продолжать участвовать в политике, особенно на промежуточных выборах 2026 года, для продвижения благоприятной политики. Упоминание о синергии между ИИ и криптовалютой, подчеркивающее необходимость уделять внимание развитию ИИ для защиты национальных интересов.
2. Мнение сенаторов США
Обсуждали законопроект о рыночной структуре с генеральным юрисконсультом одной из торговых платформ. Указали, что этот законопроект особенно важен для компаний-участников конгресса и касается многих аспектов, включая покупку, хранение, услуги по хранению, кредитование и фьючерсный рынок Биткойн.
Связанный с стейблкоинами законопроект вошел в финальную стадию обсуждения в Сенате. На прошлой неделе он преодолел порог в 60 голосов, несмотря на некоторые возражения. Если будет принят, это станет первым успешным законодательным актом Комитета по банкам за восемь лет.
Предложение об освобождении от налога на сделки с Биткойном стоимостью менее 600 долларов было представлено финансовому комитету с целью снижения налоговой нагрузки на мелкие сделки.
Рекомендуется США купить и удерживать 1 миллион Биткойн, через 20 лет это может сократить государственный долг на 37 триллионов долларов. Объясняется, что покупка Биткойн в качестве стратегического резерва позволяет использовать неэффективные активы без дополнительных заимствований, что значительно улучшает финансовое состояние.
Отмечается, что за последние четыре года регуляторы относились к цифровым активам враждебно, что привело к задержкам в реализации политики. Подчеркивается необходимость более четкой регуляторной структуры.
Подчеркивается, что Биткойн имеет решающее значение для экономики и глобальной обороны, описывается как "инструмент сдерживания агрессии". Упоминается, что "военные командиры также поддерживают эту точку зрения", что进一步 укрепляет статус Биткойна как стратегического актива.
3. Мнение представителей регуляторных органов
Согласно сообщениям, комиссар одного из регуляторов заявил на конференции по Биткойну: "Я считаю, что Мем-токены скорее похожи на коллекционные предметы, и участники Мем-токенов не получают защиты по законам о ценных бумагах. Я думаю, что мы предоставим больше рекомендаций в этой области. Я считаю, что можно создать комитет по регулированию Мем-токенов, поскольку пробелы в регулировании всегда нужно заполнять."
10 октября 2024 года несколько американских организаций совместно подали иск к маркетмейкерам Meme-токенов и другим крипто-компаниям. Если этот регуляторный комитет будет создан, то расходы на соблюдение норм, безусловно, в краткосрочной перспективе окажут негативное влияние на рынок Meme.
Три. Политика и регулирование
1.【5.29】Заявление регулирующих органов США: Три типа стейкинговой деятельности не являются выпуском ценных бумаг
Некоторый регулирующий орган выпустил политическое заявление о стейкинговых активностях в сетях с доказательством доли, в котором четко указаны три типа стейкинговых активностей, не являющихся выпуском ценных бумаг. Эта политика направлена на обеспечение регуляторной определенности для законных стейкинговых активностей, при этом оставляя за собой полномочия по правоприменению в отношении токенов, имеющих признаки ценных бумаг. Подробно перечислены следующие три типа стейкинговых активностей, которые не рассматриваются как выпуск ценных бумаг:
Политика также указывает, что сетевые вознаграждения, полученные от вышеуказанных стейкинговых активностей, являются компенсацией за услуги валидации, а не инвестиционным доходом, полученным на основе усилий других по управлению и эксплуатации, поэтому они не соответствуют стандартам определения ценных бумаг по соответствующим тестам.
2.【5.29】Регулятор отменил иск против одной из торговых платформ
Согласно сообщениям, один из регулирующих органов подал в суд документы с просьбой отменить иск против одной криптовалютной торговой платформы и ее бывшего CEO. Заинтересованные стороны подписали совместное соглашение об отказе от иска и представили его в федеральный суд округа Колумбия. Они заявили, что на основании политических соображений считают отмену этого дела уместной. Стоит отметить, что данный орган четко указал, что отказ от иска "является окончательным". Это означает, что нельзя снова подать иск против этой платформы по тем же самым обвинениям.
Для этой платформы следующим шагом может стать активное развитие на американском рынке, на который стоит обратить особое внимание.