Эпоха конца родного шифрования

Один, уступая соблюдению норм

Технология блокчейн, переходя от нишевого к массовому, сталкивается с отсутствием регулирования, что является ключевым фактором ее успеха. От первоначального ICO до роста DeFi, а затем до современных суперприложений-стабильных монет, все это основывается на этом. Однако, с принятием BTC ETF и изменениями в политической ситуации, кажется, что нативное шифрование уже вступило в эпоху упадка.

Отрасль начинает стремиться к соблюдению норм, удовлетворяя потребности традиционных финансов. Стейблкоины, токенизация физических активов и платежи становятся основными направлениями развития. В то же время, чистая эмиссия активов по-прежнему существует, но формы стали более упрощенными, одна картинка или одна история могут стать вирусными.

Технология блокчейна в настоящее время страдает от недостатка эффективных средств для ограничения неправомерного поведения сущностей, стоящих за адресами. Хотя можно гарантировать честность узлов и децентрализацию DeFi, это не может предотвратить различные события, происходящие в "темном лесу". Упадок многих проектов кажется неизбежным результатом.

Невозможность достижения нефинансового видения не может быть решена только за счет повышения производительности инфраструктуры. Задачи, которые трудно выполнить даже на централизованных серверах, становятся еще более сложными в цепочке. Мы не можем требовать от проекта реализации доказательства работы, поэтому, возможно, подчинение требованиям соблюдения норм будет началом нефинансового будущего, хотя это довольно иронично.

Шифрование валюта постепенно становится подсистемой традиционных финансов, а право голоса блокчейна начинает отниматься у верхушки. Инновации снизу вверх становятся все реже, а возможности сжимаются. Мы вступаем в эпоху цепной гегемонии.

Два. Новая структура стабильных монет

Цифровое господство в основном проявляется в двух аспектах: стабильные монеты и повторение традиционных интернет-историй.

В области стабильных монет доминируют стабильные монеты, поддерживаемые фиатной валютой, и стабильные монеты с обещанием доходности (YBS). Недавно принятый законопроект «Закон о гениях» четко определяет правила выпуска и регулирования стабильных монет, включая определения, ограничения на выпуск, требования к резервам, требования к прозрачности и регулирующую рамку. Это ознаменовало официальное включение стабильных монет в систему регулирования, что также означает, что блокчейн-платежи вот-вот станут мейнстримом.

Однако неизвестны вызовы, с которыми могут столкнуться стабильные монеты после введения регулирования, а также контрмеры других стран. США, взяв под контроль цепочные торговые посредники, получат больше власти над миром блокчейна. Это может привести к некоторым неожиданным ситуациям, например, к внезапной заморозке стабильных монет в DeFi проектах.

С другой стороны, рынок стабильных монет YBS также демонстрирует некоторые нездоровые тенденции. От хедж-фондов до маркетмейкеров и бирж, все стремятся войти в эту сферу. Однако этот ажиотаж, похоже, уже отклонился от своего первоначального смысла. Действительно инновационные проекты, наоборот, подвергаются давлению, а порог входа для стартапов постоянно растет. В этой конкуренции годовая доходность и удобство стали решающими факторами.

Хотя YBS-стабильная монета может быть лучшим выбором по сравнению с некоторыми спорными проектами, когда такая упаковка, похожая на финансовые продукты централизованных бирж, становится единственным нововведением, это заставляет задуматься, были ли проблемы в прошлом пути развития.

Три, Эволюция эмиссии активов

Публичные блокчейны, будучи крупнейшими платформами для выпуска активов, с момента ICO пережили множество изменений. Однако нынешние тенденции, похоже, начинают сближаться с традиционным интернетом. Модели монетизации некоторых проектов уже очень близки к Web2, а возврат для сообщества практически равен нулю. Это противоречит идеалам демократизации, совместного строительства и общего процветания, первоначально преследуемым Web3.

Launchpad стал последним прибежищем для пользователей шифрования, ожидающих быстрого обогащения, но здесь обстановка также нездоровая. Пользователи, помимо оплаты сборов платформе и инструментам, также должны пережить опыт, похожий на поле боя. Выпуск активов начинает усложняться, и даже возникают случаи выпуска токенов полностью вне цепи.

От рамок ИИ до появления концепции DeSci, а затем до восхода знаменитостных монет, рынок, похоже, постоянно ищет новые нарративы. Когда рынок охлаждается, некоторые проекты начинают использовать модели, похожие на схемы Понци, такие как обмен залога на новые токены и т.д. Хотя такой откровенно прямолинейный подход может принести краткосрочную прибыль, он едва ли способен вызвать долгосрочную ценность.

По сравнению с инновациями в таких областях, как DeFi, в предыдущем цикле, текущая стадия спекуляций, похоже, не может создать действительно ценную вещь. Мы наблюдаем за постоянным снижением порога для выпуска, сопровождающимся увеличением различных негативных событий. Это может означать, что отрасли необходимо установить новые правила.

Четыре, появление экономики внимания

Рост проектов больше не зависит только от повествования и технологий, но начинает зависеть от покупки внимания. От использования баллов до реальных инвестиций в KOL, различные маркетинговые методы широко применяются. Хотя такой подход прямой и эффективный, он также приводит к некоторым проблемам.

Хотя внимание является одним из самых ценных активов в наше время, его трудно измерить. Некоторые проекты пытаются количественно оценить ценность внимания с помощью ИИ, но остается вопрос, может ли этот подход действительно уловить долгосрочную ценность. Токены становятся "товарами быстрого потребления".

Недостатки системы баллов уже проявились, а тенденция к участию всех в спекуляции также вызывает беспокойство. Старая эпоха шифрования, похоже, подошла к концу, а продажа влияния стала зрелой бизнес-моделью. От политиков до бирж и блогеров все вовлечены в эту игру, но это не привело к реальному процветанию ни одного проекта.

Заключение

Несмотря на то, что стабильные монеты и блокчейн-платежи становятся мейнстримом, коренные жители этой экосистемы могут быть недовольны этим. Нам нужны настоящие нативные стабильные монеты, нам нужны нефинансовые приложения, нам нужна следующая волна инноваций. Мы не хотим, чтобы Web3 превратился в чисто торговую площадку для трафика.

Хотя время, похоже, подтверждает некоторые предсказания ранних сторонников биткойна, мы все еще надеемся, что будущее сможет доказать, что они были неправы.