Обсуждение стратегий доходности стейблкоинов: анализ 8 основных моделей

В последнее время крипторынок показывает скромные результаты, стабильная прибыль снова становится актуальным спросом на рынке. В этой статье будет рассмотрена классическая, но всегда актуальная тема доходности стейблкоинов, основанная на многолетнем инвестиционном опыте автора и результатах его исследований в области стейблкоинов.

Текущие основные категории стейблкоинов на крипторынке включают:

• USDT: широкий спектр применения, наивысшая доля рынка
• Соответствующий стейблкоин: такие как USDC, PayPal USD и т.д.
• Чрезмерно заложенные стейблкоины: такие как DAI, LUSD и т.д.
• Синтетический актив стейблкоин: например, USDe
• Стейблкоин RWA, поддерживаемый американскими облигациями: такие как USD0, USDY
• Алгоритмический стейблкоин: UST после краха в основном был выброшен рынком
• Не долларовые стейблкоины: в настоящее время влияние ограничено

В настоящее время основные модели дохода от стейблкоинов включают:

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

Один. Заём стейблкоинов

Займы — это самая традиционная модель финансовой прибыли, доход поступает от процентов, уплачиваемых заемщиками. Основные виды включают:

• Криптовалютные капитальные продукты централизованных бирж
• Децентрализованные кредитные протоколы, такие как Aave, Sky Protocol и т.д.

Спрос на заимствования высок, когда рынок растет, доходность может достигать более 20%; в спокойный период она составляет 2%-4%. Кроме того, существуют инновационные модели, такие как фиксированные процентные ставки, многоуровневые процентные ставки и кредитование с использованием заемных средств.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два. Доход от ликвидности майнинга

Основным представителем является Curve, доходы поступают от торговых комиссий AMM и вознаграждений токенов. Curve, как эталон DEX для стейблкоинов, поддержка его пулов является важным показателем уровня принятия новых стейблкоинов. Однако доходность от майнинга Curve довольно низкая (0-2%), что делает её менее привлекательной.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три, доход от арбитража на нейтральном рынке

Основные включают:

• Арбитраж по фондовым ставкам: использование разницы цен между бессрочными контрактами и спотовыми рынками
• Арбитраж между спот и фьючерсами: использование ценового расхождения между спотом и фьючерсами
• Арбитраж между биржами: использование разницы в ценах между различными биржами

Ethena перенесла модель арбитража по ставкам финансирования в цепочку, позволяя обычным пользователям участвовать. Пользователи вносят stETH и получают USDe, одновременно хеджируя на централизованной бирже, зарабатывая положительную ставку финансирования.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Четыре, доходы от проектов RWA с облигациями США

Используя высокую доходность американских облигаций свыше 4% (, обеспечивая безопасность и доходность. Представленные проекты включают:

• USDY и OUSG от Ondo
• USD0 и USD0++ за обычный

USD0++ предоставляет ликвидность для облигаций США с фиксированным сроком, аналогично тому, как Lido работает с эфиром. Однако доходность может медленно снижаться с течением времени.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp(

Пять, структурированные продукты опционов

Основная стратегия основана на "продаже опционов для получения премии", как, например, продажа пут-опционов для получения стабильного дохода в USDT. Однако необходимо учитывать риск резкого падения цены токена. Стратегия Shark Fin на платформах, таких как OKX, реализует защиту капитала через комбинацию опционов. Цифровые опционные продукты еще не являются зрелыми.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp(

Шесть, токенизация доходов

Протокол Pendle разделяет доходные активы на две части: основной капитал )PT( и доход )YT(:

• PT:выкуп базового актива по истечении срока 1:1
• YT: представляет будущее вознаграждение, уменьшаясь со временем

Пользователи могут выбирать различные стратегии в зависимости от своей склонности к риску. Доходность от пула стейблкоинов Pendle значительная, но срок короткий, требует частых операций.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp(

Семь. Продукты с доходом от корзины стейблкоинов

Ether.Fi запускает стейблкоин Market-Neutral USD пул, объединяющий различные стратегии доходности токенов:

• Заем)Syrup, Morpho и др.(
• Ликвидность майнинг)Curve(
• арбитраж по ставке финансирования)Ethena(
• Токенизация дохода)Pendle(

Подходит для пользователей, которые стремятся к стабильным доходам на блокчейне, но не хотят часто совершать операции.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp(

Восемь. Доход от стейблкоин Staking

Если сеть AO принимает залог DAI для получения вознаграждений в виде токенов AO, то существует риск неопределенности в развитии проекта.

Таким образом, понимание различных источников дохода стейблкоинов и их разумное распределение позволит более уверенно справляться с рисками крипторынка на основе финансовой устойчивости.

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp(

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp(

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp(

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp(

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp(

! [Руководство по доходности стейблкоинов: какой из 8 типов лучше?] ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp(