Модель опционов на кредиты на крипторынке: возможности и риски
В последнее время первичный рынок шифрования находится в состоянии упадка, и различные проблемы постепенно становятся очевидными. Маркетмейкеры должны быть поддержкой для новых проектов, обеспечивая ликвидность и стабильные цены для поддержки развития проектов. Однако способ сотрудничества под названием "модель опционов на кредитование" в текущей рыночной среде был злоупотреблен некоторыми недобросовестными участниками, что нанесло серьезный ущерб небольшим шифровым проектам, приведя к разрушению доверия и хаосу на рынке.
Механизм работы модели опционов на кредитование
В крипторынке основная задача маркет-мейкеров заключается в обеспечении достаточной ликвидности рынка путем частой торговли токенами, чтобы предотвратить резкие колебания цен из-за отсутствия покупателей и продавцов. Для новых проектов сотрудничество с маркет-мейкерами практически является обязательным, иначе будет трудно попасть на биржи или привлечь внимание инвесторов.
"Модель опционов на займы" является распространенной формой сотрудничества: проект предоставляет маркетмейкерам большое количество токенов по низкой цене или бесплатно, маркетмейкеры используют эти токены для проведения маркетмейкинга на бирже, поддерживая активность рынка. Договор обычно содержит условия опционов, которые предоставляют маркетмейкерам право выкупить или вернуть токены по согласованной цене в будущем в определенный момент времени, но не обязывают их к этому.
Эта модель на первый взгляд кажется способной достичь взаимовыгоды: проект получает поддержку рынка, а маркет-мейкеры зарабатывают на торговых спредах или сервисных сборах. Однако проблема заключается именно в гибкости условий Опций и непрозрачности контрактов. Информационная асимметрия между проектом и маркет-мейкерами предоставляет возможность для некоторых недобросовестных маркет-мейкеров.
Формы хищнического поведения
Когда модель опционов по займам используется неправильно, это может нанести серьезный ущерб проекту. Наиболее распространенный метод — это "сброс цен": маркетмейкеры массово распродают полученные токены, что приводит к быстрому падению цен и вызывает паническое распродажу среди розничных инвесторов, рынок погружается в хаос. Маркетмейкеры могут извлекать выгоду из этого, используя короткие продажи и другие методы, или воспользоваться условиями опционов, чтобы "вернуть" токены по самой низкой цене, получая огромную прибыль.
Эта операция часто наносят разрушительный удар по мелким проектам. Множество случаев показывают, что цена токенов резко падает в краткосрочной перспективе, рыночная капитализация стремительно сокращается, и последующее финансирование проекта становится крайне сложным. Более серьезно, что основа криптопроекта заключается в доверии сообщества, и как только цена обрушивается, инвесторы могут рассматривать проект как "Мошенничество" или полностью утратить доверие, что приводит к распаду сообщества. Кроме того, поскольку биржи предъявляют определенные требования к объему торгов токенов и стабильности цен, резкое падение цен может напрямую привести к исключению токенов из листинга, ставя проект в затруднительное положение.
Усложняет ситуацию то, что эти соглашения о сотрудничестве часто защищены соглашением о конфиденциальности (NDA), и внешним наблюдателям трудно узнать конкретные детали. Большинство проектных команд не имеют опыта работы на финансовых рынках и осознания рисков, что ставит их в невыгодное положение по сравнению с опытными маркет-мейкерами, и они часто не понимают, какие соглашения подписали. Этот информационный дисбаланс делает небольшие проекты уязвимыми для хищнических действий.
Другие потенциальные риски
Кроме того, что они занижают цены, распродавая заимствованные токены и злоупотребляя условиями опций для низкой ликвидации, у маркет-мейкеров на крипторынке есть и другие схемы, специально нацеленные на неопытные малые проекты:
Ложный объем торговли: через собственные или связанные счета проводить взаимные сделки, создавая ложную активность торговли, привлекая розничных инвесторов. Как только операции прекращаются, объем торговли быстро падает до нуля, цена рушится, и проект может столкнуться с риском исключения с биржи.
Контрактные ловушки: установление в контракте высоких залогов, неразумных бонусов за эффективность и других условий, или позволение маркет-мейкерам приобретать токены по низкой цене, а затем продавать их по высокой цене после上市, что приводит к резкому падению цен, нанося ущерб интересам розничных инвесторов, одновременно возлагая ответственность на сторону проекта.
Инсайдерская торговля: использование информационного преимущества для предварительного получения сведений о значительных новостях проекта и осуществление инсайдерской торговли. Это может происходить путем повышения цен для привлечения розничных инвесторов, а затем продажи, или распространения слухов для снижения цен и накопления.
Контроль ликвидности: заставляет проектную команду зависеть от своих услуг, угрожая повышением цен или выводом средств, в случае если контракт не будет продлён, принимая такие меры как обвал цен в качестве акта мести, что ставит проектную команду в пассивное положение.
Ловушка комплексных услуг: продвижение "всей корзины" услуг, включая маркетинг, PR и манипуляции с ценами, на самом деле может быть ложным трафиком и краткосрочной манипуляцией ценами. Проектная сторона не только тратит огромные средства, но также может столкнуться с юридическими рисками.
Дискриминация: предоставляя услуги нескольким проектам одновременно, предпочитая крупных клиентов, умышленно занижая цены на мелкие проекты или перемещая средства между различными проектами, что приводит к эффекту "один растет, другой падает", нанося ущерб мелким проектам.
Эти действия используют слабости недостаточного регулирования крипторынка и недостатка опыта у разработчиков проектов, что может привести к серьезным последствиям, таким как значительное снижение рыночной капитализации проекта и распад сообщества.
Способы реагирования традиционного финансового рынка
Традиционные финансовые рынки уже разработали достаточно зрелые механизмы реагирования на подобные проблемы, которые стоит взять на вооружение криптоиндустрии:
Строгое регулирование: такие как правило SHO, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), требует обеспечения возможности займа акций перед совершением короткой продажи, чтобы предотвратить практику "обнаженной короткой продажи". "Правило о повышении цен" ограничивает злонамеренное снижение цен. Манипуляции на рынке строго запрещены, нарушение соответствующих норм может привести к строгим наказаниям.
Прозрачность информации: компании, вышедшие на рынок, должны сообщать регуляторам о соглашениях с маркет-мейкерами, данные о сделках должны быть открыты для проверки. Крупные сделки должны быть зарегистрированы, чтобы предотвратить скрытые действия "подрыва".
Реальный мониторинг: биржа использует алгоритмы для мониторинга аномальных колебаний рынка или объема торгов. Механизм замыкания автоматически приостанавливает торговлю при резких колебаниях цен, чтобы избежать распространения панических настроений.
Отраслевые нормы: такие как Этические стандарты для маркет-мейкеров, разработанные Финансовой индустрией Регулирования (FINRA) США, требующие предоставления справедливых котировок и поддержания стабильности рынка. Биржи устанавливают строгие требования к капиталу и поведению маркет-мейкеров.
Защита инвесторов: Инвесторы могут привлечь к ответственности маркет-мейкеров через коллективные иски. Некоторые учреждения предлагают компенсацию за убытки, вызванные ненадлежащими действиями брокеров.
Хотя эти меры не идеальны, они эффективно снизили хищническое поведение на традиционном рынке. Их основной опыт заключается в сочетании регулирования, прозрачности и механизмов подотчетности для создания многоуровневой системы защиты.
Крипторынок сталкивается с вызовами
По сравнению с традиционным рынком, крипторынок оказывается более уязвимым в ответ на эти проблемы, основными причинами являются:
Неподходящее регулирование: Глобальная система регулирования криптовалюты все еще несовершенна, многие регионы страдают от недостатка четких норм, касающихся манипуляций на рынке или действий маркет-мейкеров.
Маленький масштаб рынка: рыночная капитализация и ликвидность шифрования значительно ниже, чем в традиционных финансовых рынках, и действия одного маркет-мейкера могут оказывать огромное влияние на цену токена.
Опыт команды проекта недостаточен: многие команды криптопроектов имеют технический фон и испытывают нехватку финансовых знаний, что может привести к их введению в заблуждение при подписании контрактов.
Непрозрачность информации: крипторынок широко использует конфиденциальные соглашения, детали контрактов трудно раскрыть, эта скрытность в традиционном рынке уже подвергается строгому регулированию.
Эти факторы в совокупности делают малые проекты легкой добычей для хищнических действий, одновременно подрывая доверительную основу и экосистемное здоровье всей отрасли.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SlowLearnerWang
· 14ч назад
害...这不就是拆东墙补西墙嘛 разыгрывайте людей как лохов маленькие неудачники
Посмотреть ОригиналОтветить0
down_only_larry
· 15ч назад
Я давно говорил, что традиционные маркет-мейкеры — это ловушка!
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullTherapist
· 15ч назад
Ах, еще одна ловушка для неудачников с высококлассным способом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataBartender
· 15ч назад
разыгрывайте людей как лохов одну партию неудачников и убегайте, действительно умеете играть
Посмотреть ОригиналОтветить0
DarkPoolWatcher
· 15ч назад
Еще одна волна диких разыгрывайте людей как лохов?
Модель опционов на кредитование: двусторонний меч и меры по предотвращению рисков на крипторынке
Модель опционов на кредиты на крипторынке: возможности и риски
В последнее время первичный рынок шифрования находится в состоянии упадка, и различные проблемы постепенно становятся очевидными. Маркетмейкеры должны быть поддержкой для новых проектов, обеспечивая ликвидность и стабильные цены для поддержки развития проектов. Однако способ сотрудничества под названием "модель опционов на кредитование" в текущей рыночной среде был злоупотреблен некоторыми недобросовестными участниками, что нанесло серьезный ущерб небольшим шифровым проектам, приведя к разрушению доверия и хаосу на рынке.
Механизм работы модели опционов на кредитование
В крипторынке основная задача маркет-мейкеров заключается в обеспечении достаточной ликвидности рынка путем частой торговли токенами, чтобы предотвратить резкие колебания цен из-за отсутствия покупателей и продавцов. Для новых проектов сотрудничество с маркет-мейкерами практически является обязательным, иначе будет трудно попасть на биржи или привлечь внимание инвесторов.
"Модель опционов на займы" является распространенной формой сотрудничества: проект предоставляет маркетмейкерам большое количество токенов по низкой цене или бесплатно, маркетмейкеры используют эти токены для проведения маркетмейкинга на бирже, поддерживая активность рынка. Договор обычно содержит условия опционов, которые предоставляют маркетмейкерам право выкупить или вернуть токены по согласованной цене в будущем в определенный момент времени, но не обязывают их к этому.
Эта модель на первый взгляд кажется способной достичь взаимовыгоды: проект получает поддержку рынка, а маркет-мейкеры зарабатывают на торговых спредах или сервисных сборах. Однако проблема заключается именно в гибкости условий Опций и непрозрачности контрактов. Информационная асимметрия между проектом и маркет-мейкерами предоставляет возможность для некоторых недобросовестных маркет-мейкеров.
Формы хищнического поведения
Когда модель опционов по займам используется неправильно, это может нанести серьезный ущерб проекту. Наиболее распространенный метод — это "сброс цен": маркетмейкеры массово распродают полученные токены, что приводит к быстрому падению цен и вызывает паническое распродажу среди розничных инвесторов, рынок погружается в хаос. Маркетмейкеры могут извлекать выгоду из этого, используя короткие продажи и другие методы, или воспользоваться условиями опционов, чтобы "вернуть" токены по самой низкой цене, получая огромную прибыль.
Эта операция часто наносят разрушительный удар по мелким проектам. Множество случаев показывают, что цена токенов резко падает в краткосрочной перспективе, рыночная капитализация стремительно сокращается, и последующее финансирование проекта становится крайне сложным. Более серьезно, что основа криптопроекта заключается в доверии сообщества, и как только цена обрушивается, инвесторы могут рассматривать проект как "Мошенничество" или полностью утратить доверие, что приводит к распаду сообщества. Кроме того, поскольку биржи предъявляют определенные требования к объему торгов токенов и стабильности цен, резкое падение цен может напрямую привести к исключению токенов из листинга, ставя проект в затруднительное положение.
Усложняет ситуацию то, что эти соглашения о сотрудничестве часто защищены соглашением о конфиденциальности (NDA), и внешним наблюдателям трудно узнать конкретные детали. Большинство проектных команд не имеют опыта работы на финансовых рынках и осознания рисков, что ставит их в невыгодное положение по сравнению с опытными маркет-мейкерами, и они часто не понимают, какие соглашения подписали. Этот информационный дисбаланс делает небольшие проекты уязвимыми для хищнических действий.
Другие потенциальные риски
Кроме того, что они занижают цены, распродавая заимствованные токены и злоупотребляя условиями опций для низкой ликвидации, у маркет-мейкеров на крипторынке есть и другие схемы, специально нацеленные на неопытные малые проекты:
Ложный объем торговли: через собственные или связанные счета проводить взаимные сделки, создавая ложную активность торговли, привлекая розничных инвесторов. Как только операции прекращаются, объем торговли быстро падает до нуля, цена рушится, и проект может столкнуться с риском исключения с биржи.
Контрактные ловушки: установление в контракте высоких залогов, неразумных бонусов за эффективность и других условий, или позволение маркет-мейкерам приобретать токены по низкой цене, а затем продавать их по высокой цене после上市, что приводит к резкому падению цен, нанося ущерб интересам розничных инвесторов, одновременно возлагая ответственность на сторону проекта.
Инсайдерская торговля: использование информационного преимущества для предварительного получения сведений о значительных новостях проекта и осуществление инсайдерской торговли. Это может происходить путем повышения цен для привлечения розничных инвесторов, а затем продажи, или распространения слухов для снижения цен и накопления.
Контроль ликвидности: заставляет проектную команду зависеть от своих услуг, угрожая повышением цен или выводом средств, в случае если контракт не будет продлён, принимая такие меры как обвал цен в качестве акта мести, что ставит проектную команду в пассивное положение.
Ловушка комплексных услуг: продвижение "всей корзины" услуг, включая маркетинг, PR и манипуляции с ценами, на самом деле может быть ложным трафиком и краткосрочной манипуляцией ценами. Проектная сторона не только тратит огромные средства, но также может столкнуться с юридическими рисками.
Дискриминация: предоставляя услуги нескольким проектам одновременно, предпочитая крупных клиентов, умышленно занижая цены на мелкие проекты или перемещая средства между различными проектами, что приводит к эффекту "один растет, другой падает", нанося ущерб мелким проектам.
Эти действия используют слабости недостаточного регулирования крипторынка и недостатка опыта у разработчиков проектов, что может привести к серьезным последствиям, таким как значительное снижение рыночной капитализации проекта и распад сообщества.
Способы реагирования традиционного финансового рынка
Традиционные финансовые рынки уже разработали достаточно зрелые механизмы реагирования на подобные проблемы, которые стоит взять на вооружение криптоиндустрии:
Строгое регулирование: такие как правило SHO, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), требует обеспечения возможности займа акций перед совершением короткой продажи, чтобы предотвратить практику "обнаженной короткой продажи". "Правило о повышении цен" ограничивает злонамеренное снижение цен. Манипуляции на рынке строго запрещены, нарушение соответствующих норм может привести к строгим наказаниям.
Прозрачность информации: компании, вышедшие на рынок, должны сообщать регуляторам о соглашениях с маркет-мейкерами, данные о сделках должны быть открыты для проверки. Крупные сделки должны быть зарегистрированы, чтобы предотвратить скрытые действия "подрыва".
Реальный мониторинг: биржа использует алгоритмы для мониторинга аномальных колебаний рынка или объема торгов. Механизм замыкания автоматически приостанавливает торговлю при резких колебаниях цен, чтобы избежать распространения панических настроений.
Отраслевые нормы: такие как Этические стандарты для маркет-мейкеров, разработанные Финансовой индустрией Регулирования (FINRA) США, требующие предоставления справедливых котировок и поддержания стабильности рынка. Биржи устанавливают строгие требования к капиталу и поведению маркет-мейкеров.
Защита инвесторов: Инвесторы могут привлечь к ответственности маркет-мейкеров через коллективные иски. Некоторые учреждения предлагают компенсацию за убытки, вызванные ненадлежащими действиями брокеров.
Хотя эти меры не идеальны, они эффективно снизили хищническое поведение на традиционном рынке. Их основной опыт заключается в сочетании регулирования, прозрачности и механизмов подотчетности для создания многоуровневой системы защиты.
Крипторынок сталкивается с вызовами
По сравнению с традиционным рынком, крипторынок оказывается более уязвимым в ответ на эти проблемы, основными причинами являются:
Неподходящее регулирование: Глобальная система регулирования криптовалюты все еще несовершенна, многие регионы страдают от недостатка четких норм, касающихся манипуляций на рынке или действий маркет-мейкеров.
Маленький масштаб рынка: рыночная капитализация и ликвидность шифрования значительно ниже, чем в традиционных финансовых рынках, и действия одного маркет-мейкера могут оказывать огромное влияние на цену токена.
Опыт команды проекта недостаточен: многие команды криптопроектов имеют технический фон и испытывают нехватку финансовых знаний, что может привести к их введению в заблуждение при подписании контрактов.
Непрозрачность информации: крипторынок широко использует конфиденциальные соглашения, детали контрактов трудно раскрыть, эта скрытность в традиционном рынке уже подвергается строгому регулированию.
Эти факторы в совокупности делают малые проекты легкой добычей для хищнических действий, одновременно подрывая доверительную основу и экосистемное здоровье всей отрасли.