Người dùng không muốn VC coin cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền序
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ cho mọi người, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều đang nỗ lực tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trực tuyến của một giám đốc điều hành trên một nền tảng giao dịch, một nhân vật nổi tiếng trong ngành đã đề xuất rằng liệu các Token được niêm yết trên nền tảng giao dịch có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin và sau đó không hoạt động nữa hay không. Gần đây, CEO của một nền tảng giao dịch cũng đã phát biểu về "Một ý tưởng phát hành token điên rồ" đang cố gắng tìm cách giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội ngũ thực sự nỗ lực làm dự án đều hy vọng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho các đối tượng như Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là thứ được sinh ra từ hư vô, sự xuất hiện của nó có những lý do lịch sử, mặc dù VC hiện tại trông không hoàn hảo, nhưng ban đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và những dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. 2017 sự hỗn loạn của ICO - quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài những dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia một số ICO của các dự án nhỏ, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng vào thời điểm đó, mô tả bằng cụm từ "quần ma loạn vũ" là không hề quá. Lúc đó, chỉ cần một token của dự án nào đó tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Khi đó mọi người thật sự rất điên cuồng và phi lý. Nói một cách phóng đại, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về token MLGB (Mã Lê Gô Bạc). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi đã tổng hợp như sau thông qua việc trao đổi với trợ lý AI và hiểu biết của bản thân:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự trỗi dậy của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung bắt đầu được mọi người tiếp nhận, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với rào cản thấp.
Trong thời gian này đã xuất hiện vài trường hợp điển hình
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua ICO kéo dài một năm, từng giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần là do lộ trình kỹ thuật không đúng, phần khác là do không kiểm soát được nhu cầu thị trường.
(3) TRON: TRON đã huy động được một số tiền lớn trong ICO vào năm 2017, trong thời gian đó, các vấn đề như đổi coin và đạo nhái giữa các dự án khác nhau đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng sự phát triển sau đó rất nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, liệu một nhân vật nổi tiếng nào đó có làm tốt không? Ông ấy vẫn nắm bắt được nhu cầu của thị trường rất chính xác, chẳng hạn như doanh thu từ stablecoin của TRON. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện kỹ thuật và nhu cầu thị trường của TRON tạo nên sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của TRON khá tốt, nếu như hồi đó, HSR (được gọi vui là thịt kho) để lại phần chia sẻ đổi coin cho TRON, lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
（4）Filecoin：Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu USD vào năm 2017, khái niệm lưu trữ phân tán của nó thu hút được sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập khá hùng hậu. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng liệu dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không thì vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng mà chúng mang lại lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề bị phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói chính xác hơn là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án đã huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (những khoản tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc các kịch bản được mô tả hoàn toàn không thể thực hiện, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đánh giá dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC sự tham gia và xây dựng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy những hỗn loạn sau ICO, lúc này các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) đứng ra đầu tiên để giải quyết vấn đề, VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời, điều này cũng tạo ra một tác dụng phụ là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn từ cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua "kiểm tra thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, khả năng kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ảo", tránh tình trạng lừa đảo trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được quy định: áp dụng việc đầu tư từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và các điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Giá trị dài hạn gắn kết: VC thường nắm giữ cổ phần của dự án hoặc token khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (chẳng hạn như sự hỗ trợ từ một quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng cho việc niêm yết đồng coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế cho coin (như cơ chế phát hành coin) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu từ các VC nổi tiếng có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về token tương lai) và các khuôn khổ tài chính tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới luôn nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, về sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy các dự án quá mức mã hóa (như áp lực giải phóng lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC của sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết các vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với nhà dự án để lừa dối nhà đầu tư nhỏ lẻ (một số nhà dự án và VC làm như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thoái vốn sớm, không có nghĩa vụ cũng như khả năng, và cũng không có ý định để phát triển dự án trong giai đoạn sau. (Liệu có tốt hơn nếu hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và bên dự án đều sẽ rút tiền và bỏ chạy sau khi lên sàn. Hiện tượng này khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ rất căm ghét VC, nhưng nguyên nhân thực sự vẫn là vấn đề không có sự giám sát và quản lý hiệu quả đối với dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa vốn và kết quả.
3. Fairlaunch của ký tự và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của ký tự và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng, đồng thời cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của ký tự và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia trên thị trường cấp một, ngay cả trên thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi của người dùng và cộng đồng đối với tính phi tập trung và công bằng.
Nghệ thuật đầu tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra các văn bản quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghệ thuật có một số lý do: nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về chống kiểm duyệt và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Biểu tượng cũng đã gây ra một số vấn đề:
Tính công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn;
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính của Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn.
Giá trị bị mất, việc tạo ra các khoản phí khổng lồ từ ký tự đều bị thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để hỗ trợ vòng khép kín của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề ứng dụng, ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của Meme khá sớm, ban đầu nó là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Để thúc đẩy sự xuất hiện của NFT là Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra, đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "meme", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với một số công nghệ trưởng thành, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên một công chain nào đó đã nhanh chóng nổi lên, trở thành chiến trường cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, biến nó thành một cỗ máy thuần túy cho việc thổi phồng giá.
Một phân tích dữ liệu trên mạng xã hội cũng đã chỉ ra rõ ràng vấn đề của mô hình memecoin. (Độ tin cậy của dữ liệu này tác giả chưa xác minh)
Doanh thu tổng của Pumpfun gần 600 triệu đô la Mỹ, đến mức cựu Tổng thống Mỹ và gia đình ông cũng phát hành đồng tiền của riêng họ, cho thấy sự bùng nổ và thời kỳ đỉnh cao của memecoin. Từ phân tích trên nền tảng dữ liệu, memecoin cũng đang trải qua một chu kỳ từ khi ra đời, đến trưởng thành, đến bùng nổ.
Vấn đề chính của memecoin
(1) Lừa đảo hệ thống và sự sụp đổ niềm tin: Theo phân tích dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, khoảng 85% các đồng VC trên Pump.fun là lừa đảo, thời gian bình quân để người sáng lập rút tiền chỉ là 2 giờ.
（2）Quảng cáo giả mạo tràn lan: Nhà dự án làm giả nền tảng KOL, làm giả khối lượng giao dịch (thông qua robot tạo đơn), ví dụ như mã thông báo MOON.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
pumpamentalist
· 07-28 11:32
Tôi chỉ muốn kiếm tiền, không quan tâm nó là đồng coin gì.
Xem bản gốcTrả lời0
ZKProofEnthusiast
· 07-27 21:31
Ổn định đáng để kiếm coin nhỉ~
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotBot
· 07-25 12:22
Câu này tôi quen, kiếm tiền thì phải mua coin mèo.
Ngoài VC coin và meme: Con đường phát triển bền vững của các dự án Web3
Người dùng không muốn VC coin cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền序
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ cho mọi người, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều đang nỗ lực tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trực tuyến của một giám đốc điều hành trên một nền tảng giao dịch, một nhân vật nổi tiếng trong ngành đã đề xuất rằng liệu các Token được niêm yết trên nền tảng giao dịch có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin và sau đó không hoạt động nữa hay không. Gần đây, CEO của một nền tảng giao dịch cũng đã phát biểu về "Một ý tưởng phát hành token điên rồ" đang cố gắng tìm cách giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội ngũ thực sự nỗ lực làm dự án đều hy vọng thị trường sẽ thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho các đối tượng như Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là thứ được sinh ra từ hư vô, sự xuất hiện của nó có những lý do lịch sử, mặc dù VC hiện tại trông không hoàn hảo, nhưng ban đầu nó cũng đã đóng một vai trò khá quan trọng, và những dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. 2017 sự hỗn loạn của ICO - quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm then chốt cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó đã vượt qua 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài những dự án ICO cổ điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia một số ICO của các dự án nhỏ, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng vào thời điểm đó, mô tả bằng cụm từ "quần ma loạn vũ" là không hề quá. Lúc đó, chỉ cần một token của dự án nào đó tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Khi đó mọi người thật sự rất điên cuồng và phi lý. Nói một cách phóng đại, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về token MLGB (Mã Lê Gô Bạc). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi đã tổng hợp như sau thông qua việc trao đổi với trợ lý AI và hiểu biết của bản thân:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự trỗi dậy của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung bắt đầu được mọi người tiếp nhận, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với rào cản thấp.
Trong thời gian này đã xuất hiện vài trường hợp điển hình
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua ICO kéo dài một năm, từng giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần là do lộ trình kỹ thuật không đúng, phần khác là do không kiểm soát được nhu cầu thị trường.
(3) TRON: TRON đã huy động được một số tiền lớn trong ICO vào năm 2017, trong thời gian đó, các vấn đề như đổi coin và đạo nhái giữa các dự án khác nhau đã gây ra nhiều tranh cãi, nhưng sự phát triển sau đó rất nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, liệu một nhân vật nổi tiếng nào đó có làm tốt không? Ông ấy vẫn nắm bắt được nhu cầu của thị trường rất chính xác, chẳng hạn như doanh thu từ stablecoin của TRON. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện kỹ thuật và nhu cầu thị trường của TRON tạo nên sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của TRON khá tốt, nếu như hồi đó, HSR (được gọi vui là thịt kho) để lại phần chia sẻ đổi coin cho TRON, lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
（4）Filecoin：Filecoin đã huy động thành công hơn 250 triệu USD vào năm 2017, khái niệm lưu trữ phân tán của nó thu hút được sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập khá hùng hậu. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng liệu dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không thì vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng mà chúng mang lại lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề bị phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói chính xác hơn là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và các trò lừa đảo kiểu Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án đã huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (những khoản tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc các kịch bản được mô tả hoàn toàn không thể thực hiện, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đánh giá dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC sự tham gia và xây dựng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy những hỗn loạn sau ICO, lúc này các nhà đầu tư mạo hiểm (VC) đứng ra đầu tiên để giải quyết vấn đề, VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời, điều này cũng tạo ra một tác dụng phụ là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lọc.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn từ cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua "kiểm tra thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, khả năng kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ảo", tránh tình trạng lừa đảo trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được quy định: áp dụng việc đầu tư từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và các điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Giá trị dài hạn gắn kết: VC thường nắm giữ cổ phần của dự án hoặc token khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (chẳng hạn như sự hỗ trợ từ một quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng cho việc niêm yết đồng coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế cho coin (như cơ chế phát hành coin) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu từ các VC nổi tiếng có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về token tương lai) và các khuôn khổ tài chính tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới luôn nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC coin chính là một ví dụ như vậy, về sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy các dự án quá mức mã hóa (như áp lực giải phóng lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC của sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết các vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với nhà dự án để lừa dối nhà đầu tư nhỏ lẻ (một số nhà dự án và VC làm như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thoái vốn sớm, không có nghĩa vụ cũng như khả năng, và cũng không có ý định để phát triển dự án trong giai đoạn sau. (Liệu có tốt hơn nếu hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và bên dự án đều sẽ rút tiền và bỏ chạy sau khi lên sàn. Hiện tượng này khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ rất căm ghét VC, nhưng nguyên nhân thực sự vẫn là vấn đề không có sự giám sát và quản lý hiệu quả đối với dự án, đặc biệt là sự phù hợp giữa vốn và kết quả.
3. Fairlaunch của ký tự và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của ký tự và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng, đồng thời cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của ký tự và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia trên thị trường cấp một, ngay cả trên thị trường cấp hai cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi của người dùng và cộng đồng đối với tính phi tập trung và công bằng.
Nghệ thuật đầu tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra các văn bản quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của nghệ thuật có một số lý do: nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về chống kiểm duyệt và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Biểu tượng cũng đã gây ra một số vấn đề:
Tính công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn;
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính của Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn.
Giá trị bị mất, việc tạo ra các khoản phí khổng lồ từ ký tự đều bị thợ mỏ lấy đi (tài sản neo bị mất), và không có năng lực để hỗ trợ vòng khép kín của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề ứng dụng, ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của Meme khá sớm, ban đầu nó là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực coi khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Để thúc đẩy sự xuất hiện của NFT là Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra, đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "meme", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với một số công nghệ trưởng thành, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên một công chain nào đó đã nhanh chóng nổi lên, trở thành chiến trường cốt lõi cho việc phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, biến nó thành một cỗ máy thuần túy cho việc thổi phồng giá.
Một phân tích dữ liệu trên mạng xã hội cũng đã chỉ ra rõ ràng vấn đề của mô hình memecoin. (Độ tin cậy của dữ liệu này tác giả chưa xác minh)
Doanh thu tổng của Pumpfun gần 600 triệu đô la Mỹ, đến mức cựu Tổng thống Mỹ và gia đình ông cũng phát hành đồng tiền của riêng họ, cho thấy sự bùng nổ và thời kỳ đỉnh cao của memecoin. Từ phân tích trên nền tảng dữ liệu, memecoin cũng đang trải qua một chu kỳ từ khi ra đời, đến trưởng thành, đến bùng nổ.
Vấn đề chính của memecoin
(1) Lừa đảo hệ thống và sự sụp đổ niềm tin: Theo phân tích dữ liệu từ nền tảng dữ liệu, khoảng 85% các đồng VC trên Pump.fun là lừa đảo, thời gian bình quân để người sáng lập rút tiền chỉ là 2 giờ.
（2）Quảng cáo giả mạo tràn lan: Nhà dự án làm giả nền tảng KOL, làm giả khối lượng giao dịch (thông qua robot tạo đơn), ví dụ như mã thông báo MOON.